長期負債

本章內容 1.前 言 1-1.長、短期資金籌措方式 1-2.長期負債之會計上定義 1-3.發行公司債是籌措長期資金的良方 1-4.為何要發行公司債？ 1-5.公司債之種類 1-6.公司債之交易 2.公司負債之評價 2-1.貨幣的時間價值 2-2.貨幣的時間價值—現值觀念 ※單一終值之複利現值 ※一系列終值之複利現值（年金現值）

3.公司債價值之決定 3-1.公司債債券之內容 3-2.公司債券的價值 3-3.公司債券現值之計算 3-4.公司債券發行價格 4.公司債之會計處理 4-1.按面值發行債券 4-2.折價發行債券 ※直線法 ※有效利率法 4-3.溢價發行債券 4-4.兩付息日期間發行公司債 4-5.公司債券發行成本

5.債券贖回或轉換之會計處理 5-1.到期日贖回公司債 5-2.到期日前贖回公司債 5-3.公司債轉換成普通股 5-4.分期償還公司債 6.參考書籍

1. 前 言 1-1. 長、短期資金籌措方式 企業高級管理人員所經常面臨的問題之一，是如何籌措資金，以應經營上的需要。一般而論，營業繁忙季節所需要的短期性營運週轉資金，可以向銀行融通;建造廠房、添置設備設備等長期性資產以供營運的需要，就得仰賴長期借款。前者多用於商品或原材料購置、管銷費用支出（如，員工薪資、銷貨運費、租金、水電費、廣告推廣費…等），一俟商品售出收得現金，就可償還債務;後者往往用於長期資產，必須將資產成本逐漸經由折舊攤入產品，俟產品售出後才能陸續恢復為現金，以供償還，因為一時難以全部收回，往往需要較長之時間才能回收，所以必須舉借長期資金支應，才能迎合需要，避免發生週轉困難。

1-2. 長期負債之會計上定義 範例 長期負債為一年或於一個營業週期以後到期，或一年以內到期而不需使用流動資產償還的負債。 1.公司發行十年期之公司債應該列入: (A)流動負債 (B) 長期負債 (C)其他負債 (D)長期投資。（答案 B） 2.即將到期的公司債，應該在資產負債表上列為 (A)流動 負債 (B)長期負債 (C)其他負債 (D)視實際情況而 定。（答案 D） 3.已提列償債基金之長期負債，其即將於一年內到期償還 部分，在資產負債表上應列為 (A)流動負債 (B)長期負 債 (C)其他負債 (D)遞延負債。（答案 B） 4.若公司擬於明年舉借新的長期負債償還將於明年到期之 公司債，則此一即將到期之公司債，在財務報表上應 列為 (A)流動負債 (B)長期負債 (C)其他負債 (D)長期 投資。（答案 B）

1-3. 發行公司債是籌措長期資金的良方 長期性的資金需要，雖然可藉一般性長期借款予以籌措，但若金額鉅大，非少數人所能或樂於供應時，就應將所需借款分割成許多單位，由多數人共同承貸。這一方式，不但解決了企業的資金需要，也可誘使大眾的小額儲蓄走向生產之途。上述方式，就是發行公司債。公司債的發行，以公司組織的企業為限，獨資與合夥企業不得比照辦理。

1-4.為何要發行公司債？---股份與公司債的比較 1.節稅效果 在會計處理上，公司債的利息是一項費用，得在公司的所得額內扣除，所以能節減公司的所得稅（即具利息稅盾效果(tax-shield effect)）。股利是盈餘的分派，並非費用，不得在公司的所得額內扣除，所以不能節減公司的所得稅。 損益表 銷貨淨額 $ xxx 減：銷貨成本 xxx 銷貨毛利 減：營業費用 營業淨利 減：利息費用 稅前淨利 減：所得稅費用 稅後淨利

範例 借款$1,000,000，利率8%，支付利息$80,000，假定所得稅稅率為40%，因為利息的支付可以減少所得稅$32,000，實際利率僅有4.8%。而股利並非費用，不能減少所得稅負擔，所以舉債之資金成本較低。

2.股東控制權 3.定期償還之強制性 4.資金調度彈性 公司債持有人沒有投票權，對於股東的控制權並不構成任何威脅。 負債的利息支付與本金償還均有定期性，如因財務情況欠佳而不能如期支付，債權人可依法追索，可能使得公司發生損失甚至造成停業。而股利不分配或無力支付股利時並無立即致命的危險，而且股本亦無償還期限。 4.資金調度彈性 當公司財力充裕時，可以將債券從市場上買回，以減輕利息負擔。我國公司法規定，公司不得自將股份收買（合乎庫藏股票法案之規定除外），所以難以減少股利負擔。

5.有利財務槓桿作用 設友利公司目前流通在外之普通股股份有100,000股，為因應業務擴充興建新廠房資金需求$5,000,000，正考慮進行兩種融資計畫：(1)以當時每股市價$25發行普通股200,000股，(2)以面值發行利率12%，總面值$5,000,000的公司債。 發行股票 發行公司債 稅前及扣除利息前盈餘 $ 1,500,000 減：利息費用(12%X$5,000,000) -0- 600,000 稅前盈餘 900,000 減：所得稅費用(30%) 450,000 270,000 稅後純益(a) $ 1,050,000 $ 630,000 流通在外股份(b) 300,000 100,000 每股盈餘(a) / (b) $ 3.50 $ 6.30

1-5. 公司債之種類 公司債之發行需經董事會決定後，應將募集原因及有關事項報告股東會，同時，應呈經政府主管機關（財政部證券暨期貨管理委員會）核准後始可正式發行。 1.按擔保性質區分： (1)擔保公司債(secured bond)，以特定的財產作為擔保而發行的債券，債權人對該項財產具有優先受償權。以不動產擔保者，稱為不動產抵押債券(real estate mortgage bond);以動產擔保者，稱為動產質押債券(chattel mortgage bond);以有價證券擔保者（如，股票、債券擔保者），稱為證券信託債券(collateral trust bond)。 (2)信用債券(debenture bond)，指無特定資產作為擔保而發行之債券。此等債券純以發行公司之信用、獲利能力、及其他未經指定作為特定擔保之資產為擔保品，一般而言其債權較無保障。

2.按到期日區分： 3.按記名與否區分： (1)定期債券(term bond)，僅有單一的到期日，到期時債務本金一次償還債權人。 (2)分期償還債券(serial bond)，有多個到期日，分次清償債務本金。 3.按記名與否區分： (1)記名債券(registered bond)，債券上記載持有人姓名，轉讓時須由原持有人背書交付(背書轉讓)，債權人通常須向發行公司或代理人辦理過戶登記，記名債券常以支票付息。 (2)無記名債券(coupon bond)，債券上不記載持有人姓名，轉讓時不須背書，只要交付受讓人即可（交付轉讓）。無記名債券因為無法確定持有人，通常債券附有息票（券）(coupon)，每屆付息日，可剪下持向特定付款機構兌現。

4.按可提前贖回或轉換區分： (1)可贖回債券(callable bond)，於發行時定有贖回條款，公司可在一定期限後，依照預定順序，或抽籤分次提前贖回。 (2)可轉讓債券(convertible bond, CB)，是一種賦予債券持有人得自發行日起屆滿一定時日後，於一定期間內享有按約定之轉換價格(conversion price)或轉換比率(conversion ratio)將公司債轉換成發行公司普通股之權利的公司債。 A.轉換價格 轉換價格表示可轉換公司債轉換成普通股時，每股的轉換代價： 可轉換公司債面額 轉換比率 B.轉換比率 轉換比率是表示每張可轉換公司債可轉換成多少股的股票。如，轉換比率為15，表示每一張可轉換公司債可以轉換成15股的普通股股票。 轉換價格 =

1-6. 公司債之交易 公司奉准發行公司債後，應印製公司債債券(Bond Certificate)於發售時給予投資人作為債權憑證。債券持有人和股票持有人一樣，可以隨時將其手上擁有的債券，在公開的交易市場中，以當時市價出售而取得現金。債券持有人及其他投資人之間的交易並不記錄在發行公司的會計分錄上，公司只須在發行或贖回（償還）債券，以及將債券轉換成普通股時做會計分錄。

2. 公司負債之評價 2-1. 貨幣的時間價值 金錢是有時間價值的(Time value)，兩年後的$10,000，其價值小於今日的$10,000。負債為未來應償還的債務，理論上，負債在資產負債表上應按照未來支付金額的現在價值評價。 1.流動負債償還期限甚短，負債到期應償還的金額 與現值相差不大，為處理方便起見，均按照未來 應償還的金額評價，而不考慮利息問題。 2.長期負債，不僅償還期限較長，而且面值（未來 應付金額）亦大。若不考慮利息問題按照面值評 價必然使負債虛增，根據現值會計原則，長期負 債應按照現值評價。

2-2. 貨幣的時間價值—現值觀念 ※一年後的$10,600為今日$10,000按照年利率6%計算的終值(future value)。 今天將$10,000存入銀行，年利率6%，一年後$10,000將變為$10,600。 ※一年後的$10,600為今日$10,000按照年利率6%計算的終值(future value)。 終值 = 現值 ╳ （1+利率）╳ 期數 = $10,000 ╳ （1+6%）╳ 1 = $10,600 ※今日的$10,000為一年後$10,600按照年利率6%計算的現值(present value)。 現值 = 終值 ÷[（1+利率）╳ 期數] = $10,600 ÷[（1+ 6%）╳ 1 ] = $10,000

※單一終值之複利現值 (1) 現值 利率(i) 終值 0 1 2 3 4 5………………….. n期 $909.09 $1,000 $909.09 $1,000 利率(10%) , n=1 $1,000 = $909.09 ╳ （1+10%） (2) 現值 利率(i) 終值 0 1 2 3 4 5………………….. n期 $826.45 $1,000 利率(10%) , n=2 $1,000 = [$826.45 ╳ （1+10%）] ╳ （1+10%） =$826.45 ╳ （1+10%）2

$1,000 ={ [$826.45 ╳ （1+10%）] ╳ （1+10%）}╳ （1+10%） (3) 現值 利率(i) 終值 0 1 2 3 4 5……………… n期 $751.32 $1,000 利率(10%) , n=3 $1,000 ={ [$826.45 ╳ （1+10%）] ╳ （1+10%）}╳ （1+10%） =$826.45 ╳ （1+10%）3 ※終值與現值之計算公式 終值 = 現值 ╳ （1+利率）n 現值 = 終值 ╳ [1÷(1+利率)n]

※一系列終值之複利現值（年金現值） 0 1 2 3 現值 $909.09 $1,000 $826.45 $1,000 利率(10%) 0 1 2 3 現值 $909.09 $1,000 $826.45 $1,000 $751.32 $1,000 現值 = 終值 ╳ [1÷(1+利率)n] $909.09 = $1,000 ╳ 0.90909 $826.45 = $1,000 ╳ 0.82645 $751.32 = $1,000 ╳ 0.75132 $2,486.86 [$1,000 ╳ 0.90909]+[ $1,000 ╳ 0.82645]+[ $1,000 ╳ 0.75132] = $1,000 ╳ (0.90909 + 0.82645 + 0.75132) = $1,000 ╳ 2.48686 = $2,486.86

表1 $1之複利現值 期數 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 1 0.9804 0.9709 0.9615 0.9524 0.9434 0.9346 0.9259 0.9174 0.9091 2 0.9612 0.9426 0.9246 0.9070 0.8900 0.8734 0.8573 0.8417 0.8264 3 0.9423 0.9151 0.8890 0.8638 0.8396 0.8163 0.7933 0.7722 0.7513 4 0.9238 0.8885 0.8548 0.8227 0.7921 0.7629 0.7350 0.7084 0.6830 5 0.9057 0.8626 0.8219 0.7835 0.7473 0.7130 0.6806 0.6499 0.6209 6 0.8880 0.8375 0.7903 0.7462 0.7050 0.6663 0.6302 0.5963 0.5645 7 0.8706 0.8131 0.7599 0.7107 0.6651 0.6227 0.5835 0.5470 0.5132 8 0.8535 0.7394 0.7307 0.6768 0.6274 0.5403 0.5019 0.4665 9 0.8368 0.7664 0.7026 0.6446 0.5919 0.5002 0.4604 0.4241 10 0.8203 0.7441 0.6756 0.6139 0.5584 0.5083 0.4632 0.4224 0.3855 11 0.8043 0.7224 0.6496 0.5847 0.5268 0.4751 0.4289 0.3875 0.3505 12 0.7885 0.7014 0.6246 0.5568 0.4970 0.4440 0.3971 0.3555 0.3186 13 0.7730 0.6810 0.6006 0.5303 0.4688 0.4150 0.3677 0.3262 0.2897 14 0.7579 0.6611 0.5775 0.5051 0.4423 0.3878 0.3405 0.2992 0.2633 15 0.7430 0.6419 0.5553 0.4810 0.4173 0.3624 0.3153 0.2745 0.2394

※一系列終值之複利現值（年金現值） 0 1 2 3 現值 $909.09 $1,000 $826.45 $1,000 利率(10%) 0 1 2 3 現值 $909.09 $1,000 $826.45 $1,000 $751.32 $1,000 現值 = 終值 ╳ [1÷(1+利率)n] $909.09 = $1,000 ╳ 0.90909 $826.45 = $1,000 ╳ 0.82645 $751.32 = $1,000 ╳ 0.75132 $2,486.86 [$1,000 ╳ 0.90909]+[ $1,000 ╳ 0.82645]+[ $1,000 ╳ 0.75132] = $1,000 ╳ (0.90909 + 0.82645 + 0.75132) = $1,000 ╳ 2.48686 = $2,486.86

表1 $1之複利現值 期數 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 1 0.9804 0.9709 0.9615 0.9524 0.9434 0.9346 0.9259 0.9174 0.9091 2 0.9612 0.9426 0.9246 0.9070 0.8900 0.8734 0.8573 0.8417 0.8264 3 0.9423 0.9151 0.8890 0.8638 0.8396 0.8163 0.7933 0.7722 0.7513 4 0.9238 0.8885 0.8548 0.8227 0.7921 0.7629 0.7350 0.7084 0.6830 5 0.9057 0.8626 0.8219 0.7835 0.7473 0.7130 0.6806 0.6499 0.6209 6 0.8880 0.8375 0.7903 0.7462 0.7050 0.6663 0.6302 0.5963 0.5645 7 0.8706 0.8131 0.7599 0.7107 0.6651 0.6227 0.5835 0.5470 0.5132 8 0.8535 0.7394 0.7307 0.6768 0.6274 0.5403 0.5019 0.4665 9 0.8368 0.7664 0.7026 0.6446 0.5919 0.5002 0.4604 0.4241 10 0.8203 0.7441 0.6756 0.6139 0.5584 0.5083 0.4632 0.4224 0.3855 11 0.8043 0.7224 0.6496 0.5847 0.5268 0.4751 0.4289 0.3875 0.3505 12 0.7885 0.7014 0.6246 0.5568 0.4970 0.4440 0.3971 0.3555 0.3186 13 0.7730 0.6810 0.6006 0.5303 0.4688 0.4150 0.3677 0.3262 0.2897 14 0.7579 0.6611 0.5775 0.5051 0.4423 0.3878 0.3405 0.2992 0.2633 15 0.7430 0.6419 0.5553 0.4810 0.4173 0.3624 0.3153 0.2745 0.2394

※一系列終值之複利現值（年金現值） 0 1 2 3 現值 $909.09 $1,000 $826.45 $1,000 利率(10%) 0 1 2 3 現值 $909.09 $1,000 $826.45 $1,000 $751.32 $1,000 現值 = 終值 ╳ [1÷(1+利率)n] $909.09 = $1,000 ╳ 0.90909 $826.45 = $1,000 ╳ 0.82645 $751.32 = $1,000 ╳ 0.75132 $2,486.86 [$1,000 ╳ 0.90909]+[ $1,000 ╳ 0.82645]+[ $1,000 ╳ 0.75132] = $1,000 ╳ (0.90909 + 0.82645 + 0.75132) = $1,000 ╳ 2.48686 = $2,486.86

表2 $1之年金現值 期數 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 1 0.9804 0.9709 0.9615 0.9524 0.9434 0.9346 0.9259 0.9174 0.9091 2 1.9416 1.9135 1.8861 1.8594 1.8334 1.8080 1.7833 1.7591 1.7355 3 2.8839 2.8286 2.7751 2.7232 2.6730 2.6243 2.5771 2.5313 2.4869 4 3.8077 3.7171 3.6299 3.5460 3.4651 3.3872 3.3121 3.2397 3.1699 5 4.7135 4.5797 4.4518 4.3295 4.2124 4.1002 3.9927 3.8897 3.7908 6 5.6104 5.4172 5.2421 5.0757 4.9173 4.7665 4.6229 4.4859 4.3553 7 6.4720 6.2303 6.0021 5.7864 5.5824 5.3893 5.2064 5.0330 4.8684 8 7.3255 7.0197 6.7327 6.4632 6.2098 5.9713 5.7466 5.5348 5.3349 9 8.1622 7.7861 7.4353 7.1078 6.8017 6.5152 6.2469 5.9952 5.7590 10 8.9826 8.5302 8.1109 7.7217 7.3601 7.0236 6.7101 6.4177 6.1446 11 9.7868 9.2526 8.7605 8.3064 7.8869 7.4987 7.1390 6.8052 6.4951 12 10.5753 9.9540 9.3851 8.8633 8.3838 7.9427 7.5361 7.1607 6.8137 13 11.3484 10.6350 9.9856 9.3936 8.8527 8.3577 7.9038 7.4869 7.1034 14 12.1062 11.2961 10.5631 9.8986 9.2950 8.7455 8.2442 7.3667 15 12.8493 11.9379 11.1184 10.3797 9.7122 9.1079 8.5595 8.0607 7.6061

3.公司債價值之決定 3-1. 公司債債券之內容 公司發行公司債債券向投資人募集(籌措)資金時，承諾履行兩種義務：（1）到期清償本金（到期按面值償還借款），以及（2）定期支付一定金額的利息。因此，公司債債券上必須寫明下列資料： 1.債券面值(Face value)或稱為到期值(Maturity value)，亦即公司債到期應償還的金額。 2.利率，即公司債的年利率。利息通常以債券面值之一定 百分比表示，稱為契約利率(contractual interest rate)或名義利率(nominal rate)，既經核定不得變 更。名義利率與市場利率可能不同，市場利率乃發行時 債券市場資金市場之借款利率，其受資金供需鬆緊及企 業信用狀況影響。 3.利息支付日期，即每年支付利息的日期。 4.到期日(Maturity date)，即償還面值金額的日期。

範例 A公司於83年1月1日發行面值$1,000,000無擔保（信用）公司債，年利率6%，每年付息兩次，付息日分別為1月1日與7月1日，十年到期。因此，A公司應每期支付利息費用$30,000，共計20期，此外，並於93年1月1日償還$1,000,000。

3-2. 公司債券的價值(Bond value) 公司債券雖有一定的面值，但實際發行時的價值並不一定與面值相等。因為債券所訂定之票面利率與發行當時的市場利率往往並不相同，而投資者係根據市場利率計算其所得。債券的利息與面值均為一定，投資者係按照市場利率，將未來可得到的利息與面值所折算的現值，做為債券的價值(Bond value)。

3-3. 公司債券現值之計算 (1) 市場利率（10%） = 票面利率（10%） 本金金額 現值（?） $100,000 現值（?） $100,000 利率(10%), n=10 現值（?） 利息 利息 ……………………….. 利息 $5,000 $5,000 ……………………$5,000 本金現值 $100,000 ╳ 0.61391 = $61,391 利息年金現值 $5,000 ╳ 7.72173 = $38,609 債券之價值$100,000 (查表 i =5%, n=10)

(2) 市場利率（12%） > 票面利率（10%） 本金金額 現值（?） $100,000 利率(12%), n=10 現值（?） 利息 利息 …………………………….. 利息 $5,000 $5,000 …………………………$5,000 本金現值 $100,000 ╳ 0.55839 = $55,839 利息年金現值 $5,000 ╳ 7.36009 = $36,800 債券之價值$92,639 (查表 i =6%, n=10)

(3) 市場利率（8%） < 票面利率（10%） 本金金額 現值（?） $100,000 利率(8%), n=10 現值（?） 利息 利息 …………………………….. 利息 $5,000 $5,000 …………………………$5,000 本金現值 $100,000 ╳ 0.67556 = $67,556 利息年金現值 $5,000 ╳ 8.11090 = $40,555 債券之價值$108,111 (查表 i = 4%, n=10)

3-4.公司債發行價格 公司債的售價，決定於未來現金流量（包括利息支出及本金返還）按市場利率折算的現值。市場利率代表債券投資者希望得到的報酬率，所以若市場利率大於名義利率，為維持投資者之報酬率等於市場利率，債券必須低於面值賣出，以補貼投資者的收益，稱為折價發行。若市場利率小於名義利率，亦即債券之票面利率大於投資者所需求之報酬率，投資者將給予公司補貼，因此債券可按高面值之價格發售，稱為溢價發行。若市場利率等於名義利率，債券將按面值之價格發售，稱為平價發行。

市場利率 發行價格 票面利率 10% 8% 12% 溢價 premium 平價 face value 折價 discount

範例 1.若債券票面利率較市場利率高時，債券應以 (A)溢價 (B)折價 (C)平價 (D)隨意 價格發行。（答案 A） 2.若以折價發行公司債，即 (A)票面利率＞市場利率 (B) 票面利率＜市場利率 (C) 票面利率＝市場利率 (D)以上皆非。（答案 B）

範例 張三擬向李四借款$10,000使用一年，並願按照年利率6%計息，到期時本息一次償還。如果李四所希望的利率也是6%，當可借給張三$10,000。如果李四認為利率應為8%，而張三又無法向他處告貸時，可有兩種解決辦法： 按照年利率8%付息。 減少實際借款，但到期時仍償還$10,000並付給利息$600。 在第(2)種辦法下，因為實際借款少於$10,000，利息仍為$600，實際利率必然大於6%。在本例中，李四所願借給張三的金額是李四於一年後可收到的$10,600，按照利率8%所折算的現值$9,815，其計算如下： $10,600 1.08 現值 = = $9,815

公司債上印有面值(face value 或 par value)，訂有固定利率，可是金融市場敏感萬分，市場利率時有漲跌，因此，公司債票面利率與市場利率之間，難免會有一些差距。假若票面利率低於市場利率，投資人裹足不前，公司債就無法售出，企業難達籌措資金的目的;假若公司債票面利率高出市場利率，各界競相購買，企業雖可輕易籌得資金，但徒然負擔高利，亦非所宜。臨時修改票面利率既不可能，唯有以折價(discount)和溢價(premium)來補救與調節。基於此，公司債的面值與利息均為固定金額，出售時如市場利率與票面利率不同，因不能修改票面利率，惟有採前例張三所可使用的第(2)種辦法，調整債券出售價值。

範例 元元公司奉准於88年1月1日發行利率7%，五年到期，信用公司債$100,000，每年6月30日及12月31日各付息一次。 本例年利率為7%，因每年付息兩次，每半年為一期，每期利率應為7%的一半即為3.5% (查表利率依據，i )，亦即每期付息$3,500，共付十期 (期數，n)，公司債到期值為$100,000。

(1)假設市場利率為8% (高於票面利率7%) 市場利率為8%，每期利率則為4%，分別由複利現值表及年金現值表中查得利率4%，及期數十期的每$1現值為0.6756及8.1109，債券價值計算如下： 到期值的現值 $100,000 X 0.6756 = $67,560 十期利息的現值 $3,500 X 8.1109 = $28,388 債券價值 $95,948

(2)假設市場利率為6% (低於票面利率7%) 市場利率為6%，每期利率則為3%，分別由複利現值表及年金現值表中查得利率3%，及期數十期的每$1現值為0.7441及8.5302，債券價值計算如下： 到期值的現值 $100,000 X 0.7441 = $74,410 十期利息的現值 $3,500 X 8.5302 = $29,856 債券價值 $104,266

範例 吉利公司於81年1月1日發行5年期公司債，面額$1,000,000，年息10%，每年6月30日及12月31日各付息一次，市場利率為8%，則發行價格為若干？(A)$1,000,000 (B)$692,771 (C)$1,081,109 (D)$798,697。（答案 C） $1十期 4% 5% 8% 10% 複利現值 0.675564 0.613913 0.463193 0.385543 年金現值 8.110896 7.721735 6.710081 6.144567

4.公司債之會計處理 4-1.按面值發行債券(issuing bonds at face value) ※記錄公司債發行分錄： 薇閣公司奉准於88年1月1日發行利率7%，五年到期，信用公司債$100,000，每年7月1日及1月1日各付息一次。假定薇閣公司於88年1月1日發行公司債時，市場利率與票面利率相同，該公司按照面值將其公司債$100,000出售。 ※記錄公司債發行分錄： 1月1日 現 金 100,000 應付公司債 100,000 (按面值發行7%，五年到期公司債) ※記錄7月1日支付利息分錄： 7月1日 公司債利息費用 3,500 現 金 3,500 (支付公司債第一期利息)

※記錄12月31日應計利息費用之調整分錄： ※記錄89年1月1日支付利息費用分錄： ※記錄到期償還公司債分錄： 如果公司債付息日期與結帳日期不同，在結帳前應將自上次付息日起至結帳日止的應計利息（及應攤銷的折、溢價），以調整分錄入帳。 12月31日 公司債利息費用 3,500 應付公司債利息費用 3,500 (應計公司債第二期利息費用) ※記錄89年1月1日支付利息費用分錄： 1月1日 應付公司債利息費用 3,500 現 金 3,500 (支付公司債第二期利息費用) ※記錄到期償還公司債分錄： 93年1月1日 應付公司債 100,000 現 金 100,000 (到期償還公司債)