投資學期中報告 友達（2409），長虹（5534）之證券基本分析 第六組（友達2409） 第六組（長虹5534） 組長：黃家材 劉怡佳 第六組（友達2409） 第六組（長虹5534） 組長：黃家材  劉怡佳 曾嘉輝 呂月娥 蘇國華 林秉達

目錄（友達2409） 2013年第一季友達財務比率分析 公司簡介 近期個股重要消息以及新聞 個股簡易綜合損益表 個股財務報表分析 2013年第一季友達綜合損益表 技術指標 個股股價區間分析 個股分析與預測未來趨勢 參考資料

友達基本資料 公司名稱：友達（2409）-舊稱：達碁 產業類別：光電業 董事长：李焜耀 总经理：彭双浪 發言人：楊本豫（財務長） 成立時間：85/08/12 上市日期：89/09/08 營收比重:TFT-LCD100.00%

股本：882.7億 每股淨值：16.9元 獲利能力（101年Q4）： 營業毛利率 2.8% 營業利益率 -4.8% 稅前淨利率 -13.2% 營業毛利率 2.8% 營業利益率 -4.8% 稅前淨利率 -13.2% 資產報酬率 -2.2% 股東權益報酬率 -7.8%

友達公司簡介 友達光電為全球光電解決方案領導廠商。 友達光電原名為達碁科技，成立於1996年，2001年與聯友光電合併后改名為友達。 2006年再度併購廣輝電子，兩次併購后友達擁有製造完備的大中小尺寸面板的各世代生產線。 2008年友達進軍綠能產業。

國內外競爭廠商 TFT-LCD之國內競爭廠商為奇美電（群創）、彩晶、華映，國外廠商包括Hitachi、LG Display（樂金）、Sharp、三星電子、信利國際、TMDisplay、京東方、深天馬等。 電子紙之國內競爭廠商有元太、台達電，國外廠商則包括Bridgestone、Hitachi、LG Display、Seiko Epson、Fujitsu Frontech、KentDisplay、SiPiXImaging、Toppan Forms等。 太陽能模組國內競爭者為茂迪、頂晶科等，國外競爭者為First Solar、Suntech Power等。 

近期三則重大新聞 難度太高！傳友達恐失Retina螢幕iPad mini 2訂單 蘋果 7.9 吋平板電腦 iPad mini 的面板供應商友達 (2409) ，很可能無法取得下一代 iPad mini 的面板訂單，原因是無法達到蘋果要求的生產技術標準。而這部分訂單傳將轉到日商夏普 (Sharp)(6753-JP) 手上。 蘋果 iPad mini 2 將採用以「視網膜 (Retina)」等級的顯示螢幕

《光電股》友達發表5吋FHD OLED智慧手機面板，解析度全球最高 友達 (2409) 將於4月10日至12日參加「中國電子資訊博覽會／深圳光電顯示周暨彩電節」，今年將以「超高解析極致視覺體驗」為主題。 友達將於展覽中首度發表高達443ppi（pixel per inch）解析度的5吋Full-HD OLED智慧型手機面板，為目前全球最高解析度的智慧手機用FHD OLED面板。

友達利多頻傳 傳蘋果新一波iOS採購棄三星 愛友達 樂金顯示器(LGD)的喜星發生大火停工，該廠生產100%供貨蘋果iPad mini等中小尺寸背光模組產品，將衝擊到LGD的面板出貨，台廠友達可望受惠轉單效應。 傳聞蘋果將在新一波iOS裝置中封殺由三星製造的螢幕，並改向友達採購。 韓國時報報導，蘋果最新A7應用處理器的研發計畫已將三星完全排除在外。 而韓國經濟日報報導，蘋果將在新一輪iOS裝置中全面封殺由三星製造的螢幕，並改向LGD、夏普、JDI及友達採購。

簡易綜合損益表分析

財務比率分析

2013年第一季友達財務比率分析

2013年第一季友達綜合損益表

技術指標：5日MA與20日MA 最近第一次 最近第二次 最近第三次 最近第四次 最近第五次 黃金交叉日期 2013年3月29日 2013年2月20日 2013年1月4日 2012年11月28日 2012年11月2日 股價 $13.2 $12.75 $13.75 $12.2 $11.7 死亡 交叉日期 2013年4月9日 2013年3月19日 2013年1月9日 2012年12月26日 $12.8 $12.9 $11.35 報酬率 -3% 0% -6% 5% 幾何平均報酬率：-1.47%

技術指標：9日KD 最近第一次 最近第二次 最近第三次 最近第四次 最近第五次 黃金交叉日期 2013年5月27日 2013年5月15日 2013年4月24日 2013年4月18日 2013年4月11日 股價 $13.9 $13.65 $13.45 $13.15 $13.25 死亡 交叉日期 2013年5月30日 2013年5月24日 2013年5月2日 2013年4月23日 2013年4月16日 $12.8 $13.6 $12.95 $12.9 報酬率 -2% 0% 1% -3% 幾何平均報酬率：-1.21%

技術指標：MACD 最近第一次 最近第二次 最近第三次 最近第四次 最近第五次 黃金交叉日期 2013年5月22日 2013年4月24日 2013年2月19日 2012年11月28日 2012年11月2日 股價 $14 $13.25 $12.85 $12.2 $12 死亡 交叉日期 2013年5月31日 2013年5月10日 2013年3月15日 2012年12月22日 2012年11月15日 $13.8 $12.7 $13.4 $11.5 報酬率 -1% 9% -4% 幾何平均報酬率：0.3%

K線圖：含MA,KD,MACD指標

日K線圖（友達2409） 從K線圖中看到，2012八月份以後友達的股價一直往上攀升到現在，最主要的原因是中國六大品牌廠經歷5月、6月去化庫存後，7月採購有10.9%成長，預期8月仍將持續走高，奇美電（3481）與友達（2409）在中國市佔率分別居第一與第二，但中國面板廠華星光電與京東方來勢洶洶，其中，華星光電市佔率大幅躍升，對台廠威脅加劇。

日K線圖（群創3481） 從前一個投影片中我們看到了友達的K線圖，還有成長原因，在這裡附上群創（3481）

本益比法進行股價區間分析 友達近年來本益比 年度 102 101 100 99 98 97 96 95 最高本益比 N/A 461 19 174 167 最低本益比 18 2 16 10 H最高本益比=19 （去除不合理值，100以上以及N/A） L最低本益比=（2+2+10）/3=4.67 （去除不合理值，0>PER>10） PER本益比=P股價/EPS每股盈餘 我們預估本季的本益比為最高本益比和最低本益比的中間約11.8 EPS=P/PER EPS=12.95/11.8=1.1元 預估之可能最高股價PH=最高本益比*EPS=19*1.1=20.9元 預估之可能最低股價PL=最低本益比*EPS=4.67*1.1=5.14元

表示股價區間-提出投資建議 之前的話題，繼中國大陸需求上升刺激友達股價以後進來這幾個月友達股價平穩，然而我們 覺得如果之後沒有對面板業有利的消息友達的股價只能靠一些其他消息或國內外買家做小支 撐，所以個人看法覺得投資人應該採取對光電面板業採取觀望的態度，等待時機再進場。

資料來源 http://stock.wearn.com/financial.asp?kind=2409 http://tw.stock.yahoo.com/q/h?s=2409 http://auo.com.tw/upload/download/1/annualreport_c_2012.pdf http://newmopsov.twse.com.tw/ http://www.moneydj.com/kmdj/wiki/wikiviewer.aspx?keyid=7cd84331-8c30-4aff-83b5-5b470c6ed5ba http://money.hinet.net/Stock/Z00.HTM?A=/Z/SINGLE1.HTM?SURL=/Z/ZC/ZCA/ZCA_2409.DJHTM http://www.auo.com/?sn=63&lang=zh-TW http://www.cnyes.com/twstock/incomes3_1/2409.htm http://www.libertytimes.com.tw/2012/new/aug/29/today-e7.htm http://www.chienmike.com/f_ratio.php?xcode=2409 http://www.moneydj.com/z/analyst/kd.htm http://www.ib.ntu.edu.tw/jdhwang/AP&I/1a%20%E5%9C%96%E8%A7%A3%E6%8A%95%E8%B3%87%E5%A0%B1%E9%85%AC%E4%B9%8B%E4%B8%8D%E7%A2%BA%E5%AE%9A%E6%80%A7.pdf http://sleepingwolf.pixnet.net/blog/post/25357803-%E8%BD%89%3A%E5%B9%B4%E5%8C%96%E5%A0%B1%E9%85%AC%E7%8E%87(%E5%B9%BE%E4%BD%95%E5%B9%B3%E5%9D%87%E6%95%B8)%E3%80%81%E5%B9%B3%E5%9D%87%E5%B9%B4%E5%A0%B1%E9%85%AC%E7%8E%87(