冷静应对不确定局面 2016.2.27.

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冷静应对不确定局面 2016.2.27

近期大盘走势

前期观点回顾

1.反弹是否结束? 2.接下来的市场机会在哪里?

反弹的逻辑基础:一、超跌反弹;二、政策面信号;三、市场情绪 1.超跌反弹需求(根本原因); 大盘指数最高涨幅300个点。 回到前期成交密集区;

二、政策面信号(强化因素): 刘主席讲话传闻: 【彭博】-- 不愿具名知情人士称,刘士余在就任后首度向证监会官员的讲话中称,当前证监会主要任务包括:严格监管市场,严查操纵股市,积极引导外部资金入市。 针对注册制传闻反应迅速,与肖钢时期不同之处,符合李克强此前对于股市调控的总结教训,该出手时就出手。

周小川G20最新表态:

3.市场情绪(波动因素); 抄底信心随反弹减弱; 股灾心理阴影容易引发恐慌; 情绪的波动不确定且容易过度反应 初步结论:反弹的逻辑基础弱化,未来存在变量。

未来不确定因素 一、国际环境 美联储加息预期的不确定性; 堪萨斯联储主席Esther George表示,美联储应该考虑在3月加息。George在今年的美联储FOMC政策会议中拥有投票权。 欧洲央行3月有望进一步宽松,将已经处于负值的利率再度降低。 G20对人民币汇率压力;

二、国内环境 1.改革预期 全民买单?(退休金,墓葬改革,小区开放) 2.维稳压力重回老路 房地产价格暴涨,一线城市,深圳50%以上(金融系统,资金分流); 大量贷款通过政策性银行投向政府项目

3. 商品价格反弹(能化,有色,黑色) 供给侧改革倒逼动力减弱(17年换届压力) 4. 刘主席新官三把火面临的难题: a 3.商品价格反弹(能化,有色,黑色) 供给侧改革倒逼动力减弱(17年换届压力) 4.刘主席新官三把火面临的难题: a.注册制该怎么推?(不能拔苗助长?) b.深港通,科创板几时适合推出? c.证金公司的难题。 招行副行长:救市资金仍在展期 资金损益看不到

结论 1.政策面上存在一定维稳动力,但市场存在调整需求,市场与政府的新一轮博弈开始; 2.市场预期和情绪均存在较大不确定性,这种不确定性可能加大市场的波动; 3.未跌破春节后低位之前,得出市场反弹结束的结论为时尚早,但应关注技术形态上关键点位的支撑作用。

应对策略 1.控制仓位水平; 2.由于是震荡走势,高抛低吸是主要操作思路,止盈止损要坚决; 3.精选个股操作。

市场机会 1.前期资金介入较深的概念及个股(供给侧改革,煤炭,有色) 2.未来仍存在催化剂的(国资改革); 3.涨价概念。