姓 名：廖培斐 學 號：9764009 指導老師：鍾懿芳老師 報告日期：97/11/20 印度投資簡介 姓 名：廖培斐 學 號：9764009 指導老師：鍾懿芳老師 報告日期：97/11/20

大綱 印度簡介 經濟環境 政治環境 股票市場簡介 個股簡介 Why INDIA 投資隱憂與建議 資料來源

印度簡介

德里: 新德里即為首都及文化中心 加爾各答: 東印經濟中心 孟買: 全印經濟中心 孟買證交所 清奈: 南印經濟中心

印度簡介 印度15歲以下人口占三分之一，為金磚四國人口結構最年輕的國家 。 人口數是世界第二 。 全球外包服務市佔率超過40% 。 至2008年為止，十年間印度軟體出口營收成長 二十三倍。 匯率： 新台幣 1.0 TWD = 1.43 INR 印度盧比 美元 1.0 USD = 46.68845 INR 印度盧比 source ：商業週刊第1139期

經濟環境

GDP *7月，印度西南暴雨成災 *10月，南亞大地震，造成7 萬多人死亡，300 萬人無家可歸。 source ：印度-台北協會

GDP結構 56.31% 47.87% 17.48% 26.31% source ：印度-台北協會

政治環境

政治環境 為全球最大的民主政體 為成熟、穩定的民主政體，雖然低收入人口及文盲仍佔有相當大的比例，而由於印度人民對於宿命輪迴的虔誠信仰， 其社會穩定度高 大大降低投資印度的政治風險。 source：印度市場探索

股票市場簡介

證券交易制度 交易所：共有23個交易所，但以孟買證券交易所最大，佔全國2/3的成交量。 交易時間：星期一至星期五12:30 - 18:30。 漲跌幅度：個股無限制，但指數漲跌幅超過20%， 交易所停止交易。 交割時限：交易完成後第二個營業日。 代表指數：印度孟買指數（SENSEX）。

外國人買賣證券之限制及租稅負擔 a.買賣之限制：印度對外國機構投資者要進行嚴格的資格審查，須符合限定和標準的才能按限定的比例入市，買賣證券要在印度證券與交易委員會註冊，並經過印度儲備銀行的同意才得買賣。 b.租稅負擔： (a) 無長期資本利得稅。 出售之短期資本利得稅為 10%。 (b)股利部份： 無股利所得稅，利息所得稅率20%。

孟買證券交易所 成立於1875年，是亞洲最古老的證券交易所。 逾5,000家企業在此掛牌交易,是全球企業掛牌家數最多的證交所之一。 印度孟買股市SENSEX指數（BSE SENSEX Index） 為印度最被廣泛使用的指數，也是投資印度的重要參考指標。

孟買證券交易所簡介 交易所名稱 上巿家數 巿值 成 交 量 本 益 比 4942 (2009.08) 1083 9585 20.45 孟買 單位 十億美元 百萬股 Million Shares 交易所名稱 上巿家數 巿值 成 交 量 本 益 比 孟買 （Bombay SE） 4942 (2009.08) 1083 9585 20.45 Source:台灣證券交易所

source ：商業週刊第1139期

個股簡介

消費性產品產業-Tata Tea 全世界第二大的茶製造商和批發商。 為全世界最大的阿薩姆紅茶和大吉嶺紅茶製造商 世界第二大的錫蘭紅茶製造商。 股票資訊： Sep - 09 Scrip ID TATATEA Industry Tea & Coffee Scrip Code 500800 P/E 15.80 EPS 41.73 source ：孟買證交所

同產業比較 BSE FMCG P/E=28.94 EPS P/E Scrip ID 41.73 17.56 3.75 15.80 14.05 Sep - 09 BSE FMCG P/E=28.94 單位：盧比 Scrip ID TATA TEA  MCLEOD RUSSEL TATA COFFEE EPS 41.73 17.56 3.75 P/E 15.80 14.05 31.21 source ：孟買證交所

股票表現 source ：孟買證交所

科技業-資訊系統技術公司 提供全球各類型組織提供IT顧問及軟體服務。 海外15個國家和地區設有辦事處或分公司。 《亞元》雜誌評選為亞洲公司治理最佳企業。 股票資訊： Sep - 09 Scrip ID INFOSYS  Industry IT Consulting & Software Scrip Code 500209 P/E 20.19 EPS 25.08 source ：孟買證交所

同產業比較 BSE TECk P/E=21.51 EPS P/E Scrip ID INFOSYS TCS WIPRO 25.08 6.87 Sep - 09 BSE TECk P/E=21.51 單位：盧比 Scrip ID INFOSYS TCS WIPRO EPS 25.08 6.87 8.46 P/E 20.94 24.24 21.56 source ：孟買證交所

08國際油價高企和印度本土高通脹，嚴重打擊投資者信心 股票表現 *2008年-金融海嘯 *9月-雷曼兄弟宣告破產 *11月-恐怖攻擊 *2006 年 印度孟買火車連環爆炸 09/05印度國會大選 08國際油價高企和印度本土高通脹，嚴重打擊投資者信心 source： http://www.infosys.com/investors/

單位：千萬盧比 單位：盧比 source：Infosys Annual Report 2008-09

WHY INDIA

Why INDIA 基於人口年輕、勞力充沛及科技人才優勢，配合政府擴大基礎建設及外資回流，印度無論實體經濟或資本市場都大有可為。 投資收入、股利，都可自由匯回母國。 財報透明，資料取得容易 完善的公司資訊揭露制度 有效的產權保護措施 對投資者更有利的司法體制

Why INDIA 印度自採自由經濟開放政策以來，引進外人投資一直是政府重要政策之一。 近年經濟發展的成果有目共睹，尤其以軟體為主的服務業帶動的成長更是獨樹一格，未來發展潛力廣受全球看好，繼中國之後成為全球注目的焦點。

Why INDIA 較健全的金融體系 印度的金融體系延續英國人留下來的金融制度，其銀行體系有130年歷史，股票市場亦有百年以上歷史，印度全國有超過一萬多家上市公司，數目是中國大陸的十倍。

Why INDIA 2005~2009年,4年變化之最: 手機用戶增加2.5億 外匯存底增加→躍升全球第5大外匯存底國 GDP 入境的外國籍旅客增加140萬人次，同時段台灣約增16萬人次。 GDP 年度 2005 2006 2007 2008 金額(兆美元) 2.4 2.7 3.0 3.3 世界排名 5 4 source ：商業週刊第1139期

Why INDIA（5）

Why INDIA（6） source ：印度-台北協會

投資隱憂與建議

人口成長率與貧富差距 印度沒有人口負成長問題，但卻是亞洲最大的貧民窟所在地。 貧富差距也在拉大，印度未來人口將超過中國，若沒有解決這個問題，會是未來經濟發展的風險。

公司治理成為核心議題 source ：Transparency International ，2008

公共建設嚴重不足 基礎建設不足，停電、塞車是常態。 印度電力短缺嚴重，尖峰時段缺電14.8%，一般平均缺電達8.4%。 沒有完善的基礎建設，不僅外國資本不進來， 甚至連印度國內資本都不願意留在國內。

教育 印度中上家庭極重視子女教育，但囿於種姓制度及生計艱困，文盲人口高居世界首位全國平均識字率約65% 。 男性約75% 女性約50% 文盲超過3億5,000萬人

投資建議與結論 整體來說，印度仍是一個值得台灣投資人關注的區域。 但要直接購買印度股票風險較高。 台灣目前有多達十多檔印度股市基金可供選擇 建議在購買基金前先了解這些基金的投資分布 可從產業去分類，從外包服務到消費性產品等，將獲利能力高的挑選出來，做初步認識與瞭解，再做篩選與投資。 source：印度崛起－高寶書版

資料來源 商業週刊第1139期、 1140期 印度投資簡介－經濟部投資業務處 台北世界貿易中心駐清奈辦事處 印度-台北協會-印度新興經濟和蓬勃的市場 金牛翻身-余慕薌 商訊文化 印度崛起-高寶書版 印度下一個經濟強權－財訊出版社 印度市場探索－中華民國對貿易發展協會 錢進印度－知識流出版 孟買證券交易所http://www.bseindia.com/

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