PPP的法律考量 2014年11月25日 张晓慧, 合伙人， 英国品诚梅森律师事务所 Disclaimer: The views expressed in this document are those of the author, and do not necessarily reflect the views and policies of the Asian Development Bank (ADB), its Board of Directors, or the governments they represent. ADB does not guarantee the accuracy of the data included in this document, and accept no responsibility for any consequence of their use. By making any designation or reference to a particular territory or geographical area, or by using the term “country” in this document, ADB does not intend to make any judgments as to the legal or other status of any territory or area. PPP的法律考量 2014年11月25日 张晓慧, 合伙人， 英国品诚梅森律师事务所

演讲人 张晓慧 北京代表处 合伙人 同时具备英格兰与威尔士执业律师资格与中国法律职业资格 张晓慧 北京代表处 合伙人 电话 +86 10 8519 0117 手机 +86 183 1095 6001 Email: ellen.zhang@pinsentmasons.com 同时具备英格兰与威尔士执业律师资格与中国法律职业资格 曾在品诚梅森律师事务所伦敦总部、上海代表处、香港分所及北京代表处工作 专长能源自然资源与基础设施领域“走出去”投融资及工程法律业务。张律师入选 2012/2013 国际建筑律师名录 入选亚洲开发银行PPP专家库

话题 PPP 项目的法律环境 PPP法是否必不可少？ PPP 交易的核心特征–一场与游戏规则制定者的交易 PPP项目的主要常见法律问题 特许经营合同的性质 法律变更风险 政治风险管理

PPP法是否必不可少？ PPP法的既定功能是什么？ 监管 促进 PPP项目各方面涉及的法律有： 合同法 采购法 物权法 ……

PPP合同结构的一个范例 政府保障机制 政府部门 SPV 社会资本I 社会资本II 建筑承包商 硬设施管理 方 软服务 政府部门（统一采购） 政府部门职责 地方政府1 地方政府2 政府保障机制 项目协议 地方政府3 地方政府4 (20-40%) 股本/股东贷款 政府部门 控股公司 SPV 出资方（养老金?） 社会资本I 高级债务（60-80%） 社会资本II 建筑合同 硬件FM 合约 建筑承包商 硬设施管理 方 软服务 对接

PPP 交易的核心特征 第一个P（政府）扮演着双重角色 运动员 裁判员 PPP的核心特征是一场与比赛规则制定者的交易

特许经营合同的属性 行政合同 vs 民事合同 公法 vs 私法 民法法系 vs 普通法系

法律变更 社会资本的投标价格已涵盖当前/未来法律合规性的风险成本 项目合同约定由社会资本承担所有的法律变更风险是不经济的 法律变更风险由各方分担 若成本可转嫁给终端用户，则法律变动的风险则视为社会资本的风险

法律变更 “歧视性法律变更” 即法律变更仅适用于: (a) 该项目，而不适用于其他类似PFI项目； (b) 承包商，而不适用于其他人；和/或 (c) 项目公司，而不适用于其他人。 “特定的法律变更” 即指适用于 “与该服务相同或近似的服务”之提供的法律变更或涉及以提供“与该服务相同或近似服务”为主营业务的公司股权的法律变更。 “一般性法律变更” 指不属于歧视性法律变更和特定性法律变更的其他变化。

法律变更 政府承担歧视性和特定的法律变更风险 社会资本通常承担一般性法律变更风险，但是风险经常按比例共同承担

政治风险管理 大型PPP项目可能对项目所在国产生重大影响（如改变通往市场的路径或在城市之间建立有形的联系） 政治风险应放在项目架构中去考虑，旨在确保项目架构能获得长期的政治认同 收入中超过某个约定IRR比例的部分用于投资公共项目；或 非营利模式PPP？

联系方式 Ellen Zhang, Partner, Pinsent Masons LLP Ellen.zhang@pinsentmasons.com

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