從日本壽險公司的清償能力制度看台灣 中華民國人壽保險商業同業公會 名譽理事長 賴本隊 2011年4月16日

大 綱 壹、前言 貳、日本清償能力制度演進 參、日本現行清償能力介紹 肆、日本與台灣清償能力之異同 伍、對台灣清償能力之啟示 陸、結論與建議

壹、前言 1、1980年代擴張 2、1990年代經濟泡沫 3、1997年-2001年8家保險公司破產 4、 1996年4月保險業法-邊際清償能力 5、1998年12月保險業法-早期預警制度

貳、日本清償能力制度演進 1、匯率1985年廣場協定 (1985.260→1995.80) 2、股價1970年1,987→1989年38,957 3、貼現利率1990.8(6%)→1995.9(0.5%) 4、1996年4月前主管機關訂定最低標準 5、1996年4月後邊際清償能力比率

參、日本現行清償能力介紹 (一)現行制度介紹 1、實際資本 (1)資本金 (2)特別準備金(價格變動、或有準備 與貸款呆帳準備) (3)土地與有價證券未實現損益 (4)保單及紅利責任準備大於解約金部分

參、日本現行清償能力介紹 (一)現行制度介紹 (2)特別準備金(價格變動、或有準備與貸款呆帳準備) 提存資產對象 提存比率(A) 上限比率(B) 國內法人發行之股票 千分之1.5 千分之50 國外法人發行之股票 國內貨幣之債券 千分之0.2 千分之5 國外貨幣之債券、存款、放款等因外匯價格變動而可能產生損失之資產 千分之1 千分之25 黃金 千分之3 千分之100

參、日本現行清償能力介紹 (一)現行制度介紹 1、實際資本 (5)紅利責任準備中未分配部分 (6)現有業務的未來利潤 (7)稅收效應(免稅盈餘) (8)負債性質特別股 (9)次順位債與其他清算級別較低之貸款，但應 扣除交叉持股部份

參、日本現行清償能力介紹 (一)現行制度介紹 1、風險資本 R1 ：保險風險額度 R8 ：第三分野保險風險額度 R2 ：預定利率風險額度 ：資產運用風險額度 R4 ：經營管理風險額度 R7 ：最低保證風險額度

參、日本現行清償能力介紹 (一)現行制度介紹 (1)R1 ：保險風險額度 項 目 部 位 風險係數 a 一般死亡風險 死亡保額－準備金 項 目 部 位 風險係數 a 一般死亡風險 死亡保額－準備金 0.6/1,000 b 生存風險 個人年金準備金 10/1,000 c 其他 風險準備金 1

參、日本現行清償能力介紹 (一)現行制度介紹 (2)R8 ：第三分野保險風險額度 符號 項 目 部 位 風險係數 d 壓力測試風險 項 目 部 位 風險係數 d 壓力測試風險 特別準備金（*1） 0.1 e 意外死亡風險 意外死亡保額 0.06/1,000 f 意外住院風險 意外每日住院額×預期給付天數 3/1,000 g 疾病住院風險 疾病每日住院額×預期給付天數 7.5/1,000 h 其他 風險準備金 1

參、日本現行清償能力介紹 (一)現行制度介紹 (3)R2 ：預定利率風險額度 利率區間 風險係數 0.0％~2.0％ 0.01 2.0％~3.0％ 0.2 3.0％~4.0％ 0.4 4.0％~5.0％ 0.6 5.0％~6.0％ 0.8 6.0％~ 1.0

參、日本現行清償能力介紹 (一)現行制度介紹 (4) R3 I市場價格波動風險 資產類別 風險係數 國內股票 10％ 國外股票 日圓債券 1％ 外幣債券 5％ 國內不動產 黃金 20％ 交易證券 註：若資產具分散性會有30％的折減。

參、日本現行清償能力介紹 (一)現行制度介紹 (4) R3 II資產信用風險 資產類別 交易對手等級 風險係數 貸款、 債券與存款（*1） Rank1 0％ Rank2 1％ Rank3 4％ Rank4 30％ 短期借款交易（*2） 0.1％ 註：1.貸款、 債券與存款包含應計利息金額。 2.當短期借款交易之對手符合第4級則風險係數為30％。

參、日本現行清償能力介紹 (一)現行制度介紹 (4) R3-III關係企業風險 關係企業業別 風險資產 風險係數 國內 金融業 股票 15％ 貸款 1.5％ 非金融業 10％ 1.0％ 國外 20％ 6.5％ 6.0％ 屬rank4之企業 100％ 30％

參、日本現行清償能力介紹 (一)現行制度介紹 (4) R3-IV衍生性金融風險 交易種類 風險係數 （a） （b） 外幣衍生性商品交易 10％ 股票之衍生性商品交易 20％ 25％ 債券之衍生性商品交易 2％ 8％ 註： 風險係數（a）係指買期貨與賣賣權；風險係數（b）係指賣期貨交易

參、日本現行清償能力介紹 (一)現行制度介紹 (4) R3-V 再保險風險 1：再保險風險：以核保準備金乘1％ 2：再保險收回風險：再保險信用風險以1％計算

參、日本現行清償能力介紹 (一)現行制度介紹 (5)R4 ：經營管理風險額度 公司類別 風險係數 會計年度虧損 3％ 其他 2％

參、日本現行清償能力介紹 (一)現行制度介紹 (6)R7 ：最低保證風險額度 係指對於變額年金等之最低保證之應付款項

參、日本現行清償能力介紹 (二)公司清償能力現況-水準分布狀況 10 19 1 4 3 38 22 6 2 17 39 年度 -999 1000 ︱ 1499 1500 1999 2000 2499 2500 2999 3000- 合計 備註 (最低) 2007 10 19 1 4 3 38 528.4％ 2008 22 6 2 583.1％ 2009 17 39 608.0％

(二)公司清償能力現況-前五大資本結構 公司 年度 資本金等 危險 準備金 有價證券 評價損益 差額 日本郵政 平成21年 23.35 62.12 1.27 3.12 平成20年 23.28 63.58 0.20 1.78 平成19年 22.76 68.13 4.29 0.34 日本生命 19.53 13.87 26.55 24.95 23.29 18.01 8.12 29.66 12.99 17.39 39.09 15.47 第一生命 16.87 14.95 18.42 35.32 23.71 18.27 2.66 41.24 21.51 29.38 22.12 明治安田 15.71 13.84 27.90 23.69 17.96 15.97 12.54 26.72 11.51 16.44 36.57 15.59 住友 31.49 11.48 2.81 27.12 35.01 10.27 13.28 30.36 24.07 17.72 7.18 22.68 前5合計 20.64 25.15 16.77 21.65 23.78 29.06 6.43 23.67 27.49 26.95 14.69

(二)公司清償能力現況-前五大風險資本結構 風險類別 日本 郵政 生命 第一 明治 安田 住友 前5 合計 保險風險額度 R1 23.04 10.39 10.81 17.64 16.08 14.63 第三分野保險風險額度 R8 20.07 5.19 15.87 6.97 8.21 10.75 預定利率風險額度 R2 8.29 12.42 13.80 9.42 18.05 12.23 資產運用風險額度 R3 46.63 69.30 56.90 63.15 39.42 57.79 經營管理風險額度 R4 1.96 最低保證風險額度 R7 0.74 0.66 0.87 16.28 2.64 備註：各比率以Ri/各風險Ri總和*100計算

肆、日本與台灣清償能力之異同 (一)自有資本計算標準不同 日本Solvency Margin 台 灣 差異說明 淨持有資本 相同 台 灣 差異說明 淨持有資本 相同 價格變動準備金 無 台灣無提存 危險準備金 危險變動與重大事故已計入自有資本 一般提列壞帳準備金 放款提列無計入，但於計算係數時予以考量 營業稅提存之備抵準備未計入 日本較寬鬆

肆、日本與台灣清償能力之異同 (一)自有資本計算標準不同-續1 日本Solvency Margin 台 灣 差異說明 台 灣 差異說明 有價證券評價利益*90%或損失*100％ 1.公債採成本法 2.股票未實現益80％計入；未實現損失100％計入 公債會隨市價波動，對資本穩定不利 1.土地未實現利益*85% 2.未實現損失全額計入 1.土地未實現利益*75% 3.最高限額為前一期自有資本的30％或實收資本額之30％為限 台灣認列尙有選取不動產條件與計算限額規定，較為嚴格

肆、日本與台灣清償能力之異同 (一)自有資本計算標準不同-續2 日本Solvency Margin 台 灣 差異說明 台 灣 差異說明 全期Zillmer公式責任準備金差額註 無 日本較寬鬆 負債性資本籌措方式等 負債性資本籌措方式 相同，但台灣發債條件較為嚴格且可用規格與銀行業皆不可購買 扣除提撥給子公司金額，計算以風險係數計算 相關事業投資自自有資本項目扣除

肆、日本與台灣清償能力之異同 (一)風險資本計算標準差異 1.風險水準之差異：台灣95％，日本90％ 2.風險分類差異： 日本4等級，台灣21個評等等級；另股票，日本 僅為國內與國外，台灣是明細並計算Beta值。 3.計算資產風險方式：日本分價格波動風險與交易對手風險分開計算。台灣股票合併考量，債券僅計算交易對手風險。 4.衍生性商品計算：日本分外匯、股票與債券，台灣僅計算外匯風險。

肆、日本與台灣清償能力之異同 (一)風險資本計算標準差異 5.對於關係企業風險處理 台灣採用2種方法，巴賽爾協定之風險計算方法計算，直接自自有資本中扣除。係數方式計算其風險資本額。日本皆採取係數 6.申訴率納入計算 日本不會將管理功能納入，台灣有納入計算。 7.資產集中度台灣採取Herfindahl指數計算，分成9類資產類別日本若資產夠分散，會對係數打折3成方式處理。

肆、日本與台灣清償能力之異同 (一)風險資本計算標準差異 8.國外投資 台灣依標的區分外，再區分投資國家屬八大工業國家與非屬八大工業國家之分類，日本並未區分投資國家，僅觀察標的 9.風險計算期間的長短 日本一年，台灣有些項目已考慮未來之經營風險於其中，例如長期健康險是以準備金部位為基準，已有將未來所有年度不足之準備計算於其中的概念。

肆、日本與台灣清償能力之異同 (一)風險資本分布差異(台灣壽險分布) 風險類別﹨公司代號 A B C D E 合計 資產風險 關係人 C0 1.92 0.18 1.98 6.13 0.30 2.19 非 關 係 非股票資產 C1o 24.49 12.16 28.65 18.78 24.03 22.64 股票資產 C1s 15.09 17.42 23.43 38.26 18.72 小計 C1 39.58 29.58 52.09 42.22 62.29 41.36 保險風險 C2 26.56 12.71 9.56 23.20 2.38 20.14 利率風險 C3 25.53 50.69 30.63 19.58 22.86 29.09 經營管理風險 C4 6.41 6.84 5.75 8.88 12.17 7.24 備註：各比率以Ci/各Ci總和*100計算

伍、對台灣清償能力之啟示 (一)清償能力是一相對指標或絕對指標 (二)清償能力指標資本的強化工具 (三)會計制度的保守性 (四)自有資本項目的計入合理性 (五)制度設計延用性 (六)日本標準趨嚴，向國際水準靠近

伍、對台灣清償能力之啟示-日本2012年修正 預定利率係數 利率區間 風險係數 修正後風險係數 0.0％~1.5％ 0.01 1.5％~2.0％ 0.02 2.0％~2.5％ 0.2 0.8 2.5％~3.0％ 1.0 3.0％~4.0％ 0.4 4.0％~5.0％ 0.6 5.0％~6.0％ 6.0％~

伍、對台灣清償能力之啟示-日本2012年修正 資產風險修正項目 交易對手等級 證券化風險係數 再證券化風險係數 Rank1 0％ Rank2 1％ 2％ Rank3 14％ 28％ Rank4 30％

伍、對台灣清償能力之啟示-日本2012年修正 交易對手違約新增資產所在地風險 標的所在地 風險係數 日本 5.6％ 美國 2.9％ 歐洲 2.5％ 其它

伍、對台灣清償能力之啟示-日本2012年修正 提高市場波動風險係數 資產類別 風險係數 修正後風險係數 國內股票 10％ 20% 國外股票 10% 日圓債券 1％ 2% 外幣債券 5％ 1% 國內不動產 黃金 20％ 25% 交易證券

伍、對台灣清償能力之啟示-日本2012年修正 關係企業風險計算表 關係企業業別 風險資產 風險係數 修正後係數 國內 金融業 股票 15％ 30％ 貸款 1.5％ 非金融業 10％ 20％ 1.0％ 國外 25％ 6.5％ 9.5％ 6.0％ 9.0％ 屬rank4之企業 100％ 100% 30%

陸、結論與建議 ．日本的計算較為單純與簡單，我國的計算表是否過於複雜 ．大家邊際清償能力比率都高的監理，如何強化資本是一個學問 ．制度設計會考慮業者的體力與國際監理之接軌 ．資本若過度考量，如何有存糧體力？