节能减排提升产业链成本 PVC期价剑指9000 中大化工团队 2010年10月31日
提 纲 1、节能减排提升电石法PVC成本 2、低位库存提振PVC价格 3、保障性住房建设保障需求 4、期现倒挂,期货将补涨 提 纲 1、节能减排提升电石法PVC成本 2、低位库存提振PVC价格 3、保障性住房建设保障需求 4、期现倒挂,期货将补涨 5、投 资 计 划
1、我国电石法和乙烯法生产对比情况 国内PVC生产企业共104家,电石法有94家,乙烯法有10家。
电石1.5吨 焦炭0.75吨 2、电石法PVC——高污染、高耗能 电石法PVC成本构成(粗略) 氯化氢0.85吨 1吨PVC 耗电7000度 其他 焦炭0.75吨 石灰石0.9吨 1吨电石 耗电3500度 30KG电极糊
3、电价上调对PVC成本的影响 2010年6月1日起,限制类企业执行的电价加价标准由每千瓦时0.05元提高到0.1元,淘汰类企业执行的电价加价标准由每千瓦时0.2元提高到0.3元。 生产电石环节 耗电3500度 成本上升175元 合计成本上升525元 电价上调0.05元 生产PVC环节 耗电7000度 成本上升350元 同理,电价上调0.1元,生产一吨PVC,合计成本上升1050元。
4、电石淘汰产能任务艰巨 从产能看,06年,电石行业淘汰了57万吨,07年淘汰了79.5万吨,08年淘汰了104.76万吨,09年淘汰了46.68万吨。 06-09年,全行业累计淘汰产能287万吨,2010年要完成淘汰约75万吨。
5、节能减排进入冲刺阶段,电石产量将继续下滑 2010年下半年电石产量同比去年大幅降低,增长率亦大幅下滑。 按照“十一五”规划要求,要完成单位国内生产总值能耗降低20%的目标,06-09年共完成14.8%,今年需继续下降5.2%。 十一五规划最后两个月,节能减排将是重中之重。
6、电石价格快速上涨,提升PVC成本 电石价格上涨100元,直接提升PVC成本约150元,比例约1:1.5。
7、2010年 9月PVC产量开始下滑 2010年9月,国内PVC产量90.4万吨,同比去年大幅下降13.5%。
8、PVC现货价格直线上扬 通过咨询现货企业,电石法PVC的生产成本大约在7700元/吨。
9、产业分布格局加大PVC的物流成本 运输成本 1 汽柴油价格涨至历史新高 消费集中在沿海和华南 2 运输成本
10、保障性住房的施工推进,支撑市场需求 中央对保障性住房建设的监管力度加大, 大量保障性住房的开工将提振下游需求。
11、PVC交易所库存一直处于低位
12、期现倒挂未来将得到修正,期货补涨
13、 V1101合约投资计划(100万资金为例) 9000点止盈 盈利加仓 开仓点位: 下方加仓点位: 最终止损位: 亏损 盈利165750 9000点止盈 8300加仓13手 8150加仓13手 盈利加仓 开仓点位: 8000点,买13手 下方加仓点位: 7850,13手 最终止损位: 7700点 亏损 29250
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