第八課 認識股票與股票市場

目 次 壹、股票與市場指數 一、股票與股票市場 貳、投資股市的報酬與風險 一、報酬與風險 參、泡沫經濟 一、股市的非理性行為 二、股價與指數 二、報酬確定性 參、泡沫經濟 一、股市的非理性行為 二、泡沫的影響

CoCo漫畫 目次

▓ 第六課的主角：貨幣銀行 接下來，我們觀察→股票與股票市場 目次

股 票 ▓ 股票的特性 家戶：「個人理財」的主要工具之一 企業：企業籌資的重要管道 社會：股票的特色是它的報酬不確定、風險大，會有追漲追跌現象，可能形成泡沫，影響社會的穩定 目次

壹、股票與市場指數 目次

一、股票與股票市場 資 產 金融資產：存款帳戶、股票、共同 基金、債券、外匯、期貨等 實體資產：房地產、古董、黃金 目次

【補充】股票流通市場圖 股票 股票投資者（買方） 股票 股票投資者（賣方） 證券經紀商 （代客買賣） 股票 股票 資金 資金 集保公司 目次

1.買入股票即為該公司股東 股 票 ∙股票與其他金融資產很不相同，其中之一是其他金 ．指上市、上櫃「公開買賣」的股票 融資產類似債權，而買股票卻成為公司的股東 股 票 ．指上市、上櫃「公開買賣」的股票 ．例如：「上市」股票，目前臺灣股票每股票面是新臺幣10元。若某公司有股本1千萬，則有1百萬股。若買進1萬股，即成為擁有該公司百分之一的股本與該公司百分之一的權利、責任的股東。股東的權利是參加股東大會，有投票權與分享公司盈餘；責任是承擔公司的虧損 目次

股票市場 ．指股票公開買賣的場所 ．股票市場的優點是讓股東隨時可以把股票出售，換成現金。這樣可以吸引更多的人願意買入股票，成為股東、擔負公司的盈虧。擔任撮合買賣方交易工作是「臺灣證券交易所」 目次

2.公司為法人，股票無到期日 ．公司需要向外籌措資金時，有三種主要的方式：向 銀行貸款、發行公司債、發行股票增資或招募新股東 ．從企業的角度而言，股票是公司籌募長期資金的重 要管道。 因為貸款與發行公司債，不管企業賺錢與 否，都要按期付利息、「到期」還本。股票則是賺錢 才付股利，又無到期日，沒有還本問題 目次

．公司經營不善，募股是沒有成本的籌資方式；反之， 如果公司經營優異，則股利就會遠遠超過銀行利息(經 營者的成本高於貸借來的資金)，股權夠大的股東還可 能被選為董事，參與公司的經營(分享經營權) ．這樣說來，好像公開募股與「經營不善」掛勾了？ 在道德標準不高的社會，確實有這種現象，因為用 「別人的錢」總是比較粗心。社會上也可見有些經營 不錯的公司，一旦股票上市後，經營就開始走下坡了 目次

．但若上市公司發行在外的股票有很高比例集中在少數人 手上，則股東可能分為「公司派」與「市場派」，兩派對 公開募股對公司的好處是 ∙公司可以募集到大量長期穩定的資金 ∙不必擔心景氣欠佳或一時經營不善被銀行「雨天收傘」 ∙經營者可以出售部分股票，回收部分經營成果 ∙必要時，也可以由此引進優良的經營伙伴 ．但若上市公司發行在外的股票有很高比例集中在少數人 手上，則股東可能分為「公司派」與「市場派」，兩派對 立角逐經營權之下，可能影響公司經營的穩定性 目次

3.股市交易額不等於公司籌資額 ．股市的日常交易金額不等於公司籌資額。事實上， 每天在股市成交的買賣，絕大部分是已經發行之股票 的「轉手」，只有一小部分算是公司企業的「籌資」 股市買賣的股票，可以分成三類 (1)舊股轉讓 (2)上市上櫃首發新股 (3)公司增資發行新股 目次

舊股轉讓 上市上櫃 首發新股 公司增資 發行新股 ∙已公開買賣的股票換手 ∙這與公司投資無關 上市上櫃 首發新股 ∙既存公司將股票公開上市買賣 ∙經營者而言:是募股籌資、增加流動現金 ∙社會觀點:沒有加投資，只是股權的移轉而已 公司增資 發行新股 ∙增加新的資金 ∙具有實質意義的籌資 ∙根據證交所的資料，臺灣近十年每年股票交易總額在新臺幣18兆至33兆之間，上述第三類的增資占成交總額比例，則從2001年的2.1％下降到2010年的0.7％。換言之，2010年臺灣股市成交的總額（新臺幣28兆2,000億）中，99％以上是舊股的買賣，只有不到1％（2,000億）是公司利用股市這個管道籌集的資金 目次

【補充】 ▓ 以股票是否公開發行區分 ▓ 股票公開發行後，在流通市場區分 目次 發行市場 首次發行股票，向社會大眾募集資金，形成的買賣市場 股票發行以後，投資人自由進行買賣，形成的買賣市場 ▓ 股票公開發行後，在流通市場區分 集中交易市場 (1)交易「上市公司」 (2)臺灣證券交易所集中交易 店頭市場 （櫃檯市場） (1)交易「上櫃公司」 (2)證券商的大金額交易在營業櫃檯以議價方式進行交易；一般投資人使用證券櫃檯買賣中心的股票，電腦自動成交系統買賣上櫃股票 目次

二、股價與指數 1.臺灣的股價指數 ．股價指數代表股票的平均價格，因為不同股票價 格各不相同，所以通常它是許多股票價格的加權平均 數(但不同的股價指數，算法稍有不同) ．臺灣的股價指數，稱為「臺灣證券交易所發行量 加權股價指數」（TAIEX），計算所有上市公司「發行 量」加權的股價 跌不停!宏達電股價驚見"1"字頭 7年半新低(2:01) http://www.youtube.com/watch?v=fvz6GjjC3j0 目次

∙以1966年（民國55年）為基期，即1966年的平均股價為100點而計算出來的。換言之，2011年9月的股價約7,500點，表示平均股價大約是1966年的75倍。因此，股價指數上升，並不表示所有股票一定都上升，上升者的幅度也各不相同。但它大致提供整體的趨勢。證交所還提供四十多種各類不同股票的指數，如電子、塑膠、金融股價指數等 目次

2.個別股票的股價 ∙是指在股票市場買賣的價格，而非股票票面價格 ．一般商品的價格是由市場供給與需求決定，股票也 不例外，供給者有供給價格即「最低要求價格」；需 求者有需求價格即需求者的「最高願付價格」 Q:為什麼會有這個「供給價格」與「需求價格」呢？或者說：人們如何衡量股票的價值？ 目次

．股票是一張沒有到期日的權利證明；基本上，這一 張紙的價值，就決定於它以後能獲得的回報(即公司賺錢時，每股分配到的股利) ∙例:甲公司每年每股分配5元的股利（R），若市面上的 利率（折現率，i）是4％，那麼甲公司每股約等於125元， 因為在4％利率下，125元本金每年可獲得5元的利息 ∙做法如下 數學上，我們稱這125元是每年5元股利（R）的現值，「基本面」的股價（present value，簡稱PV） 目次

∙ R大約等於「每股盈餘」（earnings per share簡 稱EPS」）； R是未來的盈餘，是預期的 → 所以 把每年股利收益R代入5元，利率i代 入4%，即得股票現值（PV）=125元 ∙ R大約等於「每股盈餘」（earnings per share簡 稱EPS」）； R是未來的盈餘，是預期的 → 所以 每人的預期會不同、差異可能很大、也可能在短期 迅速變化 目次

∙例如：蘋果電腦公司的靈魂人物、前執行長賈伯 斯當年的一舉一動，以及公司推出新產品，立即反 應在蘋果電腦公司股價的巨大波動上，因為人們預 期未來的收益會改變 賈伯斯2010年發表iPhone 4 目次

．這些更難預測、更短期，但影響可能更激烈。總之，股價難以預測 ▓ 影響股價的因素 ∙股價會受「基本面」 、「消息面」影響 消息面的因素 ．道聽塗說的馬路消息 ．內線消息 ．技術分析產生的什麼走勢消息 ．股民追漲追跌心理產生的過度樂觀或過度悲觀氛圍 ．這些更難預測、更短期，但影響可能更激烈。總之，股價難以預測 目次

影響股價的因素 (1)基本面:上市公司實際經營活動的縮影一般是指表現在該公司財務報表上的資訊 ．例:資產負債表、損益表、股東權益變動表和現金流量表等呈現的每股純益、資產報酬率、股東權益、負債比率、流動比率 (2)消息面:基本面以外的其他因素 (3)技術面:分析股價歷史走勢型態的圖形與指標訊號，最常引用的就是日K線圖、週K線圖 (4)市場面 (5)政策面 影響股價的因素 股神巴菲特 中視新聞-股神巴菲特的50年傳奇辦公室(1:39) http://www.youtube.com/watch?v=mLVQ1Sua1-Y 目次

3.美國的股價指數 ．美國最主要的三個股價指數是 道瓊工業平均指數 ∙計算三十家美國主要公司的平 均股價，包括波音、微軟、可口 Dow Jones Industrial Average (簡稱DJIA) ∙計算三十家美國主要公司的平 均股價，包括波音、微軟、可口 可樂、IBM、麥當勞等大企業 標準普爾500指數 Standard and Poor‘s 500 Index (簡稱S&P 500） ∙計算美國前五百大上市公司的 股價；NASDAQ則計算所有在該股 市上市的股價 納斯達克綜合指NASDAQ composite(簡稱NASDAQ） ∙包括很多科技股與網路股 目次 桑迪颶風後 華爾街重開市 經濟損失上看5百億(2:33) http://www.youtube.com/watch?v=RHL5mpe0K-Q

▓ 美國三大股票指數漲跌幅比例 目次

貳、投資股市的報酬與風險 目次

一、報酬與風險 1.報酬 PV＝ R / I（股價＝股利/利率） ∙股票的報酬有兩部分：股利與股價的增值 ∙股價增值→「資本利得」；股價貶值→「資本損失」 ∙從「基本面」而言，股價與股利的直接關係 PV＝ R / I（股價＝股利/利率） 目次

．以之前提到甲公司為例：股利變動，如從5元提高到8元，在同樣利率為4％時，股價會從125元提高到200元 ．如果未來每年股利都提高3元，則持股者除了當年多得3元外，還可以把股票賣掉，那等於是把未來的所有股利，全部「折現」落袋為安、獲利了結 ．股票價格除上述「基本面」外，還受「消息面」的影響，而且可能產生更大的起伏波動。這個波動主要表現在股價上面。因此就產生以追逐股價變動產生之「資本利得」為主的股票族 目次

【補充】：投資報酬率 投資報酬率＝（10萬＋10萬）÷100萬x100%=？ 【舉例】若2012年初瑄瑄以每股100元買入10張甲公司的股票，共投資100萬元於股票市場，股票的收益有二：資本利得與股利 【假設一】甲公司的公司營收成長，股價上漲為110元、現金股利10元/股。若瑄瑄2013年初出售股票，則投資報酬率？ 資本利得=（110-100）x10張x1000股=10萬元 股利= 10元/股x10張x1000股=10萬元 投資報酬率＝（10萬＋10萬）÷100萬x100%=？ 目次

投資報酬率＝（-50萬＋0萬）÷100萬x100%=？ 資本利得=（50-100）x10張x1000股=-50萬元 【假設二】甲公司經營不善、虧損，股價下跌為50元，且無分發股利。若瑄瑄2013年初出售股票，則投資報酬率？ 資本利得=（50-100）x10張x1000股=-50萬元 股利= 0元/股x10張x1000股=0元 投資報酬率＝（-50萬＋0萬）÷100萬x100%=？ ＝ 〔資本利得（損失）＋股利〕÷本金x100% 目次

2.風險 ∙高風險指這個預期報酬上下波動比較大 【舉例】同樣預期股利（期望值）5元，有很多種可能，我們以下列三種情況為例： 情況A：100％機率5元→5元×1＝5元 情況B：50％機率4元，50％機率6元 →4元×0.5＋6元×0.5＝2元＋3元＝5元 情況C：50％機率2元，50％機率8元 →2元×0.5＋8元×0.5＝1元＋4元＝5元 情況A沒有風險 情況B與C則有風險，它們的報酬不確定 但是，股票的情況，不會是情況A，因為股票的報酬是不確定的，所以必然有「風險」；實際上它比較可能是情況B或情況C 目次

3.報酬與風險的關係 ∙社會上多數人是不喜歡風險的 ∙上述B與C兩種情況的預期「股價」相同，但因為情況C的「報酬較分散」，所以風險高於「報酬較集中」的情況B →大部分人選擇買B股票(可能獲更高或更低的報酬)；價格是供需決定的，需求高，就會帶動價格上漲。因此B股的需求大，C股的需求小→B股價格就高，C股價格就低 目次

社會上人們透過選擇，會產生一個自然的現象 「高報酬、高風險」、「低報酬、低風險」 ∙B、C兩種股票的預期報酬相同 ∙低風險的B股，價格高「報酬率低」 ∙高風險的C股，價格低「報酬率高」 社會上人們透過選擇，會產生一個自然的現象 「高報酬、高風險」、「低報酬、低風險」 目次

【補充】股票投資風險種類 種類 系統風險 非系統風險 別稱 ∙市場風險、不可分散風險 ∙個別風險、可分散風險 相關因素 ∙整體經濟、政治、戰爭、疾病瘟疫、能源危機、利率、匯率、通貨膨脹等 ∙個別公司內 ∙經營管理問題 影響程度 ∙整體金融市場 ∙非個別性的企業 僅及於某些產業或 某些個別公司 如何降低風險 ∙無法藉由分散性投資來排除 ∙減少持股，增加現金比例 ∙平衡的投資組合 ∙投資不同產業、地區的股票 目次

二、報酬確定性 ∙股票是「金融性資產」之一 ∙基本上，金融性資產的買賣就是一種借貸關係 【例如】在銀行存款後，相當於將錢借給銀行，再藉由銀行為中介貸放給需要資金的人 股票與其他金融資產最根本的差異:股票的報酬是不確定的 目次

1.股票報酬不確定 ．股票的報酬有兩部分：股利與股價的資本利得，這兩部分都是不確定的。股利不確定，股價會受股利影響。如果公司經營很好，股利可以很高，股價也會提升，有時甚至是票面值的數百倍；反之，若經營不善，則不但沒有股利，股價也會縮水，甚至變成雞蛋股、水餃股甚至血本無歸 ．簡單說，你借錢給人（如把錢存在銀行），如對方違約、違法，你可以追究；但你買的股票公司倒閉了，不剩一毛錢，公司對你不負任何責任，也沒有任何人欠你 目次

2.投資與投機 ．一般所謂的「投資」，就是投資者要負擔不確定性的風險。一個人買入股票，若長期持有股票、獲得股利，這樣的行為可說是「投資」行為 ．如股民只想短線操作，他想賺的不是股利，而是股價增值的資本利得。這種行為比較像「投機」行為 目次

．短期股價的不確定性，比長期更甚 ．股價短期不止決定於其「基本面」(股利的折現值) 而且受「消息面」影響更大，如前文所述。從以上說明，可見股票報酬之風險甚大 ．股價可能暴漲暴跌→臺灣股價指數在1990年2月達到歷史高峰12,495點後，又急速跌落到10月1日的谷底2,560點(1990年的臺灣股市泡沫化) 目次

【補充】風險貼水 ．一銀行存款及政府債券的報酬都是固定的，在存款保險制度下，銀行不會還不出錢。政府只要財政健全，一定會依約還款。這類金融資產倒帳的風險非常低，被稱為「無風險金融資產」 若投資人對某一檔股票的預期報酬小於無風險金融資產的報酬率，則他不會購買這類股票 目次

風險貼水＝股票預期報酬率—無風險金融資產報酬率 Q:但當股票的預期報酬率等於無風險金融資產的報酬率時，投資人會不會買？一般來說，人們比較偏好風險較低的金融資產，因此要讓投資人願意購買股票，股票的預期報酬率必須大於無風險金融資產的報酬率 風險貼水＝股票預期報酬率—無風險金融資產報酬率 【舉例】投資台積電的風險貼水 ∙投資台積電的預期報酬率:6.5% ∙無風險金融資產的預期報酬率:2% ∙投資台積電風險貼水:4.5% 目次

參、泡 沫 經 濟 目次

【補充】《金錢崛起》 ∙這本書的名稱說是關於金錢， 正確點來說是關係金融體係發 展的歷史。作者是哈佛大學教 授尼爾．佛格森應PBS電視台邀請，拍攝 講述金融歷史的記錄節目。 ∙電視節目叫好叫座﹐作者亦順勢 把節目內容整理出書！六集節 目變為書中的六章。 ∙第三章講述泡沫經濟。在股票出現以前，公司與擁有公司的那個人關係不可分割，有了股票能分散公司的擁有權，讓公司可以在市場上集資。最初的股票發行的是荷蘭的遠洋商船隊，因為風險大但利潤高，才想到以發行股票的形式去集資，發放股息分享利潤，並設立股票交易市場，讓想套現的人買賣股票。 目次

∙因為荷蘭海軍實力強大，遠洋商船隊是很好的投資，直致荷蘭的海上霸權被英國取代，股票的升幅高達每年27%。 ∙有股票自然會有泡沬，史上第一個泡沬由英國人John Law發明，他游說到法國皇帝給他北美殖民地的貿易專營權。他的公司用優厚股票吸引投資者，但本身只是一個錢滾錢的龐底騙局。他的公司因為有皇帝撐腰，吸引很多貴族投資，讓他結交政治勢力，還讓他當了法國的財相。 ∙泡沬最後爆破是經濟定律，他既然身為法國財相，有能力左右法國的貨幣政策，便想透過貶值來阻止泡沬爆破，結果把法國的經濟弄得一團糟，埋下法國大革命的導火線。 ∙這章最後一節，講述本世紀華爾街股票的興衰，不過這些陳年歷史因為近年金融海嘯，早已給傳媒翻炒了多次。 目次

．「泡沫經濟」一般是指資產價格超過基本面，達 到無法永續支撐的高價的情況。一旦資產泡沫形成， 則泡沫破裂就成為必然，只是時間問題 ．資產價格泡沫，包括實體資產與金融資產 目次

．會形成泡沫的資產各不相同，泡沫大小與影響程度也各異，但其中有許多類似的地方。以下以股市為例，說明泡沫的形成因素與泡沫破裂的影響 ▓資產價格泡沫包括 實體資產 ．最著名的是十七世紀荷蘭的「鬱金香泡沫」（Tulip Bubble） ．臺灣在1960年的「十姐妹（鳥）泡沫」，以及日本在1990年發生的「房地產泡沫」，均屬之 金融資產 ．最主要的就是股市泡沬 ．會形成泡沫的資產各不相同，泡沫大小與影響程度也各異，但其中有許多類似的地方。以下以股市為例，說明泡沫的形成因素與泡沫破裂的影響 目次

一、股市的非理性行為 ∙股市泡沫是股價飆高到遠離基本面的價格 ∙市場價格有時會出現不合理的高或低，在資訊不 完整、判斷有時失誤的現實社會裡，這不奇怪。但 為什麼不合理的高價會繼續高漲，一直到破裂呢？ 目次

1.支撐泡沫的因素 ∙股票價格不合理還有人去買的原因，有主觀與客觀因素。客觀因素是「資本利得」。前文提到，股票的報酬有二，股利與股票增值的「資本利得」 ∙一物不管價格如何不合理的高，只要可以用更高價格賣出，就會有人去買入。也就是說，只要能賺到股價提高的資本利得，縱使目前已高到不合理了，還是會有需求，股價還可以維持下去 目次 文茜世界週報-收回「按讚」！臉書「Facebomb」股價變毒藥(7:41) http://www.youtube.com/watch?v=kl9Sr6U7P0k

Q:為什麼已經是不合理的高價了，還會有人相信可以用更高價格賣出呢？ ▓ 主觀因素如下： (1)人們有群體性的「牛群現象」:一個理性的人在人群 裡可能受到群體的影響， 一起做出不太理性的事，謂之 「牛群現象」或稱「羊群效應」 (2)人們有過度樂觀的性向:當價格漲到不合理的高價時， 其實大家也都知道這價格維持不住了，最終將崩盤了。 但多數人對自己太有信心認為自己在崩盤之前可以把股 票脫手，「不會是最後一隻老鼠」 目次

2.臺灣股市泡沫實例 1953年 ∙臺灣開始有股票交易 1962年 ∙成立臺灣證券交易所開始有集中交易 ∙市場上市公司只有十八家 1980年代初期 ∙臺灣股市成長緩慢 1980年代下半期 ∙外貿出超持續擴大，國內資金氾濫 ∙各種金錢遊戲盛行 1988年 ∙政府推動自由化政策券商從1987年的二十八家，暴增到1990年的三百七十三家 1980年代下半期~ 1990年 ∙金錢遊戲移轉到股市 目次

∙1980年代下半期～1990年 ．股價指數:從1982年年底不到500點~1986年年底漲到1,000點；1987年後，更如脫韁野馬般，1990年更飆到12,495點。然後，股市崩盤。股價指數一路跌到該年10月1日，的谷底2,560點（如下圖） 1990初 1990末 目次 臺灣股價指數1980-2010

3.臺灣股市特色 開戶人數多 散戶比例大，透過專業法人代理者少 ∙1990年股市泡沫時，股市有交易的人數達到250萬人；2009年在股市有交易的人數，增為310萬人(買賣股票有「全民運動」之稱) ∙1995年以前，九成以上股民自己買賣股票，稱為「散戶」；2008年減少至62％；2009年又回升到72％(散戶的「牛群現象」會比較顯著) 目次 併購案涉內線交易 日月光大搜索(1:19) http://www.youtube.com/watch?v=ex616jRdxT0

3.臺灣股市特色 短線操作比例高 內線交易難禁 ∙短線操作表示經常買入賣出，如此則會高「股票週轉率」→定義:「總成交值」除以「上市股票總市值」 ∙「內線交易」通常是指發行股票公司的相關人，利用職權或關係得到未公開之資訊，用來買賣股票獲利的行為 目次

4.泡沫期間的必然現象 ∙股市泡沫一旦形成，會有兩個必然的現象： (1)股價不會長時間停滯不動 ．當股價遠離了基本面時，若股價不再提高，則最好的辦去就是趕快賣掉。股價在此期間，可能有漲有跌，但絕不會停止不動。一旦再也漲不上去了，就會迅速崩潰 (2)股市一定崩盤，只是時間問題 ．當股價高處雲端時，其實是無法從公司盈餘來支撐的 ．在臺灣每次交易賣方都要付出股價3‰的證交稅和一定比例的手續費，這是都是股市的交易成本 ．股價不能無限制上漲，因此總有一天漲不上去了，則根據前一現象，股市必然崩潰 目次

二、泡沫的影響 1.所得重分配 ∙股市泡沫破裂後，會有兩種後果: 1.造成所得重分配；2.影響實體經濟 ∙股市泡沫破裂後，會有兩種後果: 1.造成所得重分配；2.影響實體經濟 1.所得重分配 ．股市泡沫破裂後，絕大部分股民是賠錢的，只有少數賺錢，且通常賺錢的都是有錢人，因此產生所得負向重分配，即富者愈富、貧者愈貧 目次 中國資產泡沫化 專家憂爆世界危機(5:29) http://www.youtube.com/watch?v=3XCHjoqqgWM

2.影響實體經濟 ∙股市原有鼓勵儲蓄、促進投資、增進資金使用效率的正面功能。但股市泡沫有兩項不利於實體經濟的效果： 浪費資源 經濟衰退 ∙股市火紅的背後，隱含了不少的社會成本 ∙社會成本包括:證券業者的人力、物力投資；機構法人投資者的成本、個股分析；股市散戶對小道與內線消息之打聽等 ∙大的泡沫破裂，資產價值 大幅滑落，可能造成銀行倒 閉、投資不振、消費萎縮、 高失業率的經濟衰退後果 ∙日本在1990年的股市與房 地產泡沫破裂，造成長達二 十的景氣低迷，史稱「日本 失落的二十年」 目次

【結論】 ∙股票與銀行存款:家庭理財最普遍的兩種金融資產 ∙一般的金融資產，本質上是債權，得到一定的報酬，但買進股票就是該公司的股東。股東承擔公司的盈 虧，報酬是不確定的 ∙換言之，債權也可能被倒帳，但那是不正常情況； 股東在正常情況下，就可能獲得厚利，也可能血本無歸。真正了解股票的本質以進行正常的投資並獲取正當報酬，不僅有利個人理財，也將有助於減少經濟體系產生資產泡沫化與金融風暴等危機 目次 證所稅修正三讀過 8500點取消.散戶不課(1:54) http://www.youtube.com/watch?v=zpHXvFM_I9c

▓ 股票票面價格 ．臺灣目前規定上市股票每1股為新臺幣10元，一 張完整股票應為1,000股，故票面價格為10,000元； 若不到1,000股，統稱「零股」，即零星股票之意 BACK 目次

影片總覽 文茜世界週報-收回「按讚」！臉書「Facebomb」 股價變毒藥 7:41 跌不停!宏達電股價驚見"1"字頭 7年半新低 2:01 配合課次 動畫影片名稱 時間 來源 第8課 文茜世界週報-收回「按讚」！臉書「Facebomb」　股價變毒藥 7:41 http://www.youtube.com/watch?v=kl9Sr6U7P0k 跌不停!宏達電股價驚見"1"字頭 7年半新低 2:01 http://www.youtube.com/watch?v=fvz6GjjC3j0 併購案涉內線交易 日月光大搜索 1:19 http://www.youtube.com/watch?v=ex616jRdxT0 中視新聞-股神巴菲特的50年傳奇辦公室 1:39 http://www.youtube.com/watch?v=mLVQ1Sua1-Y 中國資產泡沫化 專家憂爆世界危機 5:29 http://www.youtube.com/watch?v=3XCHjoqqgWM 桑迪颶風後 華爾街重開市 經濟損失上看5百億 2:33 http://www.youtube.com/watch?v=RHL5mpe0K-Q 證所稅修正三讀過 8500點取消.散戶不課 1:54 http://www.youtube.com/watch?v=zpHXvFM_I9c