第九章 证券市场的监管 第一节 证券市场监管概述 第二节证券市场监管的主要内容 第三节 证券市场监管的处理

第一节 证券市场监管概述 一、证券市场监管的目的 二、证券市场监管的原则和方针 三、证券市场监管的方式与手段 四、证券市场监管模式介绍

一、证券市场监管的目的 1、保护投资者利益 2、维护证券市场正常秩序 3、健全证券市场体系

二、证券市场监管的原则和方针 1、“三公”原则的内容 （1）公开原则：核心要求是实现市场信息的公开化，即要求市场具有充分的透明度 （2）公平原则：证券发行、交易活动中的所有参与者都有平等的法律地位

（3）公正原则 公正原则是针对证券监管机构的监管行为而言的，要求监管部门在公开、公平的基础上，对一切被监管的对象给予公正待遇。

2、发展证券市场的“八字”方针 所谓发展证券市场的“八字”方针就是“法制、监管、自律、规范”。其中，法制是基础，监管和自律是手段，规范是目的与核心。

三、证券市场监管的方式与手段 1、证券市场监管的方式 （1）行政性监管：包容了所有与证券市场活动的有关方面。 （2）自律性监管主要是指交易所、证券经营机构及证券行业协会等建立一套自律性规章制度。

（3）公开性监督是指每个证券发行和上市公司，必须根据公开原则，公开证券主管机构及证券交易所要求提供的文件资料 （4）社会公众监督是指投资者为了维护自己的合法权益，对证券发行和上市交易以及对发行公司、证券经营机构实行的监督。

2、证券市场监管的手段 （1）法律手段。指通过制定一系列的证券法规来管理证券市场 （2）经济手段。通过运用利率政策、等经济手段对证券市场进行干预。 （3）行政手段。比较直接，但有可能违背市场规律而带来负面影响。

四、证券市场监管模式介绍 1、国家集中统一监管模式 由政府的下属部门，或由直接隶属于立法机关的国家证券监管机构对证券市场进行集中统一监管，而各种自律性组织只是起协助作用。

2、自律模式 通过一些间接的法规来制约证券市场的活动；同时‘这种模式不设立全国性的证券管理机构，仅依靠证券市场的参与者进行自我管理。

3、我国证券监管模式的现状 我国目前证券市场监管模式比较偏重于集中统一管理，因为我国证券市场起步较晚，历史短暂，正处于发展阶段，它缺乏完善的证券法制体系，市场自律功能较差，政府直接参与、多部门管理。

4、各国证券市场监管的运作介绍 （1）美国是集中立法管理体制的典型代表 （2）英国是自律管理的典型代表 （3）日本实行以大藏省证券局为主体的管理体制 （4）德国对证券市场实行联邦政府制度和颁布证券法规相结合，各州政府监管与自律管理相结合的管理体制。

第二节 证券市场监管的主要内容 一、对证券发行市场的监管 二、对证券交易市场的监管 三、对证券交易所的监管 四、对证券从业人员的监管 第二节 证券市场监管的主要内容 一、对证券发行市场的监管 二、对证券交易市场的监管 三、对证券交易所的监管 四、对证券从业人员的监管 五、对证券经营机构的监管 六、对证券投资者的监管

一、对证券发行市场的监管 1、实行证券发行审核制度 （1）证券发行注册制度 （2）证券发行核准制度 （3）我国证券发行的审核制度

2、实行证券发行信息批露制度 （1）证券发行信息批露制度的意义 （2）证券发行信息批露内容。分为公开资料和财务会计资料两大类 （3）我国证券发行的信息批露规定

二、对证券交易市场的监管 1、实行证券上市审核制度 2、实行上市公司信息持续性批露制度 （1）上市公司信息批露的主要内容： 定期报告；临时报告书；公开的文件 （2）我国上市公司信息批露制度

3、信息批露存在的主要问题 （1）信息批露未能及时有效 （2）信息批露未能完整详尽 （3）信息批露未必真实准确 （4）信息批露未能前后一致

三、对证券交易所的监管原则 1、对证券交易所的监管原则 充分公开原则是证券交易所管理的基本原则 2、我国对证券交易所监管的主要内容： 证券交易所的性质；证交所必须对交易活动、会员活动和上市公司进行监管；证交所的管理

四、对证券从业人员的监管 1、证券从业人员资格考试与注册制度 资格考试由中国证监会统一组织，资格考试与资格培训由证监会指定的机构举办。 2、禁止从事证券业务人员的规定

五、对证券经营机构的监管 1、证券经营机构设立的监管 2、证券经营机构监管的相关制度 定期报告制度；财务保障制度；业务运作制度；禁止制度；自律制度

3、我国对证券经营机构监管 的主要内容 （1）资格监管：我国的证券经营机构必须经过国务院证券监督管理机构批准，发放业务许可证后方可营业 3、我国对证券经营机构监管 的主要内容 （1）资格监管：我国的证券经营机构必须经过国务院证券监督管理机构批准，发放业务许可证后方可营业 （2）业务监管，指规定从事具体的证券业务时应遵循的规范。 （3）风险监管

六、对证券投资者的监管 1、对个人投资者的监管 个人投资者购买证券必须符合国家有关规定 2、对机构投资者的监管 各级党组织和国家机关、非独立核算的单位，不得购买企业的股票。

第三节 证券市场监管的处理 一、证券市场监管的法律规范 二、证券市场违法违规行为的分类 三、证券市场违法违规行为的法律 责任

一、证券市场监管的法律规范 1、我国证券监管的法律体系 （1）国家法律：《证券法》《公司法》《刑法》 （2）行政法规：我国证券市场上第一个全国性正式成文法规是《股票发行与交易管理暂行条例》 （3）部门规章

2、我国证券监管法律的主要内容 （1）证券发行制度（2）信息批露制度（3）证券交易市场管理制度（4）证券经营机构和证券专业服务机构的管理制度（5）禁止证券欺诈行为制度（6）证券法律责任制度

二、证券市场违法违规行为的分类 1、证券欺诈行为 内幕交易、操纵市场、欺诈客户、虚假陈述 2、其他违规行为。 擅自发行证券；为股票交易违规提供融资、融券及投资交易；上市公司违规买卖本公司股票等

三、证券市场违法违规行为 的法律责任 1、证券欺诈行为的法律责任 2、一般违法行为的法律责任 谢谢合作！