黄金期货及价格影响因素介绍 研发中心 余锐 2012年3月.

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黄金期货及价格影响因素介绍 研发中心 余锐 2012年3月

黄金期货标准化合约 交易品种 黄金 交易单位 /手 报价单位 元(人民币)/克 最小变动价位 0.01元/克 每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价±5% 合约交割月份 1-12月 交易时间 上午9:00-11:30 下午1:30-3:00 最后交易日 合约交割月份的15日(遇法定假日顺延) 交割日期 最后交易日后连续五个工作日 交割品级 金含量不小于99.95%的国产金锭及经交易所认可的伦敦金银市场协会(LBMA)认定的合格供货商或精炼厂生产的标准金锭 (具体质量规定见附件)。

交割地点 交易所指定交割金库 最低交易保证金 合约价值的10% 交易手续费 不高于成交金额的万分之二(含风险准备金) 交割方式 实物交割 交易代码 AU 上市交易所 上海期货交易所

一、黄金期货价格影响因素 1、供需关系 2、宏观经济 3、利率、汇率 4、相关商品 5、战争因素 6、基金持仓

1、供需关系对黄金价格的影响

1994-2007全球黄金需求变化

全球投资需求

06年全球地面黄金存量转移情况

2、美国利率与黄金价格

美元指数与金价关系

3、CRB指数与金价走势基本趋同

原油与黄金的关系

1979年前苏联入侵阿富汗

伊拉克入侵科威特与911反恐战争

战后金价下跌

战争对金价影响的特点 1、战争规模与持续时间对金价波动产生主要作用。 2、在战争或区域冲突爆发前金价趋于上涨的概率较大。 3、战争过程中,战局发展可预测性的强弱对金价产生支持与抑制作用。 4、战争结束或进入尾声阶段金价下跌的概率增加。

5、基金持仓对短期金价产生直接影响

基金净持仓变动量: 增减10000手 黄金变动: 正负7.05美元 基金净持仓变动量: 增减10000手 黄金变动: 正负7.05美元

二、期货投资策略 套期保值操作 —规避风险 期货市场 投机交易 -获取价差利益

1、套期保值操作的类型 消费需求方 买入套期保值 综合套期保值 贸易商 生产供应方 卖出套期保值

买入套期保值案例 现货价格 期货价格 操作方向 现货盈亏 期货盈亏 保值效果 300元/克 买入10手 310元/克 卖出10手 亏损10万元 盈利10万元 完全保值 290元/克

卖出套期保值案例 现货价格 期货价格 操作方向 现货盈亏 期货盈亏 保值效果 300元/克 卖出10手 310元/克 买入10手 盈利10万元 亏损10万元 完全保值 290元/克

2、投机交易 黄金价格波动特点介绍 1)长周期特点 2)季节性价格波动特点 3)不同时间结构下的价格波幅特点

操作策略的选择 制定交易计划 确定出场点,并且严格执行

三、当前国际黄金运行分析

上图 是国际金价的周k线图 可以看到从 2008年10月的最低价681.7美元开始市场已经 连续上涨了三年半了 而图上的这条周上升趋势线在这三年半的表现挺不错的

对于长线投资者而言,如果以这条周上升趋势线作为判断的工具其准确率还是较高 当然随着时间的推移,总有一天这条上升趋势线会被打破 在这种情况下,要把握好风险和出场的问题,当然没有任何的操作会没有风险的,要客观地认识到这一点,并进行相应的准备

对于短期的几天之内的金价运行变化,这需要结合具体短期事件进行分析,这在ppt中无法反应。

面对市场,最重要是保持一颗平常心,以客观理性的态度去分析判断市场的运行轨迹。

谢 谢