退休理財規劃 富達投信總經理 季崇慧 2005年10月

退休理財規劃的基本觀念 DO’S DON’T ▲ 越早投資越好 ▼ 不投資不懂的產品 ▲ 儲蓄是增加資產最穩當的 ▼ 不亂花錢 一種方式 ▲ 越早投資越好 ▼ 不投資不懂的產品 ▲ 儲蓄是增加資產最穩當的 ▼ 不亂花錢 一種方式 ▲ 「減量消費」 +「簡樸生活」 ▼ 不要債台高築 ▲ 定期定額投資 , 分散風險 ▼ 不人云亦云, 追高殺低

財富越少的人越喜歡冒險，財富越多則越保守 著重風險控管 個人財富與年齡、投資風險承受度間之相關性 A 45歲的中產階級 25歲的年輕人 常理而言，年紀越大所累積財富應該越多。 財富越多的投資人，越想保守因應，可忍受之投資風險越小。 風險承受力︵％︶ 55歲的壯年人 B 65歲的退休人士 35歲的中產階級 C D E 投資人的年齡 資料來源：Fidelity Investments。註：以上圖表僅供解釋使用，不代表實際投資模式。

累積財富的過程：年輕時追求高報酬、年老時追求安全性 衝勁十足 25-45歲 步入壯年 45-65歲 貽養天年 65歲以上 高風險性資產 高風險 高風險 高風險 低風險 低風險 低風險 預期報酬率：最高 預期風險性：最高 投資組合以股票為主， 固定收益、現金為輔 預期報酬率：居中 預期風險性：居中 投資組合仍以股票為主、 但比重降低 預期報酬率：較低 預期風險性：較低 投資組合均衡配置，一半固定收益+現金，一半股票基金 資料來源：Fidelity Investments。 註：1. 以上圖表僅供解釋使用，不代表實際投資模式。

台灣退休人口佔總人口比例大幅提昇，且人口面臨老化 1974年台灣人口年齡分佈狀況 2004年台灣人口年齡分佈狀況 -15 -10 -5 5 10 15 0~4 歲 5~9 10~14 15~19 20~24 25~29 30~34 35~39 40~44 45~49 50~54 55~59 60~64 65~69 70~74 75~79 80~84 85~89 90~94 95~99 100 歲以上 男性 女性 65歲以上退休人口佔總人口數為3.37％ 人口平均年齡為25.00歲 65歲以上退休人口佔總人口數為9.48％ 人口平均年齡為34.78歲，且出生率嚴重下降 資料來源：內政部，1974年與2004年之統計資料，由富達投顧整理 註：平均年齡計算方式為：（各年齡組別中位數 x 該組別人口數）/（總人口數）

台灣人口平均壽命延長 – 準備好要長命百歲的打算 民國41年～民國93年台灣人口平均壽命 資料來源：內政部，民國41年至民國93年之統計資料，由富達投顧整理

人口老化不僅跟你的退休生活有關，更跟你現在的錢包有關 人口老化跟我有什麼關係？ – 跟你的荷包大大有關！ 因為政府社會福利收入減少，支出增加，可能在未來某一天調降、甚至是取消年金 在90年代之前，瑞典跟德國共同的特徵是pay-as-you-go加上固定年金制。固定年金制在人口老化的社會 中，付錢的人少、收錢的人多，收支不可能平衡。所以德國未來為了要增加財源，必須要求年輕人多繳 交兩份的年金預付款。反觀瑞典，他們在90年代就知道沒有人想要繳兩份年金預付款，所以乾脆激進地 轉換為浮動年金制…Financial Times 2004/10 代表少子化現象之趨勢已成型，必須想辦法準備自己的退休生活 代表一般人的壽命增加，退休後的日子需要更多金錢支撐 人口老化不僅跟你的退休生活有關，更跟你現在的錢包有關 因為你… 「現在就必須想辦法累積退休金」

國內的退休金包含那些… 1. 勞工退休金 2. 勞保老年給付 國內的退休金包含那些… 1. 勞工退休金 2. 勞保老年給付 3. 軍公教退休金 4. 國民年金 勞保 → 年金化 軍公教保險 → 擬提高個人提撥比例， 由12%提高至15% 國民年金 → 建構全民老年安全防護網 社會福利制度 (Social Security System) 勞退舊制 → 勞退新制 A)個人退休金專戶制 B)年金保險制 企業退休金制度 (Private Pension Scheme) 個人財富管理 – 靠自已準備退休金 台幣、外幣定存；投資高息績優股或債券； 定期定額投資國內外基金 個人財富管理 (Personal Wealth Management) 註：2004年6月11日立法院三讀通過「勞工退休金條例」後，退休金制度從舊制的確定給付制(Defined Benefit)，改為確定提撥制(Defined Contribution)。

評估退休後的需求 – 必須及早作準備 退休可能是一個風險事件 更長壽 通膨因素干擾 投資組合的效率 提撥比率 醫療的花費 Retirement Is Risky 退休可能是一個風險事件 更長壽 通膨因素干擾 投資組合的效率 提撥比率 醫療的花費 退休也可能是一件複雜的事件 不再有固定的薪資收入 資金的來源非常多元 每月需要領取多少資金 會不會有新的稅賦政策 在有限的資金之下如何過活

及早為退休作準備 退休後之每年提撥 建議不超過 4%p.a. 影響目標設定的三大前提： 長壽 (longevity risk) 退休後平均餘命約有30年可活 通膨 (3%) 30年後費用將是目前的兩倍 醫療費用增加 (6%-8%) 醫療費用將會倍於通膨之增加 退休後之每年提撥 建議不超過 4%p.a.

及早為退休作準備 目標設定: 每月可支配所得是退休前收入的75% (所得替代率) 假設你目前35歲, 收入NT$60,000 元： 目標設定: 每月可支配所得是退休前收入的75% (所得替代率) 假設你目前35歲, 收入NT$60,000 元： 每年收入按通膨增加, 65歲收入NT$145,600 希望退休後每月可支配所得: 75% x NT$145,600 = NT$109,227 (約NT$110,000, 約當於現值NT$45,000) 則每年可支配所得約: NT$132 萬 配合前項要求退休後之每年提撥 建議不超過 4%p.a.,則約需 NT$3300萬

假設你目前 35歲, 預計30年後65歲時退休: Current income NT$60,000

千萬財富不夠!!! 希望30年後退休後每月可支配所得有 NT$110,000 (約等於現在的NT$45,000) 假設退休後每年穩健投資, 平均報酬 4%, 則約需三千萬退休金

退休金怎麼來? 如果你35歲, 收入NT$60,000 : 如果你40歲,收入NT$80,000 :

退休金怎麼來? 如果你45歲, 收入NT$100,000 : 如果你50歲, 收入NT$100,000 :

結論: ◑ 越早開始你的退休計劃越好 !!!

如何正確選擇退休理財的投資工具 – 退休產品的定義 著重穩健,長期,可靠 核心退休產品 週邊退休產品 其他 資產管理 保險 核心退休理財商品的分類 產品的目的在於創造退休後的財務收入 (一次給付或年金) 產品包含稅負優惠 降低政府退休準備 週邊退休理財商品 產品是為退休安排運用，但政府並未贊助 與基本退休產品互補 核心退休產品 週邊退休產品 其他 複合性商品 銀行 資料來源：Allianz Global Investors

投資大師Peter Lynch基金投資經驗分享 沒有人能預測未來，只能分散風險 長期投資，追求合理的投資報酬 不必分析公司或盯盤，知道越多越容易受傷 不管景氣好壞、大盤多空，只是規律的投資，比追高殺低更容易或獲利

建議較均衡投資組合(balanced portfolio) 退休後之投資組合 建議較均衡投資組合(balanced portfolio) 50% 股市, 40% 債券, 10% 貨幣市場

投資共同基金 – 累積退休金與分散風險的輕鬆理財工具 資產配置： Age 25-45 45-65 65+ Equities 60% 50% 45% US large 10% US growth 10% Europe large 10% Europe growth 10% Japan 5% Asia (income) 10% Emerging market 5% Equities (theme) 15% 10% 5% Natural resources 7.5% REITs 7.5% Bonds (20%) 20% 35% 40% MM (5%) 5% 5% 10% 註：上述投資組合僅供參考，非一定準則；實際情況還得視投資人所承受風險、所得以及資金需求情形而定。

如何規劃一個有趣又無憂的退休生活? 目的 如何達成 好處 健康的身體 現在開始養成良好運動習慣 身體健康心情好 目的 如何達成 好處 健康的身體 現在開始養成良好運動習慣 身體健康心情好 現在開始養成良好飲食習慣 減少醫療支出 健康的精神 現在開始培養第二專長或興趣 有趣又可有收入 健康的物質 簡單投資, 定期定額, 分散風險 富足無憂的生活 心情不受市場影響

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