General Equilibrium & Economic Efficiency 全面均衡 與 經濟效率 Chapter 16 General Equilibrium & Economic Efficiency 全面均衡 與 經濟效率 1

課題 1. 全面均衡分析 General Equilibrium Analysis 2. 交換效率 Efficiency in Exchange 3. 公平與效率 Equity and Efficiency 4. 生產效率 Efficiency in Production 5. 自由貿易的利益 6. 綜觀 -- 自由市場的效率 7. 為何市場會失靈 Chapter 16 2 2

1. 全面均衡分析 局部均衡分析, 假設各市場相互獨立 市場間的相互影響可能很重要 如替代品/互補品; 寡占市場 全面均衡分析同時決定所有市場的價量, 並考慮反饋效果 反饋效果 (feedback effect) 是某一市場價量的調整, 肇因於相關市場的價量調整 Chapter 16 4

全面均衡分析 從兩個獨立市場, 到全面均衡 例子: 兩個競爭市場: 錄影帶出租 電影票 Chapter 16 6

兩個相關市場: 電影票與影帶出租 原來各自均衡點... 現在: 每張電影票課稅1元 全面均衡分析: 電影票價抬高, 增加 VHS 需求 P $6.35 Q’M S*M 原來各自均衡點... 現在: 每張電影票課稅1元 Q’V D’V $3.50 全面均衡分析: 電影票價抬高, 增加 VHS 需求 P P SM SV DV DM $1 $6.00 QM QV $3.00 電影票 錄影帶 19

兩個相關市場: 電影票與影帶出租 PVHS 提高, 又增加電影的需求 反饋持續 D’M D*V D*M SM SV S*M DV DM Q”M $6.75 PVHS 提高, 又增加電影的需求 反饋持續 $3.58 Q*V D*V Price Price D*M $6.82 Q*M SM SV S*M DV DM $3.50 $6.35 $6.00 QM QV $3.00 D’V Q’M Number of Movie Tickets Q’V Number of Videos 19

結果 未考慮反饋效果, 會低估政策效果 這對政策制定者很重要 反饋最後結果, 用兩市場的供需函數 兩個相關市場: 電影票與影帶出租 Chapter 16 20

如果兩物是互補品, 對其中之一課稅的反饋效果如何? (局部均衡會高估租稅效果) 兩個相關市場: 電影票與影帶出租 問題 如果兩物是互補品, 對其中之一課稅的反饋效果如何? (局部均衡會高估租稅效果) 在此一問題上, 使用局部均衡相對於全面均衡, 政策函義是什麼? Chapter 16 21

巴西與美國都出口大豆, 所以有互相依存的關係 巴西在1960年代晚期到1970年代早期限制大豆出口, 使巴西國內大豆價格下跌 互相影響的國際市場 巴西與美國都出口大豆, 所以有互相依存的關係 巴西在1960年代晚期到1970年代早期限制大豆出口, 使巴西國內大豆價格下跌 最後, 出口限額取消, 巴西的出口理應回升 (根據局部均衡分析) Chapter 16 22

限制使巴西國內大豆價格下降, 國內對大豆製品需求增加; 限制取消後, 出口恢復 全面分析 互相影響的國際市場 局部均衡 限制使巴西國內大豆價格下降, 國內對大豆製品需求增加; 限制取消後, 出口恢復 全面分析 巴西限制出口, 使美國大豆的價格與產量增加; 美國出口增加, 巴西的出口減少; 巴西管制終止後, 美國的出口仍取代巴西 Chapter 16 23

Soybean Exports – Brazil and US

2. 交換的效率 Efficiency in Exchange 不涉及生產, 純粹交換 交換提高效率, 一直到不能在無損他人下, 改善任何人為止 (Pareto efficiency). 那個過程, 叫 Pareto Improvement 貿易 (純交換) 的利益 貿易使兩造雙贏 Chapter 16 25

交換的效率 假設 兩個消費者 (或兩國) 兩產種品 雙方知道對方的偏好函數 無交易成本 James 與 Karen 總共有10 單位食物與 6 單位衣服 Chapter 16 26

貿易利益 James 7F, 1C -1F, +1C 6F, 2C Karen 3F, 5C +1F, -1C 4F, 4C 個人 秉賦(貿易前) 貿易 貿易後 James 7F, 1C -1F, +1C 6F, 2C Karen 3F, 5C +1F, -1C 4F, 4C 假設: K 的 MRS (食物 : 衣物) 是 1:3, J 是 1:½ . 兩人用 1衣 換 1食. (介在其中) 只要兩人的 MRS 不同, 就有貿易利益, 當 MRS 相等時, 經濟效率達成 問: 這是什麼市場? Chapter 16 28

交換的效率 The Edgeworth Box Diagram Chapter 16 29

貿易前在 A 點: James 有 7F 1C Karen 有 3F 5C Edgeworth Box 的交換 Karen’s Food 10F 3F 7F 0K 6C 貿易前在 A 點: James 有 7F 1C Karen 有 3F 5C James’s Clothing Karen’s Clothing 1C 5C A 6C 0J 10F James’s Food

貿易後在 B 點: James 有 6F 2C Karen 有 4F 4C Edgeworth Box 的交換 10F 0K 0J 6C James’s Clothing Karen’s James’s Food Karen’s Food 1C 5C 3F 7F A 4F 6F 貿易後在 B 點: James 有 6F 2C Karen 有 4F 4C B 2C 4C +1C -1F

交換的效率 分配效率 Efficient Allocations 是否達到分配效率? 如果 James 與 Karen 在B點的 MRS 相等, 該分配就達到效率 這要視他們的無異曲線而定 Chapter 16 35

交換的效率 A: UJ1 與 UK1 相交, 但兩方 MRS不等. 陰影區域都 比A點好. 貿易之利 10F UK1 UK2 UK3 0K Karen’s Clothing Karen’s Food UK1 UK2 UK3 0K 6C James’s Clothing James’s Food UJ1 UJ2 UJ3 B C D A A: UJ1 與 UK1 相交, 但兩方 MRS不等. 陰影區域都 比A點好. 貿易之利 6C 0J 10F 39

交換的效率 B 是效率點嗎? 提示: MRS相等嗎? C 是效率點嗎? D點呢? 10F UK1 UK2 UK3 0K 6C UJ1 UJ2 Karen’s Clothing Karen’s Food UK1 UK2 UK3 0K 6C B 是效率點嗎? 提示: MRS相等嗎? James’s Clothing James’s Food UJ1 UJ2 UJ3 B C D C 是效率點嗎? D點呢? A 6C 0J 10F 39

交換的效率 有效率的配置 ．任何移到陰影外的, 都會不利其中一人 ．B 點對雙方有利. ．貿易可能有利, 但不一定有效率. ．任何移到陰影外的, 都會不利其中一人 ．B 點對雙方有利. ．貿易可能有利, 但不一定有效率. ．MRS 相等時, 是在無異曲線相切處, 此時, 配置達到效率 (何謂效率) A Karen’s Clothing Karen’s Food UK1 UK2 UK3 James’s James’s Food UJ1 UJ2 UJ3 B C D 10F 0K 0J 6C Chapter 16 39

交換的效率 契約曲線 (The Contract Curve) 1. 如何找所有可能的效率分配? 2. 即是兩人無異曲線相切點 3. 所有可能的效率分配, 即兩人所有的無異曲線相切點之連線 4. 這條線就稱為契約曲線 Chapter 16 43

契約線 The Contract Curve E, F, & G 都達到 Pareto efficient. 任何效率的改善, 契約曲線 Contract Curve E, F, & G 都達到 Pareto efficient. 任何效率的改善, 所有人都受益. Karen’s Food 0K James’s Clothing Karen’s Clothing 0J James’s Food 47

交換的效率 觀察 1) 所有的無異曲線相切點, 都是有效率的. (由於可知效率不同於分配) 1) 所有的無異曲線相切點, 都是有效率的. (由於可知效率不同於分配) 2) 契約線表示所有的柏雷托效率 Pareto efficient 分配. 柏雷托效率Pareto efficient 是指那種「再有貿易就會有人受損」的配置 Chapter 16 48

交換的效率 應用: 取消汽車進口限額(quotas)的柏雷托效率政策意涵: 1) 消費者獲利 2) 國內有些勞工受損 3) 對勞工的補貼成本, 比消費者的利益小 Chapter 16 50

競爭市場的消費者均衡 競爭市場有許多潛在的買者與賣者, 所以如果有人對貿易條件不滿意, 他可以去找別人找更好的條件 有許多Jameses 與 Karens 大家都是價格接受者 衣服與食物的價格都=1 (相對價格決定貿易) Chapter 16 51

競爭市場的消費者均衡 從 A 點: 每個 James PP’ 是價格線, 即 買 2C 賣2F. 所有組合斜率 -1 Karen’s Food 10F 0K 6C P Price Line P’ PP’ 是價格線, 即 所有組合斜率 -1 C A 從 A 點: 每個 James 買 2C 賣2F. 都從 UJ1 移向 UJ2. 從 A 點: 每個 Karen 買 2F 賣2C. UK1  UK2. UJ1 UJ2 UK1 UK2 James’s Clothing Karen’s Clothing 6C 0J 10F James’s Food 60

競爭市場的消費者均衡 在市場價格下, 食物的需求量 (Karen) 等於供給量 (James) --- 競爭均衡 在市場價格下, Karen’s Food 10F 0K 6C Price Line 在市場價格下, 食物的需求量 (Karen) 等於供給量 (James) --- 競爭均衡 P UJ1 UJ2 UK1 UK2 James’s Clothing Karen’s Clothing C 在市場價格下, 衣服的需求量 (James) 等於供給量 (Karen) --- 競爭均衡 A P’ 6C 0J 10F James’s Food 60

交換的效率 不是所有都有均衡, 例如: PF =1, PC = 3 James’s MRS (C for F) = 1/2 Karen’s MRS = 3 James 不想要貿易; 但 Karen 想賣衣服, 但沒有人要買 市場不均衡: C 過剩; F 不足 Chapter 16 61

競爭市場達成效率 問題 如何達到均衡? 上例, 則PC下降, PF上升 很多人的貿易, 與只有兩人貿易, 有何不同? 兩人是雙占, 沒有均衡價格; 多人則有 在下圖中, C點是市場均衡, 此時的配置是經濟效率. Chapter 16 62

競爭市場的消費者均衡 10F 0K 6C Price Line P C A P’ 6C 0J 10F Karen’s Food James’s Clothing Karen’s Clothing C UJ2 A UJ1 P’ UK2 UK1 6C 0J 10F James’s Food 64

交換的效率 關於C 點的觀察 1) 因為兩條無異曲線相切, 競爭均衡是有效率的. 2) MRSJFC = PC / PF = MRSKFC. 1) 因為兩條無異曲線相切, 競爭均衡是有效率的. 2) MRSJFC = PC / PF = MRSKFC. 3) 若無異曲線不相切, 就會有貿易 4) 競爭均衡的達成, 不靠外力 (Adam Smith的一隻看不見的手) Chapter 16 65

交換的效率 5) 福利經濟學第一定理 在競爭市場, 所有互利 (雙贏) 的貿易都實現, 均衡時的資源配置達到經濟效率。 5) 福利經濟學第一定理 在競爭市場, 所有互利 (雙贏) 的貿易都實現, 均衡時的資源配置達到經濟效率。 這就是「福利經濟學第一定理 」the First Theorem of Welfare Economics 這有規範性(normative)的內涵 Chapter 16 67

交換的效率 中央集權經濟能達到效率嗎？ 理論上可以, 實際上做不到? 異議: 1. 理論上做不到: 因為政府沒那種能力 (F.A. Hayek 海耶克) 2. 理論上做不到, 因為政府不想做到 (故意供不應求, 因是統治者利之所在, 稱為「短缺經濟學」) Chapter 16 68

競爭與獨占 競爭下之政府管制 獨占

共產國家 (社會主義) 理論上, 不能替代市場故意製造「短缺」 理論上, 可以代替市場線型規畫 走後門 攀關係 (關係學) 有關係的就沒關係 沒關係的就有關係 利益所在

3. 公平與效率 Equity and Efficiency 有效率的分配, 是否也是公平的分配? 是否有效率就是公平? 顯然不是, 因為整條Contract Curve都滿足效率, 但似乎有些較公平, 有些則否 問題是, 何謂公平? 什麼最公平? 經濟學家與其他人對公平的定義與量化, 意見不同 Chapter 16 69

公平與效率 效用可能線 The Utility Possibilities Curve, 或 效用可能極限 The Utility Possibilities Frontier 表示: 兩人在契約線上交易後的效用水準 所有的分配 (交易後), 都達到效率 Chapter 16 70

效用可能極限 Utility Possibilities Frontier *任何線內的點(如H), 都未達效率 *線外的組合(如L), 是達不到的 Karen’s Utility OJ OK E F G 我們來比較 H 與 E, F點 H *在線上移動 (如E 到 F) 減少某人的效用. *線上各點 都達到經濟效率. James’s Utility 74

公平與效率 E & F 點是有效率的 與 H 點比較, E & F 點令一人更好, 而不損及他人 Karen’s Utility OJ E James’s Utility Karen’s Utility OJ OK E F H G E & F 點是有效率的 與 H 點比較, E & F 點令一人更好, 而不損及他人 Chapter 16 76

公平與效率 H 點公平嗎? 假設只有 H & G 可選 G 點更公平嗎? 這取決於你的觀點. James’s Utility Karen’s Utility OJ OK E F H G H 點公平嗎? 假設只有 H & G 可選 G 點更公平嗎? 這取決於你的觀點. G 點, James 總效用 > Karen 總效用 H 點可能更公平, 因為它的分配比較平均. 如此, 沒效率的分配可能更公平. Chapter 16 77

公平與效率 社會福利函數 Social Welfare Functions 是用來給每個人的效用一特定的權數, 以決定什麼是社會的理想 Chapter 16 78

公平的四種觀點 平等 Egalitarian: 社會的每個人都得到相同產品 Rawlsian: 讓最不幸福者得到最大效用 效用學派 Utilitarian: 社會總效用最大 市場導向 Market-oriented: 市場結果最公平 Chapter 16 79

公平與效率 社會福利函數與公平 公平取決於價值判斷 (normative priority; 規範性的優先) 從平等到市場導向 Chapter 16 81

公平與效率 公平與完全競爭 競爭均衡達到柏雷托效率, 但不一定是公平的 Chapter 16 82

公平與效率 效用極限上各點都達柏雷托效率 OJ & OK 兩點是完全不平等, 但卻有柏雷托效率 James’s Utility Karen’s Utility OJ OK 效用極限上各點都達柏雷托效率 OJ & OK 兩點是完全不平等, 但卻有柏雷托效率 到達到公平 (更平等的分配), 一定要 (維持) 效率嗎? Chapter 16 83

公平與效率 福利經濟學的第二定理 Second Theorem of Welfare Economics 如果個人偏好 (效用函數) 是凸函數(convex; 即無異曲線凸向原點), 則每個有效率的分配, 都是某種原始秉賦對應的競爭均衡 考慮重分配措施的成本 (如投資或工作減少), 以及公平與效率間的取捨 Chapter 16 84

公平是效率的基礎 所得影響需求價格 需求決定資源的分配 最大經濟效率是消費者最大滿足 若所得來源不具社會正義 Chapter 16

4. 生產的效率 Efficiency in Production 從兩人兩產品的分配效率, 引申到兩要素兩產品在生產上的效率 假設 固定的兩要素供給: 勞動與資本 生產兩產品: 食物與衣服 許多人擁有並出售要素以換取所得 所得分配在食物與衣服上 Chapter 16 85

生產的效率 觀察 供給與需求之間的關連 (所得與支出) 某要素價格改變, 啟動了所得與需求的變動, 建置了反饋效果 使用全面均衡分析反饋效果 Chapter 16 86

生產的效率 Edgeworth Box 分析生產 Edgeworth box 可用來衡量要素的生產過程 每個軸衡量一種要素數量: 橫軸代表勞動, 50小時 縱軸代表資本, 30小時 原點衡量產出: OF = 食物 OC = 衣服 Chapter 16 87

生產的效率 效率 A 點無效率 陰影部分都比 A點好 B, C 點是有效率的 生產契約線代表所有有效率的組合 80F 25C 10C 30C Labor in clothing production 50L 40L 30L 20L 10L 0C 30K B C D A 10C 80F 30C 25C 20K 10K 60F 50F Capital in clothing production Capital in food production 圖內各點代表要素分配 A: 35L, 5K—食物 15L, 25K—衣服 曲條為等量線, 代表某一產品之數量 食物 F: 50, 60, & 80 衣服 C:10, 25, & 30 10K 20K 30K 0F 10L 20L 30L 40L 50L Labor in Food Production 94

生產的效率 競爭要素市場的生產者均衡 競爭市場創造了有效率生產的一點 Chapter 16 98

生產的效率 極小化生產成本 MPL/MPK=w/r w/r=MRTSLK 競爭均衡在生產契約線上 競爭均衡是有效率的 競爭市場的觀察 Chapter 16 99

生產的效率 討論生產者從 A 到 B 或 C 的調整過程 80F 25C 10C 30C C B A 60F 50F 0F Labor in clothing production 50L 40L 30L 20L 10L 0C 30K B C D A 10C 80F 30C 25C 20K 10K 60F 50F Capital in clothing production Capital in food production 10K 20K 討論生產者從 A 到 B 或 C 的調整過程 30K 0F 10L 20L 30L 40L 50L Labor in Food Production 94

生產的效率 生產可能線 (極限) The Production Possibilities Frontier 描述一定要素下, 能夠生產的食物與衣服組合 從契約線 (contract curve) 導出 Chapter 16 102

生產可能極限 Production Possibilities Frontier Clothing (units) OF & OC 是極端 為何PPF負斜率? 為何它向外凸出? 60 100 OF OC B C D B, C, & D 點是可能組合 A A 沒有效率. ABC 三角形也沒有, 因為勞動市場扭曲了 Food (Units) 105

生產可能極限 MRT = MCF/MCC 邊際轉換率 The marginal rate of transformation (MRT) Clothing (units) 60 100 OF OC B 1C 1F MRT = MCF/MCC B D 邊際轉換率 The marginal rate of transformation (MRT) 是PPF上各點的斜率 C 2C A 1F D Food (Units) 105

生產的效率 產出效率 產品必須以最低成本生產, 並且要生產出吻合人們願意支付的組合. 有效率的產品與柏雷托效率配置 在 MRS = MRT 上 Chapter 16 109

生產的效率 假設 MRT = 1, MRS = 2 此乃表示: 消費者願以 2C 換 1F 而 1F 的成本是 1C 要增加食物生產 (MRS 下降, MRT上升) Chapter 16 110

產出效率 Output Efficiency Clothing (units) 如有許多消費者, 每人無異曲線不同, 如何找到 MRS = MRT 組合 MRS = MRT C 60 100 生產可能極限 無異曲線 Food (Units) 114

生產的效率 產品市場的效率 消費者預算分配 廠商利潤極大 Chapter 16 115

競爭與產出效率 食物短缺, 衣服過剩, 將導至 食物價格提高, 衣服價格下降 B’ a 調整到PF=PF*,PC=PC* Clothing (units) B C2 F2 食物短缺, 衣服過剩, 將導至 食物價格提高, 衣服價格下降 60 100 A C1 F1 B’ C C* F* 調整到PF=PF*,PC=PC* MRT = MRS; 食物與衣服的QD = QS U1 U2 a b b’ Food (Units) 121

國內均衡 上面圖形, 是在說明國內均衡的形成 這個圖形與國際貿易的圖形很類似, 但卻是在講兩件事. 這個圖是說: 國內消費受制於PPC Chapter 16

5. 自由貿易之利 比較利益 Country 1 比 country 2 有生產食物的比較利益, 如果它生產該物的相對成本, 比另一國為低時 比較利益是相對的, 不是絕對的 一國可能有生產兩物的絕對利益, 但只有一種有比較利益 例子: 荷蘭與義大利生產奶酪與酒 Chapter 16 122

生產所需的勞動時間 Holland 1 2 Italy 6 3 Cheese Wine (1 lb.) (1 gal.) 荷蘭生產兩物都有絕對利益. 但荷蘭只有奶酪的比較利益, 因為它的成本是酒的 ½, 而義大利則是二倍 義大利則有製酒的比較利益 126

生產所需的勞動時間 Holland 1 2 Italy 6 3 Cheese Wine (1 lb.) (1 gal.) 假設兩國都是 P(wine) =P(Cheese). 若無貿易: 荷蘭有24小時勞動, 則其酒的最大產量 = 12 gals 而最大產量的 cheese = 24 lbs. 或其線型組合 126

生產所需的勞動時間 Holland 1 2 Italy 6 3 Cheese Wine (1 lb.) (1 gal.) 若貿易: 義大利生產 8 酒, 出售 6; 消費 2 酒 6 奶酪. 若無貿易: 消費 2 酒 3 奶酪 126

自由貿易之利 貿易後, 消費在 D 點 荷蘭進口酒出口奶酪 貿易 (假設相對價格為 Pw = PC): 生產在 B點, MRT = 1 Cheese (pounds) A 若無貿易: 荷的生產與消費 都 A 點; MRT = Pw/PC = 2 World prices B CB WB 貿易 (假設相對價格為 Pw = PC): 生產在 B點, MRT = 1 Pre-trade prices U1 CD WD D U2 貿易後, 消費在 D 點 荷蘭進口酒出口奶酪 貿易: 誰失? 誰得? Wine (gallons) 136

汽車進口限額效果 改變中的汽車市場 進口 (國內銷售量的百分比) 1965 -- 6.1% 1980 -- 28.8% 1981 協議一個自動出口設限 (VER; voluntary export restraint) 1980 日本出口250萬輛汽車到美國 1981 在VER下, 出口降到168萬輛 Chapter 16 137

汽車進口限額效果 衡量 VER 的影響 1) 1981-82年間, 日本車價格提高將近$1,000/每輛, 收益增加近$20億(美元). 2) 對美國車的需求增加, 導至美國的利潤增加$100億 3) 美國車價格較沒有VER時, 高出 $350-400/輛, 或消費者損失$30億 Chapter 16 138

汽車進口限額效果 Measuring the Impact of the VER 4) 美國車增加 500,000輛, 創造 26,000 工作 5) Cost/Job = $4.3 billion (consumer cost)/26,000 jobs) = $160,000 Chapter 16 139

保護貿易的成本 Book manufacturing 305 500 29 Producer Gains Consumer Losses Efficiency Losses Industry ($ millions) ($millions) ($millions) Book manufacturing 305 500 29 Orange juice 390 525 130 Textiles and apparel 22,000 27,000 4,850 Carbon steel 3,800 6,800 330 Color televisions 190 420 7 Sugar 550 930 130 Dairy products 5,000 5,500 1,370 Meat 1,600 1,800 145

6. 綜觀 – 競爭市場效率 經濟效率的要件 交換效率 Efficiency in Exchange Chapter 16 141

綜觀 – 競爭市場的效率 交換效率 Efficiency in Exchange (競爭市場) 要素效率 Chapter 16 142

綜觀 – 競爭市場的效率 要素效率 (競爭市場) 產品市場效率 Chapter 16 144

綜觀 – 競爭市場的效率 產品市場效率 (競爭市場) 競爭市場消費者極大化效用的必要條件: Chapter 16 146

7. 為何市場失靈 獨占力 產品市場獨占時, MR < P MC = MR 產量比競爭市場為小 資源分配到其他市場去了 無效率的分配 Chapter 16 148

為何市場失靈 (獨占力) 勞動市場獨買 (Monopsony) 假設工會限制對食物產業的勞動供給 wf 提高, wL 下降 衣服的要素投入: 食物的要素投入: Chapter 16 149

為何市場失靈 不完全訊息 外部性 公共財 訊息缺乏, 會導至資源流動受限 當消費者或生產者產生第三者的成本或效益, 則當事人依其成本與效益之決策, 不具效率 公共財 市場會生產太少公共財, 因為難以衡量消費(消費者的效益; 不能差別訂價) Chapter 16 150

摘要 局部均衡的市場分析, 假設相關市場互不影響; 全面均衡則同時檢驗所有市場 達到分配效率, 是說沒有消費者可以在不損及他人下, 用重分配來增進效益 競爭市場的均衡價量, 使每個消費者選擇他偏好的東西時, 市場的供需相等 Chapter 16 152

摘要 效用可能極限衡量所有效率分配下, 每個人達到的效用水準 因為競爭均衡不一定公平, 政府可能會想要刧富濟貧重分配. 生產要素達到技術效率, 是當某一產品已不能在不損及其他產品下, 再增產了 Chapter 16 153

摘要 生產可能極限, 是衡量在已知要素下, 所能生產的有效率分配的產品組合. 產品對消費者達到分配效率, 是當消費者對兩物的 MRS,等於生產者在兩物的 MRT. 國際貿易可以擴張一國的消費可能. 競爭市場可能沒有效率市場失靈 Chapter 16 155

General Equilibrium and Economic Efficiency End of Chapter 16 General Equilibrium and Economic Efficiency 1