财产与责任保险第五章 再保险

第一节 再保险概述 一、再保险的基本概念 二、再保险与原保险、共同保险的比较 三、再保险的分类 四、再保险的职能

一、再保险的基本概念 Reinsurance is “insurance for insurers”. 《中华人民共和国保险法》（以下简称《保险法》）第二十八条指出：“保险人将其承担的保险业务，以分保形式部分转移给其他保险人的，为再保险。”

一、再保险的基本概念 在再保险交易中： 分出业务的公司称为原保险人（original insurer）或分出公司（ceding company） 接受业务的公司称为再保险人（reinsurer），或分保接受人或分入公司（ceded company）。 如果分保接收人又将其接受的业务再分给其他保险人，称为转分保（retrocession）或再再保险，双方分别称为转分保分出人和转分保接受人。

Reinsurance Transaction The Primary Insurer The Ceding Company The Cedant The Reinsured The Direct Insurer The Original Insurer The Reinsurer The Ceded Company The Assuming Company

Definition The Reinsurance Association of America(RAA): “Reinsurance is the transfer of insurance risk from one insurer to another through a contractual agreement under which one insurer (the reinsurer) agrees, in return for a reinsurance premium, to indemnify another insurer (the primary insurer) for some or all of the financial consequences of certain loss exposures covered by the primary insurer’s policies.”

Definition General Re: “Reinsurance is a contract of insurance whereby one insurer (called the reinsurer or assuming company) agrees, for a portion of the premium, to indemnify another insurer (called the reinsured or ceding company) for losses paid by the latter under insurance policies issued to its policyholders.”

Retrocession Retrocession: Reinsurers may transfer part of the liability they have accepted in reinsurance agreements to other reinsurers. Retrocedent and Retrocessionaire

一、再保险的基本概念 原保险人应向再保险人支付分保费或再保险费； 再保险人应向原保险人支付分保佣金（reinsurance commission）或分保手续费以补偿其业务招揽成本 再保险人获得盈利时，按合同规定额外支付给原保险人的报酬或奖励，称为盈余佣金或利润手续费（profit commission）。

二、再保险与原保险、共同保险的比较 （一）再保险与原保险的区别

（一）再保险与原保险的区别 再保险与原保险的区别如下： 1、合同主体不同 2、保险标的不同 3、合同性质不同（补偿性？给付性？）

（一）再保险与原保险的区别 再保险具有以下两个重要特点： 第一，再保险是保险人之间的一种业务经营活动。再保险人与投保人和被保险人不发生任何业务关系，再保险人无权向投保人收取保险费；同样，被保险人对再保险人没有索赔权。 第二，再保险合同是独立合同。再保险合同与原保险合同在法律上没有任何继承关系。

（二）再保险与共同保险的区别 共同保险（Co-insurance）：由两家或两家以上的保险人联合直接承保同一标的、同一保险利益、同一风险责任而总保险金额不超过保险标的可保价值的保险。共同保险的各保险人在各自承保金额限度内对被保险人负赔偿责任。

（二）再保险与共同保险的区别

（二）再保险与共同保险的区别

（二）再保险与共同保险的区别 二者的区别： 与投保人或被保险人的法律关系不同 风险分散的方式不同 共同保险的局限性： 受到时间、空间的制约 手续繁琐、费时费力 二者不断融合的发展趋势： 共同保险的再保险化 再保险的共同保险化

三、再保险的分类 （一）按照操作方式分类 临时再保险（Facultative Re） 合同再保险（Treaty Re） 预约再保险（Facultative Obligatory Re）

临时再保险 是逐笔成交的、具有可选择性的分保安排方式 特点： 以个别保单或风险单位为基础 对于需要安排分保的某份保单或某个风险单位的保险业务，分出公司和接受公司均有自由选择权 业务条件清楚，分保费支付及时 手续烦琐，时间性强 分保手续费较低，通常不扣保费准备金，收费快，对分保接受方较有利

合同再保险 保险人和再保险人用签订合同方式确立一定时期内双方的再保险关系 特点： 合同分保的范围一般仅限于某一险种，但应以分出公司分出险别的全部业务为基础 对于分出公司和接受公司均具有约束力，订约双方没有自由选择权 一般是不定期或期限较长的再保险，分保条件较优越

预约再保险 介于合同再保险与临时再保险之间的再保险安排 特点： 对于接受公司具有合同再保险性质，对分出公司具有临时再保险性质 对分保公司比较灵活、主动；而接受公司预约再保险的业务质量不易掌握 较临时再保险手续简便 业务的稳定性较差

三、再保险的分类 （二）按照责任安排方式分类 比例再保险（Proportional Re）：以保险金额为计算基础 非比例再保险(Non-proportional Re)：以赔款金额为计算基础

比例再保险 成数再保险(Quota Share Re) 溢额再保险(Surplus Re) 成数和溢额复合再保险(Combined Quota Share and Surplus Re)

非比例再保险 保险责任以赔款金额为计算基础，而与保险金额无固定比例关系，包括： 险位超赔再保险 事故超赔再保险 赔付率超赔再保险

再保险的分类

三、再保险的分类 （三）按照实施方式分类 法定再保险 自愿再保险 我国《保险法》第一百零三条：“保险公司对每一危险单位，即对一次保险事故可能造成的最大损失范围所承担的责任，不得超过其实有资本金加公积金总和的百分之十；超过的部分应当办理再保险。 ”

四、补充三个再保险实务中的概念 （一）交换再保险（互惠分保） 指有再保险关系的保险人之间互相交换业务，分出公司一方面将业务分出，同时又要求接受公司提供分入业务或回头业务。 优点:既能分散风险，又可以使保费收入不减少 适用：质量较好的比例合同分保业务，非比例分保业务一般不进行交换。

四、补充：三个再保险实务中的概念 （二）集团再保险（集团分保） 一个国家或一个地区之内很多家保险公司为达到一个共同目的而联合组成保险集团，参加保险集团的保险人将承保的约定风险放入集团，交付保险费，由集团集中处理风险，各集团成员按其参加的份额，获取保费并承担责任。 参加的公司既是分出公司又是分入公司。超过集团保险限额的部分由集团向外再安排再保险。

四、补充：三个再保险实务中的概念 （二）集团再保险（集团分保） 功能： 帮助集团成员分散风险 减少保费外流 集团化经营节省费用开支，降低成本 缓和内部恶性竞争 增加集团的联合对外竞争能力

四、补充：三个再保险实务中的概念 （三）转分保 是分保接受人的分保。专业再保险公司的分出业务大多属于转分保性质。 由于转分保易造成责任累积，所以保险公司在接受转分保时一般都比较谨慎。一般只对业务质量非常好，或者与转分保分入人有特殊的业务关系时，才接受转分保业务。转分保业务的特殊性，使其成为体现再保险市场承保能力强弱的“晴雨表”。

五、 再保险的职能 Provide Catastrophe Protection Provide Surplus Relief Stabilize Loss Experience Increase Large Line Capacity Facilitate Withdrawal from a Market Segment Provide Services

a)Provide Catastrophe Protection Most risks, both natural and man-made, are insured and yet the likely losses are often beyond the capacity of any single insurance company or even insurance market. Reinsurance is therefore the means by which Insurance Companies obtain the necessary protection. To Spread risks throughout world markets, not just locally, to lessen financial impact on any single economy.

保险业在全球减灾减损中不可替代的作用 全球自然灾害过去40 年来呈现上升趋势，保险业在世界减灾减损中的作用是不可估量的。

由于直接保险公司在单一国家和地域承保的集中性，一旦灾害在某一区域集中爆发，保险公司很难承担相应的损失，因此直接保险公司往往通过再保险的形式，将风险在全球范围进行分摊。从目前全球灾害发生情况看，灾害造成的保险赔款已经完全可以在全球范围保险市场进行分摊。

美国Sandy 飓风 全球保险公司对 Sandy 飓风损失的分摊

美国911 恐怖袭击 全球保险公司对美国 911 恐怖袭击保险分摊 2001 年美国遭受911 恐怖袭击，造成巨大损失，保险公司承担了巨额赔款义务，其中再保险公司承担了全部保险赔款（268 亿美元）的65%。

国内再保险赔偿案例 2013 年无锡海力士半导体厂火灾总估损金额约9 亿美元，再保险人承担了97.2%（约8.75 亿美元）的赔款金额。

b)Provide Surplus Relief State insurance regulators expect an insurer’s ratio of net written premiums to policyholders’ surplus not to exceed 3 to 1. (It is called “the Capacity Ratio”) Net written premiums are the gross premiums charged to policyholders minus the premiums ceded to reinsurers plus reinsurance premiums assumed. The value of policyholders’ surplus is the amount by which assets exceed liabilities and it represents the financial resource the primary insurer can draw on to pay unexpected losses.

b)Provide Surplus Relief Insurers that are growing rapidly may have difficulty maintaining a desirable capacity ratio.(Why?) State insurance regulation mandates that for accounting purposes, the expenses to acquire new policies be recognized at the time a new policy is sold. Some reinsurance agreements facilitate premium growth by allowing the primary insurer to deduct a ceding commission on loss exposures ceded to the reinsurer. The function of reinsurance is called “surplus relief” because the ceding commission replenishes the primary insurer’s policyholders’ surplus and lowers its capacity ratio.

我国《保险法》第一百零二条: 经营财产保险业务的 保险公司当年自留保险费，不得超过其实有资本金 加公积金总和的四倍。

c)Stabilize Loss Experience Stable underwriting results vs. wide fluctuations Stabilization of loss experience (net income protection) : to Stabilize its results from year to year by leveling claims fluctuations Why stabilization is important for the insurers?

Stabilize Loss Experience Through Reinsurance(Excess of Loss) enables insurer to Determine loss limits per risk or in aggregate Reinsurer pay above the loss limits

d)Increase Large Line Capacity The maximum amount of insurance or limit of liability that an insurer will accept on a single loss exposure is called the insurer’s line. Insurance regulations prohibit an insurer from retaining(after reinsurance, usually stated as net of reinsurance) more than 10% of its policyholders’ surplus(net worth) on any one loss exposure. Reinsurers provide primary insurers with large line capacity.

我国《保险法》第一百零三条：“保险公司对每一危险单位，即对一次保险事故可能造成的最大损失范围所承担的责任，不得超过其实有资本金加公积金总和的百分之十；超过的部分应当办理再保险。”

e)Facilitate Withdrawal From a Market Segment Withdrawal from a market segment, the primary insurer has the following options: Stop selling new insurance policies and continue in-force insurance until all policies expire(run-off). Cancel all policies if insurance regulations permit, and refund the unearned premiums to insureds. Withdraw from the market segment by purchasing portfolio reinsurance.

e)Facilitate Withdrawal From a Market Segment Portfolio reinsurance reinsures the loss exposures of an entire type of insurance, class of business, or geographic area. Portfolio reinsurance is an exception to the general rule that reinsurers do not accept all of the liability for specified loss exposures of an insurer. Portfolio reinsurance is usually expensive. In most states in America must be approved by the state insurance department.

f)Provide Services Claims Audit Provide Underwriting Guidance Product Development Actuarial Review Financial Advice Accounting, EDP and other systems Engineering - Loss Prevention

第二节 比例再保险

再保险按照责任安排方式分类 比例再保险（Proportional Re）：以保险金额为计算基础 非比例再保险(Non-proportional Re)：以赔款金额为计算基础

比例再保险 比例再保险（Proportional Reinsurance）：是以保险金额为基础确定分出公司自留额和接受公司责任额的再保险方式。 （该比例也是双方分配保费和分摊赔款的依据） 比例再保险充分显示了保险人和再保险人利益的一致性，最能显示再保险当事人双方共命运的原则。

一、成数再保险 1、成数再保险概述（Quota Share) 是指原保险人将每一危险单位的保险金额，按照约定的比率分给再保险人的再保险方式。 约定的比率：a quota share of *% 双方分配保额、保费和赔款的依据 最高合同责任限额规定 方式最为简单，应用最广

Example: The Company agrees to cede and the Reinsurer agrees to accept by way of reinsurance a quota share of 45 percent of each and every Cargo risk of any description written by the Company in its Marine department in the United Kingdom, provided that the amount so ceded shall not exceed £8,000,000 in respect of each and every such risk.

假设一成数再保险合同，每一危险单位的最高限额规定为500万，自留部分为45%，分出部分为55%（即为55%的成数再保险合同），双方的责任分配如表所示。

2、责任、保费和赔款的计算 假定某分出公司组织一份海上运输保险的成数分保合同，规定每艘船的合同最高限额为1000万美元，分出公司的自留额为20%。

3、成数再保险的特点 优点（广泛应用的原因） 合同双方利益一致 手续简便，管理成本较低 缺点 缺乏弹性(有利于接受人，故而佣金较高） 难以达成风险责任均衡化

4、成数再保险的运用 应用范围 新创立的保险公司 新开办的险种 保额比较均衡的业务 转分保业务 交换业务 集团分保 与其他再保险方式混合使用

二、溢额再保险 1、溢额再保险概述（Surplus Reinsurance） 是由保险人与再保险人签订协议，对每个危险单位确定一个由保险人承担的自留额，保险金额超过自留额的部分称为溢额，分给再保险人承担。 例如，溢额分保的自留额确定为40万，现有三笔业务，保险金额分别为40万、80万和200万元，第一笔业务在自留内无需分保，第二、三笔业务的分保比例分别为50%、80%。

2、溢额再保险的三要素 危险单位、自留额和线数是溢额再保险的三大关键项目或称三要素 其中，危险单位由分出公司根据实际情况划定，自留额由分出公司事先确定，再保险人以自留额的一定倍数（或称线数Lines）约定分保限额。 自留额的大小，决定了原保险人承担责任的大小，线数的多少关系到再保险人承担的责任，即合同容量。

线数与合同限额 如某溢额再保险合同的限额订为20线（20 lines） ，假定自留额(retention)为100万元，该合同的限额即为2000万元。 保险人自留100万，再保险人最高接受限额为2000万，这样，保险人对每一危险单位的承保能力（容量）可达到2100万。 在这个溢额合同中，如果承保一笔保额为200万元的业务，则保险人和再保险人的责任各为100万元，双方的比例各为50%。

例：假设某溢额分保合同的自留额为40万元，现有三笔业务，溢额分保的责任、保费和赔款分担的结果如下表所示 思考：合同双方的赔付率是否相同，双方利益是否完全一致？

溢额再保险与成数再保险相同之处 都是比例再保险，即是以保险金额为基础确定自留额和分出额的再保险方式 分保比例确定后都是按该比例分配保险金额、保费和赔款

溢额再保险与成数再保险的区别 溢额再保险自留额以绝对数额表示；成数再保险以比率表示； 溢额再保险分保限额以自留额的一定倍数表示，即线数；成数再保险以比率表示，同时有最高合同责任限额规定； 溢额再保险保险金额大于自留额后, 自留数额固定，不随保险金额增加而增加；成数再保险自留数额随保险金额增加而增加； 溢额再保险保险金额不超过自留额水平的业务全部自留；成数再保险对任何业务均有分出； 溢额再保险的分出入比例关系随着承保金额的不同而变动；成数再保险中所有的业务分出比例相同； 溢额再保险合约双方利益不完全一致，而成数再保险合约双方利益完全一致。

4、溢额再保险的特点 （１）可以灵活确定自留额 可根据不同业务种类、质量确定不同的自留额，凡自留额以内的业务，全部由分出公司自留不必分出，节省保费分出 分保后可实现自留金额均匀，业务的稳定性好 （２）比较繁琐费时，管理成本较高 办理溢额再保险时，要根据业务保险金额不同分别计算不同的分保比例，以及按这一比例逐笔计算分保费和摊回赔款，在编制分保账单和统计分析方面较麻烦 （３）分保双方的经营成果不一致 若赔款都是自留额以内的小额损失，分出人的累积责任可能较沉重；而若大额赔款多，分入公司的经营就可能出现亏损

5、溢额再保险的运用 一般来说，对于危险性较小、利益较优且风险较分散的业务，原保险人多采用溢额再保险方式，以保留充足的保费收入。 对于业务质量不一、保险金额不均匀的业务，也往往采用溢额再保险来均衡保险责任。

第三节 非比例再保险

含义 非比例再保险（Non-proportional Reinsurance） 超过损失再保险（Excess of Loss Reinsurance） 或超赔再保险、第二危险再保险 以赔款金额为基础确定自留额和分保额，进而确定再保险双方当事人的责任。 因分保双方的保险责任与保险金额之间没有固定的比例关系，故称为非比例再保险。

一、非比例再保险的主要方式 险位超赔再保险(Per Risk Excess of Loss Reinsurance) 事故超赔再保险(Per Occurrence Excess of Loss Reinsurance/Catastrophe Reinsurance) 赔付率超赔再保险(Aggregate Excess of Loss Reinsurance)

1、险位超赔再保险 是以每一危险单位所发生的赔款来计算自负责任额和再保险责任额的非比例再保险方式。 自留额或起赔点（Retention or Attachment Point) 单一危险单位的分保限额(Limit for Any One Risk, Each Loss Occurrence) 事故限额(Limit for Each Loss Occurrence)

现有一超过100万元以后400万元的火险险位超赔分保合同，在一次事故中有三个危险单位遭受损失，每个危险单位损失150万元。如果没有事故限额规定，则赔款分摊如下表所示: 如果每个危险单位损失250万元，则赔款分摊情况如何？ 如果每个危险单位损失600万元呢?

2、事故超赔再保险 是以一次巨灾损失事故所发生的对众多危险单位所造成的赔款总额为基础计算自负责任和分保责任额的再保险方式。

2、事故超赔再保险 损失事故的划分是关键——时间条款 　　损失事故的划分是关键——时间条款 例如有的规定台风、飓风、暴风连续48小时内为一次事故，地震、洪水连续72小时内为一次事故。其他巨灾事故连续在168小时内为一次事故 对于事故持续较长时间的，如森林大火和地震，按一次事故或几次事故，在责任分摊上是不同的。

举例 一个超过100万元的100万元的巨灾超赔分保合同，一次台风持续了6天（144小时），该事故总损失400万元。第一个72小时损失150万元，第二个72小时损失250万元。 若按一次事故计算，原保险人先自负100万元赔款，再保险人承担100万元赔款，剩下200万元赔款仍由原保险人自负，即原保险人共承担300万元赔款。 若按二次事故计算，则对于第一次事故，原保险人和再保险人分别承担赔款100万元和50万元，第二次事故分别承担赔款150（即100+50）万元和100万元。分出人自留额总共为250（100万+150万）万元，接受人承担150（50万+100万）万元

3、赔付率超赔再保险 是按赔付率，即赔款与保费的比例来确定自负责任和再保险责任的一种再保险方式。 又称止损再保险（Stop Loss Reinsurance） Note: Aggregate excess of loss treaties protect a primary insurer from losses that occur during a specified period that exceed either a certain dollar amount or a specified loss ratio.

3、赔付率超赔再保险 赔付率限制、赔付的绝对金额限制、共保规定： 例：有一超过70%的50%的赔付率超赔合同，并规定最高赔付金额为60万元，两者以较小者为准。假设净保费收入为100万元，已发生赔款为80万元。计算再保险人的责任额。 赔付率=赔款/保费=80/100 = 80% 超出起赔点70% 的赔付率为10% 分出公司负责70%x 100万=70万元 再保险人负责10% x 100万 = 10万元<60万 共保规定：“再保险人对于原保险人的赔付率超过70％至120％，即70％以上的50％部分的损失，负责赔偿其90％，或60万元的90％，以两者之中较少者为准。”

4、非比例再保险与比例再保险的区别 （1）自负责任与分保责任的确定基础不同 比例再保险是以保险金额为基础分配自负责任和分保责任，在比例再保险之下，所有保费及赔款，皆与分出公司保持按一定的比例分配。 非比例再保险是以赔款为基础确定自负责任和分保责任，接受公司并不分担任何比例责任，仅在赔款超过分出公司自负额时负其超赔责任。

4、非比例再保险与比例再保险的区别 （2）费率计算基础不同 比例再保险按原保险费率计收再保险费，且再保险费为被保险人所支付原保险费的一部分，与再保险业务所占原保单责任保持同一比例； 非比例再保险采取单独的费率制度，再保险费以合同年度的净保费收入为基础另行计算，与原保险费并无比例关系。 （3）分保佣金？ 比例再保险通常都有再保险佣金的规定。 非比例再保险中，再保险人不必向原保险人支付分保佣金。

4、非比例再保险与比例再保险的区别 （4）分保手续和账务处理方式不同 比例再保险分保手续和账务处理相对繁琐，一方面，计算保额、保费、赔款的分配在业务量大时相当繁琐，另一方面，还有分保佣金、盈余佣金、保费准备金规定，因而需要定期编制分保账单进行计算。 非比例再保险的手续和账务处理相对简单，分出公司无须编制各种记载个别风险的业务报表，只需按季或按年编送一份有关保费总收入和应付再保险费的账单，按季或按年结算一次，省时省力。

4、非比例再保险与比例再保险的区别 （5）控制直接业务经营风险的作用不同 比例再保险主要功能在于在资本金约束条件下通过分保获得更多业务的承保能力，同时可获得分保佣金、占用保费准备金，获取回头业务等财务利益。而比例再保险对于控制分出公司经营风险的作用是间接的。 非比例再保险则直接使分出公司将风险控制在一定限度之内，控制赔款规模和赔付率，特别是对于减少巨额风险的累积具有重要作用，有利于分出公司业务经营的稳定。

5、非比例再保险的利弊 优点： （1）对于巨灾风险作用独特 单一风险单位巨额赔款 多数小额赔款 年度赔款的累积业务 （2）分保手续和账务都比较简化，可节省经营费用。

5、非比例再保险的应用及利弊 （3）多为一年期合同 可以随着损失率的变化、保费收入以及保险市场的发展情况逐年调整变动，灵活性大，具有平衡和稳定每年经营成果的作用。 （4）节省保费 由于免赔额以内大量的小额赔款由分出公司自负，且分保费按年结算支付，因此分出公司持有总保费的绝大部分，有利于保费的周转和利用。 （5）接受公司不必提存保费和赔款准备，也不用支付再保险手续费 可以充分地对资金加以运用。

5、非比例再保险的应用及利弊 缺点： （1）关系不稳定：本再保险合同多为一年期的合同，再保险关 系很难稳定，分出公司必须经常洽商续约事宜，既繁琐又极无把握。 （2）没有分保佣金：本再保险没有佣金的规定，接受公司不分摊承揽及管理业务的费用，分出公司对费用的负担较重，对其财务有一定的影响。 （3）没有回头业务：非比例再保险合同通常皆由分出公司向接受公司接洽签定，因此业务流向以及保费支付多具单向性质，只能分散风险，得不到回头业务。

五、非比例再保险的应用及利弊 （4）本再保险不要求接受公司提存准备金，故分出公司得不到接受公司履行义务的保证。 （5）由于影响费率订立的条件随时可能发生变动，没有一定的规律，因此给正确地制定再保险费率带来了很大困难和不稳定性。

第四节 再保险市场

1、再保险市场的主要供给方 Reinsurance Departments of Primary Insurers Professional Reinsurers Reinsurance Pools, Syndicates, and Associations Captives and Fronting Company

再保险市场的主要供给方

保险公司兼营再保险 是最早的再保险人组织方式 通常在保险公司内部设有再保险部，与同业进行交换分保，既分出也分入 目前世界上这类公司数量超过专业再保险公司 通过这种方式可以保持公司的经营稳定性并扩大承保能力

专业再保险公司 指不承保直接保险业务，而专门经营直接保险人或者再保险人转让过来的分保业务的公司 专业再保险公司是在再保险需求不断扩大，再保险业务竞争加剧的环境下，由兼营公司分化出来的 专业再保险公司由于资金实力雄厚，技术力量强，所以敢于接受大额分保，信誉也较好 大都在全球各地有分支机构，相当于跨国公司

再保险集团 运作模式: 大部分集团自身不承担风险，相当于中间人的角色 集团中每个成员公司将自己承保的业务全部或者扣除自留额后，在成员公司间进行分保。集团中的成员公司既是分出人，也是分入人 超过部分也可向集团外分保 为处理特殊性质的风险（美国核保险集团，英国超额赔款集团，瑞士自然 灾害保险集团） 为承保巨额保险业务 为避免同业竞争 既有利于分散风险，又有利于加强合作

Captive & Fronting Company A Fronting Company is a licensed insurer that issues insurance policies with the intention of using reinsurance to transfer the loss exposures to a captive insurer, reinsurer, or unauthorized insurer. A 100% quota share treaty is often used to transfer the liability assumed by the fronting company to the captive insurer. The captive insurer can reduce its liability through a retrocession agreement. A captive insurer could offer insurance directly to its owner, but to do so it must satisfy state insurance licensing requirements. Instead, many captive insurers use the services of a fronting company.

2、再保险的发展历史 The Battle of Sluys (Flanders) –1340 The Beginning of The Hundred Years War

The Oldest Known Reinsurance Contract July 12, 1370 – Goods Shipment Genoa –Sluys

The History of Reinsurance •Oldest known treaty -July 12, 1370 •Written in Latin •Covered the dangerous portion of shipping goods from Genoa to Sluys in Flanders •Effected as a sale of goods

Destruction of the City of Hamburg –1842 The Illustrated London News –No. 1.

The First Reinsurance Only Company Inspired by the Hamburg fire of 1842 December 22, 1842 -Invitation to deliberate on the founding of a reinsurance company in Cologne Cologne Re Statutes drafted in 1843 April 8, 1846 -Cologne Re founded Cologne Re’s first treaty -Oct./Nov. 1852

Reinsurance Pre-1900’s 1846 Cologne Re founded 1863 Swiss Re founded 1880 Munich Re founded 1886 Frankona Re founded

History of Life Reinsurance 1844 first life reinsurance in England 1858 first life treaty on the European Continent 1865 -1880 Swiss was only life reinsurer on the Continent 1877 reinsurance association of 10 co.’s formed in Germany (which restricted activities of professional reinsurers in life reinsurance)

Life Reinsurance in England and Scotland 1849 17 Scottish life offices agreed on reinsurance regulations and standards 1900 46 British life offices agreed to terms similar to Scottish rules 1918 M&G (1909) became 1st specialist reinsurer accepting life business in England (life re treaties only after WW I) 1927 M&G introduced risk premium rates to UK

Reinsurance in the U.S. 1900-1950 Mostly a department within a direct company 1904 American Central Life (AUL) established a reinsurance division 1912 Lincoln National wrote its first reinsurance treaty in November with 14 treaties in force by year-end 1919 CG set up reinsurance bureau within actuarial department 1923 North American Re (Swiss Re) founded 1928 BMA (1909) started in reinsurance 1928 Employers Indemnity Exchange (1908) became Employers Re 1929 Stock Market Crashed 1930 Transamerica began accepting reinsurance 1948 Security Life of Denver (ING Re) entered reinsurance field

Reinsurance 1950-1970 Reinsurance companies join the market 1953 CNA began selling reinsurance 1954 Gerling Global Re established (parent founded in 1904) 1959 Munich American Reassurance Company founded 1965 Phoenix Mutual entered reinsurance field 1967 Cologne Life Re founded 1967 General Reassurance Company founded 1969 Transamerica began to solicit reinsurance directly

1974 General American (RGA) began accepting reinsurance 1978 Optimum Re Insurance Company incorporated 1980 Reassurance Company of Hannover (RCH) established (parent founded in 1923) 1982 M&G U.S. founded 1984 General Electric acquired Employers Re 1988 General Reassurance was sold and renamed Life Re 1989 London Reinsurance Group (LRG) set up by London Life Reinsurance 1970-1989

1990 Hannover Re (1966) acquired Reinsurance Company of Hannover and Hamburg International Re 1993 General American took RGA public 1994 Cologne merged with General Re 1995 ITT Lyndon became joint venture between RGA and Swiss Financial 1995 Employers Re acquired Frankona Re (predecessor 1886) 1997 Swiss Re acquired M&G 1998 Berkshire Hathaway acquired General Re 1998 Swiss Re acquired Life Re 1998 Annuity & Life Re founded 1998 Scottish Annuity & Life Re founded 1999 Transamerica Re acquired by AEGON Reinsurance 1990-1999

再保险市场的历史发展

3、世界主要的再保险市场及发展现状 全球主要再保险市场主要集中在欧洲和北美地区，欧洲又以德国、瑞士和英国为核心。北美主要以美国和百慕大为核心。 北美再保险市场 欧洲大陆再保险市场 亚洲再保险市场 英国再保险市场

英国再保险市场 英国再保险市场是以劳合社为主、众多保险公司并存的市场。 相互竞争、相互促进、完善有序 主要包括： 劳合社再保险市场 伦敦保险协会再保险市场 伦敦再保险联营组织(集团) 伦敦保险与再保险市场协会

英国再保险市场 英国再保险市场的经营特点: 再保险经纪人在市场中占有举足轻重的地位； 市场的国际化程度很高； 专业再保险公司不占主导地位。

欧洲大陆再保险市场 德国再保险市场 瑞士再保险市场 法国再保险市场

德国再保险市场 欧洲大陆最大的再保险中心 世界前15家最大的再保险公司中，德国约占1／3 再保险市场由专业再保险公司控制 擅长承保大型复杂的工程项目

瑞士再保险市场 欧洲大陆第二大再保险中心 稳定的社会和经济、成熟的金融业和自由的法律环境，资金流动和货币兑换无限制，使其成为国际保险和再保险中心。

北美再保险市场 纽约再保险市场 百慕大再保险市场

纽约再保险市场 纽约再保险公司的经营业务主要在国内 纽约再保险人具有相当强大的财力，融资能力强大 纽约市场的再保险业务几乎与大企业、大团体无缘

百慕大再保险市场 规避税收和监管的天堂 再保险基础设施非常发达，行业集中度高 全球最大的财产巨灾再保险市场 发展非常迅速

亚洲再保险市场 日本再保险市场 巴林再保险市场 新加坡再保险市场

日本再保险市场 专业再保险公司很少，大部分是兼营再保险公司； 没有法定分保的规定，国内风险主要采取共保或分保方式解决，从日本市场流向国际市场的业务主要是高风险和巨灾风险； 主要通过与国外再保险的互惠交换业务进入世界再保险市场。

巴林再保险市场 中东最大的保险公司—阿拉伯保险集团， 由阿拉伯国家共同投资，除经营一般性的保险和再保险业务外，还开办各种投资业务。

新加坡再保险市场 东南亚的再保险中心； 自由宽松的金融环境； 与政府的大力政策推动密不可分。

3、世界再保险市场的发展现状 根据A.M.Best的统计数据，2013 年全球前50 名再保险公司再保险保费收入合计为2233 亿美元，其中欧洲、北美和百慕大是全球三大再保险市场，市场份额分别为61%、17%和11%。其中欧洲以德国、瑞士和英国市场为主，北美以美国市场为主。 2013 年全球前50 名再保险公司洲际市场份额

从再保险业务来源看，欧洲和百慕大地区主要分保业务来自全球各地，特点是完全自由化（无法定分保）、商业化，竞争激烈，国际地位举足轻重。 美国再保险业务主要以接受北美当地业务为主，同时也接受全球范围其他地区的分保业务。美国再保险市场的发展偏重于业务交换、共同保险和联营方式，比欧洲再保险公司的自留额高。

德国是全球最大的再保险承接地，市场份额达到27. 3%，其次是瑞士和美国，均为15. 6%，再次是百慕大，市场 份额为11 德国是全球最大的再保险承接地，市场份额达到27.3%，其次是瑞士和美国，均为15.6%，再次是百慕大，市场 份额为11.3%。亚太地区主要再保险市场集中在中国（含港澳台）、韩国和澳大利亚，英国是老牌再保险分入国，保费以全球分入为主。

国际再保险公司综合成本率情况 国际再保险主体利润来源主要分为两部分，承保利润和投资收益。由于主要再保险公司资产配置呈现全球性特征，因此除非金融危机年份，再保险公司的投资收益相对稳定，但整体收益不高。 从成本利润情况看，过去五年，全球再保险公司的综合成本率维持在94.6%（其中赔付率为63.2%，费用率为31.4%）。 从综合成本率的拆分情况看，2009-2014 年再保险公司的费用率相对稳定，始终保持在31%-31.6%之间，而赔付率波动较大，其中2011 年全球再保险赔付率达到76%，主要因为2011 年全球自然灾害发生频繁，经济损失高达3660 亿美元，为1980 年以来的最高损失年份。 可见全球自然灾害波动对再保险公司赔付情况影响较大。这是因为全球灾害损失最终需要保险公司和再保险公司共同承担。

国际再保险公司净资产收益率（ROE）情况 除2011年受全球自然灾害影响较大，全球再保险公司2009-2013年的净资产收益率平均为10.6%。整体看除非极端年份，再保险公司净资产收益率维持相对稳定的状态。