货币市场均衡 IS-LM模型 上海杉达学院
投资的决定 投资函数 利率是影响投资的首要因素 利率是投资的成本 I = e – d r e 自主投资 d r 投资需求中与利率有关的部分 对应的曲线是投资的边际效率曲线
投资的决定 利率越高，投资的成本越高，投资量越少 利率越低，投资的成本越低，投资量越大
利率的决定 货币的需求 1. 交易需求：个人和企业为了进行交易活动而需要货币 2. 预防需求：为了预防意外支出而需要事先持有一定数量货币 L1 = k y 3. 投机需求：为了投机（购买有价证券获利）而持有一部分货币 L2 = - hr
利率的决定 流动性偏好 流动性陷阱 货币是流动性最强的资产，人们对货币的偏好被称作流动性偏好 利率极低时，人们手中无论有多少货币，都不会购买有价证券，即流动性偏好无穷大，跌入流动性陷阱。
利率的决定 货币需求函数 货币的需求是交易需求、预防需求、投机需求之和。 函数表达式： L = L1 + L2 = k y – h r 收入越高，货币需求越多； 利率越高，货币需求越少。
利率的决定 货币需求函数的图形(收入水平为y1, y2,, y3 ) r L3 L2 L1 m
利率的决定 货币的供给是外生的，即由央行决定 名义货币量 MS ＝ M, 实际货币量 ms = M/ P P是物价水平
利率的决定 货币市场均衡时 m = L1 + L2 M / P = k y – h r 图形： r m
利率的决定 货币供给增加，利率下降，投资（ ） 货币供给减少，利率上升，投资（ ）
IS-LM模型 产品市场上： 均衡国民收入(Y)取决于总支出(AE) Y = C + I + G + NX 其中 r I， 所以 r Y
IS-LM模型 货币市场上： 因为 MS 外生，所以 Y 增加会导致货币需求（MD）增加，从而利率（r）上升 利率和收入由产品市场和货币市场的均衡共同决定
产品市场均衡和 IS 曲线 IS 曲线 两部门经济均衡时： Y = C + I (1) I = e – d r (2) C = a + b Y (3) 根据1,2,3 式，得： r = (a + e) / (1- b) – (1- b) Y/ d
产品市场均衡和 IS 曲线 三部门经济均衡时： Y = C + I + G (1) C = a + b YD (2) YD= Y – T (3) T = T0 + t Y (4)
产品市场均衡和 IS 曲线 IS曲线的斜率（其他条件都不变） d 投资对利率的敏感程度 K 投资支出乘数
产品市场均衡和 IS 曲线 d 越大，投资对利率越敏感，国民收入 Y 对利率也越敏感， 斜率绝对值越小，IS 曲线越平缓 K ＝ 1 / (1-b (1-t)) b 越大，支出乘数越大，利率变动引起收入变动越大，IS 曲线越平缓 t 越大，支出乘数越小，IS 曲线越陡峭
产品市场均衡和 IS 曲线 IS 曲线的移动 自发性 e 投资增加，IS 曲线右移 S 增加，收入下降，IS 曲线左移 G 增加，IS 曲线右移 T 增加，IS 曲线左移
产品市场失衡 A 点： rA > rE , 则 IA < IE 因为 IE = S, 所以 IA < S 产品市场上出现供给过剩 r rA rE A IS Y
货币市场均衡和LM曲线 LM 曲线 货币市场均衡时， L = M 货币需求： L = k Y – h r 货币供给： M = m 货币市场均衡时，Y 和 r 的关系在图形上反映为 LM 曲线 r = (k/h) Y – m/h
货币市场均衡和LM曲线 LM 曲线的斜率（k/h） k 一定，货币投机需求对利率越敏感，即 h 越大，则 LM 的斜率越小，曲线越平缓 h 一定，货币需求对收入变动越敏感，即 k 越大，则LM 的斜越大，曲线越陡峭
货币市场均衡和LM曲线 通常交易需求较稳定，所以LM 曲线的斜率（k/h）主要取决于投机需求，即 h 的大小 利率r 很低时，投机需求对利率无限敏感，即 h 很大，LM 曲线近于水平 利率r 很高时，投机需求对利率反应很弱，即 h 很小，LM 曲线近于垂直
货币市场均衡和LM曲线 如图所示 r 古典区域 中间区域 凯恩斯区域 Y
货币市场均衡和LM曲线 LM 曲线的移动 货币供给增加时，LM曲线 右移 货币供给减少时，LM 曲线左移
货币市场的失衡 LM 曲线外的任何一点都代表了货币市场的失衡 A 点： rA > rE , 则 LA < LE 因为 LE = M, 所以 LA < M 货币市场上出现供给过剩 r LM A rA rE Y
产品市场和货币市场同时均衡：IS-LM模型 均衡收入和均衡利率 例：IS曲线 Y = 3500 – 500 r LM曲线 Y = 500 + 500 r 解得 Y = 2000 r = 3
产品市场和货币市场同时均衡：IS-LM模型 均衡收入和均衡利率的变动 假定LM 曲线不变 政府支出 G 增加，IS 曲线右移 均衡利率上升 均衡收入增加 r LM IS’ IS Y
产品市场和货币市场同时均衡：IS-LM模型 均衡收入和均衡利率的变动 假定IS 曲线不变 货币供给增加，LM 曲线右移 均衡利率下降 均衡收入增加 LM r LM’ IS