組員：會資四甲 495a0018張志隆 495a0026陳又菁 495a0071張信璟 指導老師:蔡惠丞老師

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1 組員：會資四甲 495a0018張志隆 495a0026陳又菁 495a0071張信璟 指導老師:蔡惠丞老師
財務報表分析 味全 V.S. 味王 組員：會資四甲 495a0018張志隆 495a0026陳又菁 495a0071張信璟 指導老師:蔡惠丞老師

2 公司簡介-味全公司(目前狀況) 味全公司 Current 上市別 TSE 最近上市日 1962/2/9 證期會代碼 1201 TEJ 產業別
會計月份 統一編號 ID 國際證券編號 TW 電話 傳真 網址 董事長 魏應充 總經理 張教華 發言人 張教華(總經理) 財務經理 張美凰(財務協理) 員工人數 2,300 實收資本額(元) 5,060,629,000 設立日期 1953/9/22 最近一次公開發行日 首次TSE上市日 味王公司 Current 上市別 TSE 最近上市日 1964/8/24 證期會代碼 1203 TEJ 產業別 12 TSE 產業別 2 會計月份 統一編號 ID 國際證券編號 TW 電話 傳真 網址 董事長 穎川建忠 總經理 陳恭平 發言人 魏璟雄(經理) 財務經理 郭長城(副理) 員工人數 664 實收資本額(元) 2,197,164,500 設立日期 1959/7/4 最近一次公開發行日 首次TSE上市日

3 公司簡介-味全 味全 公司成立於中華民國四十八年七月四日，原 為生產味精大廠，現階段之事業可概分為三 大部門，營建部門、國外投資事業及國內食 品本業。

4 公司簡介-味王公司 味王 公司成立於中華民國四十二年九月二十二日， 目前銷售產品計有調味料、醬品、方便食品、 乳品、點心、果汁飲料、生技食品(含營養食 品、保健食品)、麵包及速食麵與業務用通路 產品等。

5 基本分析-短期償債能力 流動比率 速動比率 存貨週轉率

6 流動比率－味王VS味全

7 兩間公司的評論－流動比率 就整體趨勢而言，味王公司在流動比率的表 現上比味全公司來的好，表示就趨勢而言， 味王公司的償債能力比味王公司來的好，除 了2008年的前3期外，其與表現均比味全公司 來的好。但若只單看味全公司的數據，平均 都有大於100%，表示流動資產是足以清償流 動負債的，表現是較穩健的。 以上均只單以量的部份來分析，因此這部分 表現良好並不足以代表真的表現好，應再多 考慮品質的部份。

8 速動比率－味王VS味全

9 兩間公司的評論－速動比率 就整體趨勢而言，味全公司的速動比率 是比味王公司數值來的高，表示味全公 司在短期償債能力的表現是比味王公司 佳的，但味王公司是逐年進步的，在最 後2009年的後半年比率有超過100%， 及表示速動資產大於流動負債，亦即不 需要處理存貨項目即可清償流動負債。

10 存貨週轉率－味王VS味全

11 兩間公司的評論－存貨週轉率 就整體數值而言，味全公司的周轉次數 都在1.5以上，然而味王的周轉次數都 一直不及味全，就顯示味王的存貨很難 賣出去，但從2008年12月開始味王的存 貨就開始賣越來越多，但還是不及味全， 但還是希望味王能改善存貨的問題，所 以給予味王正面的評價。

12 基本分析-長期償債能力 安定性分析 負債比率 妥適性分析 長期資金適合率 支應能力分析 利息保障倍數

13 安定性分析-負債比率 安定性分析 財務結構為企業長期長債能力或長期安定性 的指標，如果就這方面來看，則企業自有資 金越多越好，而負債越少越好。 負債比率 在衡量外部資金占資產總額的比重，比率越 高代表財務結構越差

14 負債比率-味全VS味王

15 味全VS味王的評論 就味全與味王相比的話，整體數據味王 的負債比率一律低於味全，顯示味王的 債權人較味全有保障。且味全的負債比 率平均都超過50%，表示公司負債總額 大於股東權益總額，亦表示外來資金較 自有資金在財務結構所占的比率大，因 此若遇銀行抽銀根很容易就倒閉了。

16 妥適性分析-長期資金適合率 妥適性分析 長期資金適合率 資金運用的妥適性，指同時考慮資金用途 與資金來源之相互配合的程度。
用來衡量長期資金來源(股東權益+長期負 債)支應長期資產(主要為固定資產)的關係。 一般而言長期資金占固定資產比率越高， 代表資金配置較為穩健。

17 長期資金適合率-味全VS味王

18 味全VS味王之評論 而就味全與味王相比的話，整體數據味 王的數值一律高於味全，但數值均大於 100%，顯示長期資金來源均足以支應 固定資產投資的需求，但味王的資金運 用較味全更穩健保守。

19 支應能力分析-利息保障倍數 支應能力分析 利息保障倍數
利息保障倍數越高，表示企業得以償還利 息的盈餘相對於所欲償還的利息支出為高， 對債權人有利。

20 利息保障倍數-味全VS味王

21 味全VS味王之評論 味全公司的數據，以趨勢而言是一路呈 現上升的趨勢，顯示其支應能力較同業 佳。
味王公司的數據，在這三年共12期中波 動較大，尤其從2008年最後一期到2009 年數據突然巨增，是因為味王公司在 2008年 土地開發入帳(因天母樂活建案)， 導致營收飆升。

22 輔助分析—經營能力分析 總資產週轉率(總資產利用率)分析 應收帳款週轉率分析
資產利用率高，代表公司能在既定的頭入下， 創造更多的產出，亦表示公司的經營能力相 當不錯。 應收帳款週轉率分析 應收款項週轉率是指應收款項一年能回收幾 次，其實也代表著每投資一塊錢的應收款項， 能創造多少的營業收入

23 輔助分析—經營能力分析(續) 存貨週轉率分析 固定資產週轉率分析
存貨對大多數企業而言都是最重要的流動資 產。若囤積太多，則所需資金也較多。但若 存貨數量不足，將無法滿足顧客的需求或供 應生產的需求，導致喪失顧客或工廠停工待 料的嚴重後果，所以存貨的管理是相當重要 的。 固定資產週轉率分析 固定資產若要達到最適的週轉率，依賴的是 事前作資本預算時要估計正確，也就是固定 資產週轉率的控制是著重在事前的規劃。

24 總資產週轉率(總資產利用率)分析-味全VS味王

25 總資產週轉率(總資產利用率)分析-味全VS味王之評論
而就味全與味王相比的話，整體數據味 全的數值除2008年最後一季外均高於味 王，顯示味全公司之經營能力較味王公 司佳。

26 應收帳款週轉率分析-味全VS味王

27 應收帳款週轉率分析-味全VS味王之評論 數值上來看味全公司在此週轉率之數值 上來看，由2007年第一期的1.63到2008 年第三季的2.2，及味王公司由2007年 第一期的1.57到2008年最後一季的4.06， 是呈現上升的，表示應收帳款週轉率逐 年改善中，表現尚可。但在後續幾季的 數據上均有下降的趨勢，顯示味全與味 王公司仍應加強應收帳款管理，以提升 總資產週轉績效。

28 存貨週轉率分析-味全VS味王

29 存貨週轉率分析-味全VS味王之評論 味全與味王相比的話，整體數據味全的 數值均高於味王，顯示味全公司之存貨 週轉率表現較味王公司佳。

30 固定資產週轉率分析-味全VS味王

31 固定資產週轉率分析-味全VS味王之評論 味全與味王相比的話，因在這三年均無 大幅購買固定資產，所以整體數據偏低， 但味王公司的數值均高於味全公司，顯 示味王公司在固定資產利用率表現較味 全公司佳。

32 經營能力分析總結 味全公司的經營能力分析檢核表 總資產週轉率 佳 應收帳款週轉率 不佳 存貨週轉率 固定資產週轉率 經營能力 尚可

33 輔助分析－獲利能力 稅前純益率 稅後純益率 營業純益率

34 兩間公司的稅前純益率

35 兩間公司的評論－前純益率 就已味王來看，前幾季的報表稅前純益 率都是很低的，有的時候還呈現負數， 這對公司來說是很不好的，比起同業味 全來講，味全呈現的是很穩定的狀態， 都沒出現過負數，，所以味全的體質會 比味王來的好，但是味王在2008年12月 那一季的報表的純益率就遠遠超過味全， 但這也是曇花一現，過沒多久就開始呈 現負數，就已味王來看給予負面的評價。

36 兩間公司的稅後純益率

37 兩間公司的評論－稅後純益率 稅後跟稅前的情形差不多，前幾年味王 有呈現出負數的淨利率，這對投資人來 說是很不好的，但是在2008年12月的季 報突飛猛勁的急速上升甚至超過同業非 常多的淨利率，但是在2009年12月的季 報就突然的呈現負數，這也是很危險的， 也有可能是人為的操作，但跟味全比， 味全都呈現出很穩定的狀態，所以給味 全正面的評價

38 兩間公司的營業純益率

39 兩間公司的評論－營業利益率 就營業利益率來說，呈現先降後升的趨 勢，但味王公司的波動較為劇烈，表現 不如味全公司，但以平均三年的表現來 看，味王公司的表現尚可。且味王公司 有呈現負比率的趨勢，後續值得觀察。

40 謝謝大家～報告完畢