流動性與償債能力 流動性對企業經營的重要 營運資金的組成與變化因素 各項流動性指標之使用方法

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2 流動性與償債能力 流動性對企業經營的重要 營運資金的組成與變化因素 各項流動性指標之使用方法
財務報表分析 Chapter 10 流動性與償債能力

3 償債能力與流動性 償債能力指企業償還短期債務的能力。 企業償債的資金來源為現金，現金不足時可藉由變賣資產以換得現金。
償債能力與資產的流動性有關。 財務報表分析 Chapter 10 流動性與償債能力

4 流動性的重要 公司維持適當的流動性以償還到期債務、從事經營上各項長短期投資行為、以及發放股利。
流動性是公司創造利潤的基礎，也是公司能否繼續經營的關鍵。 財務報表分析 Chapter 10 流動性與償債能力

5 衡量流動性的指標 財務報表分析 Chapter 10 流動性與償債能力

6 營運資金 營運資金＝流動資產－流動負債 代表短期資產可以償付短期債務的能力。
內容包括具現金特性的資產與負債、不具現金特性的其他流動性資產與負債。 營運資產淨額＝(流動資產－現金－短期投資)－ 　(流動負債－短期有息債務) 營運資產淨額可衡量公司實際運用於生產的短期資產額度。 財務報表分析 Chapter 10 流動性與償債能力

7 流動比率 顯示流動資產償還短期債務的相對能力。 可觀測出公司的： 計算公式為： 短期償債能力 承受損失能力 因應短期衝擊的能力
財務報表分析 Chapter 10 流動性與償債能力

8 速動比率 衡量速動資產償還短期債務的能力。 計算公式為： 流動比率與速動比率的理想範圍：100%～250%
財務報表分析 Chapter 10 流動性與償債能力

9 現金比率 僅衡量現金(或包括短期投資等金融性資產)償還流動負債的能力。 計算公式為： 財務報表分析 Chapter 10 流動性與償債能力

10 現金流量比率 衡量營運現金流量償還短期債務的能力，故計算分子改成現金流量表中的「營業活動現金流量」（CFO）。 計算公式：
財務報表分析 Chapter 10 流動性與償債能力

11 現金償息比率 衡量現金流量償還每期利息負擔的能力， 分子採用「息前、稅前、折舊前淨利」（EBITDA）。 計算公式：
財務報表分析 Chapter 10 流動性與償債能力

12 應收帳款收現天數與應收帳款週轉率 是衡量公司回收應收款速度的指標。 回收天數愈短，應收款變成現金的速度愈快。
週轉率愈高，代表應收款收現天數愈短。 應收帳款收現天數與週轉率之間具有反向變動關係。 財務報表分析 Chapter 10 流動性與償債能力

13 存貨銷售天數與存貨週轉率 是衡量存貨消化速度的指標。 銷售天數愈短，代表售出存貨需要的時間愈短。 週轉率愈高，代表銷售天數愈短。
存貨銷售天數與週轉率之間具有反向變動關係。 財務報表分析 Chapter 10 流動性與償債能力

14 應付款付款期限與應付帳款週轉率 代表公司購貨享受延遲付款期間的指標。 付款期限愈短，公司享受的延遲付款寬限期愈短。
週轉率愈高，代表付款寬限期愈短。 付款期限與週轉率之間具有反向變動關係。 財務報表分析 Chapter 10 流動性與償債能力

15 營業週期 衡量公司從購貨時的現金支出行為、經生產、儲存、銷售、直到應收款收現取回現金所需的期間長短。
營業週期＝應收帳款收現天數＋存貨銷售天數 淨營業週期＝應收帳款收現天數＋存貨銷售天數－應付款付款期限 營業週期愈短，公司從支出現金到回收現金所需的時間愈少，代表公司的流動性較佳。 財務報表分析 Chapter 10 流動性與償債能力