能源化工阶段性走强将延续至2010年初 新湖期货化工研发团队 发言人：刘丹 Effective Presentation Structure
PPT演示框架 一、以商品自身供给为主要矛盾的仍是影响价格主要因素 二、欧美油品市场格局调整将造成化工用油供给紧张 三、轻重原油价差水平暗示原油需求回暖和经济复苏 四、能源化工将阶段性走强，震荡上行 Effective Presentation Structure
一、分析框架—商品自身供给层面仍是主要矛盾 商品自身供给层面仍是影响价格的主要矛盾： 经济周期的需求疲弱以及传统的需求淡季 Effective Presentation Structure
一、分析框架—商品自身供给层面仍是主要矛盾 供给层面（成本和利润水平）对价格的影响 Effective Presentation Structure
二、国际油品格局演变加剧化工用油紧张 欧洲原油炼化已经明显偏向馏分油的生产,美国已经显露迹象 Effective Presentation Structure
二、国际油品格局演变加剧化工用油紧张 欧洲汽油出口和美国汽油进口正好想契合 Effective Presentation Structure
二、国际油品格局演变加剧化工用油紧张 欧美已经形成相互匹配的油品机构，化工用油的重任落在亚洲市场 Effective Presentation Structure
二、国际油品格局演变加剧化工用油紧张 中国石脑油供给水平明显虚高 Effective Presentation Structure
三、轻重原油价差是反映原油需求的指标 原油一般价格水平升高，轻重原油价格明显离散放大 Effective Presentation Structure
三、轻重原油价差是反映原油需求的指标 金融危机使得轻质原油开始贴水 Effective Presentation Structure
三、轻重原油价差是反映原油需求的指标 如何解释价差和原油一般价格水平的变动情况 Effective Presentation Structure
三、轻重原油价差是反映原油需求的指标 轻重原油价差或是反映原油需求情况的一项潜在指标 Effective Presentation Structure
四、能源化工阶段走强，震荡向上 资金流量作用转化成为资金增量作用，资产价格开始上升 Effective Presentation Structure
四、能源化工阶段走强，震荡向上 原油或继LME铜成为后期商品市场主导因素： 原油上升促进做多人气，原油盘整推升成本传到 Effective Presentation Structure
四、能源化工阶段走强，震荡向上 PVC开工率较低，造成了上升空间的压力 Effective Presentation Structure
四、能源化工阶段走强，震荡向上 成本同现货价格不存在强相关性，但间接推高作用显露 Effective Presentation Structure
四、能源化工阶段走强，震荡向上 原油将成为主导国际商品市场的领袖，而能源化工板块将仍旧成为国内商品市场的领衔板块，持续时间在可能在3个月的时间（11月，12月和2010年1月）。 PVC供给层面是主要矛盾，将缓慢推高现货价格；需求层面是次要矛盾，或造成期价快速拉升行情 。 资料数据来源：EIA，IEA，OPEC，USDT,新湖期货研究所 Effective Presentation Structure
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