財務管理 第3章　財務報表、現金流量與所得稅

3-1 財務報表與年報 年報中，會提供四種基本的財務報表： 1.資產負債表。在一個特定時點公司擁有哪些資產。 2.損益表。在過去一段期間的銷貨收入與成本。 3.現金流量表。顯示公司期初有多少現金、期末時有多少現金，以及哪些因素造成公司的現金增加或減少。 4.股東權益變動表。顯示股東權益在本年度開始時的金額、造成權益增加或減少的項目，以及本年度結束時權益的金額。 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第67頁

3-1 自我測驗 何謂年報，年報中提供了那兩種資訊？ 年報中通常有哪四種財務報表？ 為什麼年報對投資人有很大的助益？ 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第68頁

3-2 資產負債表 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第69頁

3-2-1 Allied的資產負債表 資產負債表，有幾點要特別注意的地方： 1.現金相對於其他資產。只有現金與約當現金科目代表真正可花用的錢。 2.營運資金。流動資產通常被稱為營運資金。 3.淨營運資金。營運資金中扣除掉應付帳款與應計項目的和，就稱為淨營運資金。 4.其他資金來源。特別股、可轉換債、長期租賃等。 5.折舊。 6.市場價值與帳面價值。 7.時間構面。 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第70-73頁

3-2-1 Allied的資產負債表 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第71頁

3-2-1 Allied的資產負債表 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第71頁

3-2 自我測驗 何謂資產負債表，它提供何種資訊？ 資產負債表中的科目，其排列順序如何決定？ Allied在2007年12月31日的淨營運資金是多少？($6.5億) 在Allied公司12月31日的資產負債表中，有哪些科目的價值與6月30日的價值可能是不同的？假設Allied公司是連鎖雜貨店而非食品加工廠，這些差異是否還會這麼大？請解釋。(存貨、應收帳款以及應付帳款都受到季節的影響；無──較少季節性。) 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第74頁

3-3 損益表 營業淨利來自於公司正常的核心事業。 扣除利息、所得稅及折舊攤銷前盈餘，即息前稅前折舊攤銷前盈餘(EBITDA)。 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第74.76頁

3-3 損益表 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第75頁

3-3 損益表 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第75頁

3-3 自我測驗 為何每股盈餘被稱為「底線」？ 何謂息前稅前盈餘(EBIT)或稱為營業淨利？ 何謂息前稅前折舊攤銷前盈餘(EBITDA)？ 哪一個比較像是一家公司營運狀況的「快照」──資產負債表或者是損益表？解釋你的答案。 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第76頁

3-4 現金流量表 現金流量表。報表被分成四個部分。 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第77頁

3-4 現金流量表 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第77頁

3-4 現金流量表 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第77頁

3-4 自我測驗 什麼是現金流量表，它可以回答哪些問題？ 分辨並簡短說明現金流量表中的三種活動。 假如一家公司由營業活動獲得高額的現金，是否就意謂著它的資產負債表上也會有高額的現金？(不一定，公司可能大量投資在營運資金與/或固定資產，它可能曾借入大筆金額，或者它可能最初沒有很多的現金。) 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第81頁

3-5 股東權益變動表 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第81頁

3-5 自我測驗 股東權益表被設計要來告訴我們什麼事？ 為何保留盈餘會發生變動？ 解釋下列敘述為何為真：資產負債表中的保留盈餘並不代表現金，也不代表可拿來做股利發放或者其他的事。 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第82頁

3-6 自由現金流量 自由現金流量：「能被提取而不會傷害公司營運及產生未來現金流量能力的金額」。 自由現金流量(FCF) ＝ 息前稅前盈餘×(1 －稅率) ＋折舊－ [( 資本支出＋淨營運資金增額)] 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第83頁

3-6 自我測驗 何謂自由現金流量？ 為何自由現金流量是決定公司價值的重要因子？ 一家公司息前稅前盈餘為$3,000萬，折舊費用為$500萬，稅率為40%。公司購買新的固定資產需花費$1,000萬，並增加$1,500萬的流動資產，公司也預期應付帳款會增加$200 萬，應計費用會增加$300萬。試問公司的自由現金流量為何？($300萬) 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第84頁

3-7-1 個人所得稅 稅率是累進的。 應稅所得：「總所得扣除掉免稅額與扣除額」。 邊際稅率(marginal tax rate)定義為：「最後一元收入的稅率」。 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第85頁

3-7-1 個人所得稅 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第86頁

3-7-1 個人所得稅 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第86頁

3-7-1 個人所得稅 資本利得(損失) 替代性最低稅負制(AMT) 以較買進價格為高(低)出售資本資產所得的利潤(損失)。 國會所提出，使富有的人比較難利用各種扣抵方式避稅。 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第86-87頁

3-7-2 公司所得稅 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第88頁

3-7-2 公司所得稅 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第89頁

3-7-2 公司所得稅 稅損前期扣抵或後期扣抵 正常公司營運損失可以往前扣抵2年或往後扣抵20年來抵銷某一年度的應稅所得。 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第90頁

3-7-2 公司所得稅 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第91頁

3-7 自我測驗 解釋下列敘述：我們的稅率是累進的。 邊際稅率與平均稅率有何不同？ 何謂替代性最低稅負制(AMT)，為何會設立？ 何謂市政公債，這些債券如何課稅？ 何謂長期資本利得，它們是否像其他所得一樣被課稅？解釋之。 稅制如何影響公司使用負債融資？ 允許稅損結轉前期扣減/ 後期扣減背後的邏輯為何？ S 公司與C 公司有何區別？ 第3章 財務報表、現金流量與所得稅 第92頁