第三章 企業財務報表 本章重點: 企業應該編製哪些財務報表? 各財務報表的特性與功能 會計所得與現金流量 個人與公司所得稅 財務報表的解讀

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© The McGraw-Hill Companies, Inc., 2008 短期財務規劃 第 19 章 財務管理 第五版 編譯․製作.
第一章 公司會計基本概念 1-1 公司之概念 1-1 公司之概念 1-2 股本之種類1-2 股本之種類 1-3 股票之發行1-3 股票之發行 1-4 保留盈餘1-4 保留盈餘 1-5 股利發放之會計處理1-5 股利發放之會計處理 1-6 基本每股盈餘及本益比1-6 基本每股盈餘及本益比 總目錄.
第二章 認識資產負債表與損益表.
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資產負債表和企業評價 3-1 三大財務報表的意義與關聯性 3-2 企業投資活動與財務報表 3-3 融資活動與企業價值分析
講師:呂麒麟 中華民國九十九年四月二十七日
編表(財務報表) 一企業之會計程序,從分錄開始,而止於編製及提供公允之財務報表。所謂財務報表(Financial Statements),亦稱財務報告,是指於會計期間終了時,根據分類帳各帳戶的餘額,依一定的格式編製成財務報表,表示企業在決算日之財務狀況及會計期間內的經營成果,以供投資人、債權人或其他關係人之參考。
10-5 實力評量 P10-36.
第一單元 會計資訊 第二節 認識會計科目.
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2-3 實力評量 P2-26.
會計學 第二章 會計科目及借貸法則.
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2-1 認識財務報表 2-2 財務報表分析 2-3 財務報表分析之缺點
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第二章 財務報表概論與應用.
第四章 資金成本.
第二章 會計之基本法則 2-1 瞭解會計交易之意義及種類 2-2 瞭解財務報表要素之內容及分類 2-3 瞭解並熟記各類別常用會計科目
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第二章 財務報表,租稅與現金流量.
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  第四章 會 計 循 環 之 完 成 學習目標 學習本章後,你應能夠: 1. 瞭解整個會計循環。 2. 編製財務報表。 3. 處理結帳程序。 4. 描述結帳後試算表之內容與目的。 5. 確認分類資產負債表的主要分類。 6. 處理迴轉與更正分錄。
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Part 1-2 基礎篇 財務報表分析.
2 財務報表分析. 2 財務報表分析 學習重點 認識主要財務報表及會計項目 學習各種財務比率之計算方式 探討各種財務比率的意義 熟悉趨勢分析與同業比較分析及其限制.
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第二章 會計基本法則 2-1 交易 2-2 財務報表要素 2-3 一般常用之會計科目 2-4 會計方程式.
投資學 企業財務報表分析.
第七章 調 整 7-1 調整之意義及功用 7-2 會計基礎 7-3 應計項目之調整 7-4 遞延項目之調整 7-5 估計項目之調整.
Part 5-2 短期資金 財務規劃與預測.
資本預算的基本概念 跨國投資計畫的特性 國際資本預算決策的評估要素 跨國租稅考量
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第三章 企業財務報表 本章重點: 企業應該編製哪些財務報表? 各財務報表的特性與功能 會計所得與現金流量 個人與公司所得稅 財務報表的解讀 MVA 與 EVA

企業應該編製哪些財務報表? 資產負債表 損益表 現金流量表 盈餘分配表

各財務報表的特性與功能 1. 資產負債表: 資產負債表是要說明一個企業在一個特定時間點的資產、負債與股東權益的狀況。 2. 損益表: 損益表是要說明一個企業在一段特定期間的營業收入、成本與獲利狀況。

各財務報表的特性與功能(續) 3. 現金流量表 現金流量表是要透過現金的三個來源(或用途):營運活動、投資活動與融資活動,來說明為什麼當年度企業的現金餘額比起前期有所變動。 4. 盈餘分配表 盈餘分配表是要說明企業累積盈餘的形成與股利分配的情況。

會計所得與現金流量 會計所得是指依一般公認會計準則編製出來的特定期間的盈餘數字,但並不代表當期公司就會增加這麼多的現金,因為有些會計科目,如折舊,雖然不會耗用現金,但是屬於所得的減項;或者有些期末應付費用,已列費用,屬於所得的減項,但尚未支付現金。

個人與公司所得稅 個人與公司所得稅:重覆課稅 台灣實施兩稅合一制:股東獲得公司的股利分配時需申報個人所得稅,但是股利是稅後盈餘的分配,所以與股利有關的已支付的公司所得稅都可以從股東的個人所得稅抵減。

財務報表的解讀 資產負債表 2008年12月31日 資產 負債與權益 流動資產 流動負債 固定資產 長期負債 其他資產 股東權益 資產 負債與權益 流動資產 流動負債 固定資產 長期負債 其他資產 股東權益 總資產 總負債與權益

資產負債表 流動資產: 現金 應收帳款 應收票據 存貨 預付費用 其他科目

資產負債表 固定資產設備: 土地 廠房設備 減累計折舊 運輸設備

資產負債表 流動負債: 應付帳款 應付費用 應付票據 短期銀行貸款 其他

資產負債表 長期負債: 長期銀行貸款 應付公司債 股東權益: 股本 資本公積 累積盈餘

損益表 2009年1月1日至12月31日 營業收入 營業成本 毛利 營業費用 攤提折舊與攤銷前營業淨利(EBITDA) 折舊與攤銷 損益表 2009年1月1日至12月31日 營業收入 營業成本 毛利 營業費用 攤提折舊與攤銷前營業淨利(EBITDA) 折舊與攤銷 息前稅前淨利(EBIT) 利息(I) 稅前淨利(EBT) 公司所得稅(T) 稅後淨利(NI)

損益表 EPS(每股稅後淨利) =稅後淨利/流通在外普通股股數 本益比=股價/ EPS

現金流量表 2009年1月1日至12月31日 1.來自營運活動的現金流量 2.來自投資活動的現金流量 3.與融資活動有關的現金流量 現金流量表 2009年1月1日至12月31日 1.來自營運活動的現金流量 2.來自投資活動的現金流量 3.與融資活動有關的現金流量 利用現金流量的三個來源(或用途):營運活動、投資活動與融資活動,來說明為什麼當年度企業的現金餘額比起前期有所變動。

現金流量表 1.來自營運活動的現金流量: 稅後淨利與調整科目 2.來自投資活動的現金流量: 長期投資的投資或出售 固定資產設備的投資或出售 3.與融資活動有關的現金流量: 長期負債的籌措或償還 現金增資 現金股利

盈餘分配表 2009年1月1日至12月31日 保留盈餘 – 2008/12/31 加 本期損益 減 本期分配股利 盈餘分配表 2009年1月1日至12月31日 保留盈餘 – 2008/12/31 加 本期損益 減 本期分配股利 保留盈餘 – 2009/12/31

可供管理決策應用之項目 總資產=營運資產+非營運資產 營運資產=營運資金+(營運)固定資產設備 NOWC(淨營運資金) = (營運需要用到的)流動資產 – 不需付息的流動負債* (*指上游廠商、電力公司、房東等提供的流動資金) =(Cash+短投+AR+Inventory-AP-Accruals) =投資人提供的營運資金

可供管理決策應用之項目 Total Operating Capital (總營運資本) = NOWC + 淨(營運)固定資產* *指總固定資產減去累積折舊後的淨固定資產金額 NOPAT (Net Operating Profit after Taxex) (淨稅後營運淨利;息前稅後淨利) = EBIT x (1 – Tax rate)

可供管理決策應用之項目 Operating Cash Flow = NOPAT + 折舊與攤提 Gross Investment in Operating Capital = Net Investment* + 折舊與攤提 *(當年之淨固定資產金額 – 前一年之淨固定資產金額) FCF (Free Cash Flow) = Operating Cash Flow - Gross Investment in Operating Capital = NOPAT - Net Investment

可供管理決策應用之項目 FCF (自由現金流量) = NOPAT – Net capital investment *指公司投資於固定資產、R&D 與營運資金後的現金流量,可以分配給債權人與股東。

自由現金流量如果是負數 *如果 FCF = NOPAT – Net capital investment = -$1,000,000. *對企業而言,自由現金流量如果是負數對企業不利嗎?

Economic Value Added (EVA) 經濟加值 EVA = NOPAT –稅後的資金成本 = EBIT(1- 公司所得稅率) – 稅後的資金成本 = EBIT(1- 公司所得稅率) – 【利息(1- 公司所得稅率) + 股東權益 × 要求報酬率* 】 *即權益資金成本

Economic Value Added (EVA) Market Value Added (MVA) *Joel Stern and Bennett Stewart 發展出EVA & MVA的觀念.

EVA 的意義 EVA是衡量每一年公司的息前稅後淨利(NOPAT)減去資金成本後的淨獲利,這裏的資金是包括債權人與(普通股與特別股)股東所提供的資金。所以利息以及股東權益的要求報酬都必需考量在內。 如果公司每年賺到的錢只夠支付資金成本,公司股價就無法快速成長,只能等於淨值。

MVA(市場加值)的意義 股東權益 市值 股東權益帳面價值 MVA = – *公司每一年的努力成果會反映在EVA上, 而投資人對公司的未來所有期間成果 的綜合預期會反映在 MVA上。