525857 財務報表分析 5 現金流量表與企業 之各項活動

學習目標 1. 現金流量表之功用。 2. 營業活動之現金流量如何計算以及該項目與企業當期淨利 產生差異之原因。 3. 如何以直接法及間接法於現金流量表中表達並揭露營業活 動現金流量之訊息。 4. 直接法與間接法編製現金流量表之好處以及營業活動現金 流量資訊之解讀。 5. 分析營業活動現金流量時應行注意之事項。

學習目標 6. 投資活動之定義、如何分析投資活動、投資活動之現金流 量於現金流量表中之表達方式及分析投資活動之現金流量 時應行注意之事項。 7. 融資活動之定義、如何分析融資活動、融資活動之現金流 量於現金流量表中之表達及分析該項融資活動現金流量所 應注意之事項。 8. 現金流量表之格式以及現金流量表與現金預算之編製。 9. 現金流量表之缺點。

5-1 營業活動之現金流量 5-1-1 現金之定義 現金流量表中所稱之現金乃指現金及約當現金而言， 5-1-1　現金之定義 現金流量表中所稱之現金乃指現金及約當現金而言， 亦即現金包含那些隨時可轉換成定額現金且符合即將 到期，利率變動對其價值之影響甚少者等條件之短期 且具有高度流動性之投資。

5-1-2 營業活動現金流量之內容 當期營業活動所產生之各項現金流入及 流出即為營業活動之現金流量，例如銷 5-1-2　營業活動現金流量之內容 當期營業活動所產生之各項現金流入及 流出即為營業活動之現金流量，例如銷 貨、進貨、各項營業費用之支付、利息 收入及股利收入等均屬之。

5-1-3　現金流量表中表達營業活動現金流量之方法 直接法 間接法

直 接 法 直接列示當期營業活動所產生之各項現金流入與流出，亦 即直接將損益表中營業活動有關之各項目，由一般公認會 計則之應計基礎制改為以現金基礎列示者，稱之為直接法。 直接法下應列示營業活動現金流量之項目：(a) 銷 貨之收現；(b) 利息收入及股利收入之收現；(c) 其他營業 收益之收現；(d) 進貨之付現；(e) 薪資之付現；(f) 利息費 用之付現；(g) 所得稅費用之付現；(h) 其他營業費用之付 現。

間 接 法 根據本期淨利 ( 損 ) 之數額做下列幾個項目之調整： 1. 當期不影響現金之損益項目：例如折舊及攤銷等項目。 2. 與營業活動有關之流動資產及流動負債項目之變動金額。 3. 資產處分及債務清償之損益項目。

5-1-4 營業活動現金流量所提供之訊息 由於企業之營業是連續不斷地發生，其所產生之金額為企 5-1-4　營業活動現金流量所提供之訊息 由於企業之營業是連續不斷地發生，其所產生之金額為企 業最穩定且最安全之現金來源，該項現金流量若用以支付 股利，尚有大量餘額時，則可用以擴充企業之投資，償還 企業之負債；表示該企業有成長潛力，企業之價值將會提 高。

5-1-6 如何解讀營業活動現金流量之資訊及其分 析時應注意之問題 5-1-6　如何解讀營業活動現金流量之資訊及其分 析時應注意之問題 由營業活動現金流量之資訊，我們可以分析出本期淨利與 營業活動現金流入間差異發生之各項原因。由這幾個項目 之變動即可得知本期淨利與營業活動現金流量之差異，分 析者於分析時須注意與前幾期之現金流量表之數據相比較 ，以長期趨勢分析方式瞭解各調整項目之變化，對於管理 階層或財務報告分析者執行現金預算或現金預測時相當有 幫助。

解釋各種變化時，須對經濟情況有所瞭解才能得到正確之 　 結論。此外企業經營之績效及未來獲利之能力，並非只看 　 當期淨利及營業活動現金流入量之結果，而是由該數字中 　 所含之組成分子來決定。 由營業活動所產生之淨現金流量是否為正數，以及其金額 　 之大小，可以據以判斷一個企業之成長潛能以及遇到經濟 　 或外在環境變遷時，能因應變通之財務彈性，若長期下來 　 ，其營業活動之現金流量非正數或其金額不大時，則該公 　 司之存活性值得懷疑。

現金流量表可以提供企業自由現金流量之資訊，可藉以評 　 估該企業是否有足夠之能力以自有之現金來擴充廠房，而 　 不須以舉債或增資等其他方式籌得資金。

現金流量表中將股利收入、利息收入及利息費用等項均列 　為營業活動現金流入之組成分子，然事實上其分別為投資 　活動及融資活動所產生之現金流量，將之置於營業活動項 　下為其缺點之一；此外，全部之所得稅支付均列為營業活 　動下之一項現金流出，而理論上由投資或融資活動所產生 　之損益，其應支付之所得稅應分別歸為投資或融資活動才 　正確，但編製現金流量表時並非如此考慮，故有扭曲該活 　動現金流量資訊之虞。

由營業活動之現金流量亦可以評估企業盈餘品質之優劣，亦 即以營業活動現金流量占當期淨利之大小來測試企業之盈餘 品質；當此比重愈大時，表示其盈餘之品質愈佳。

5-2 投資活動之現金流量 5-2-1 投資活動之定義 投資活動 (Investing Activities) 係指承做與收回貸款，取得 5-2-1　投資活動之定義 投資活動 (Investing Activities) 係指承做與收回貸款，取得 與處分非營業活動所產生之債權憑證、權益證券、固定資 產、天然資源、無形資產及其他投資等活動。

5-2-2　如何分析投資活動 分析投資活動之現金流量時，須根據資產負債表上與營業活動無關之流動資產、非流動資產及其相關項目。

於分析投資活動時， 須特別注意， 其須與補充揭露之訊息一併分析。 5-2-4　如何解讀投資活動現金流量之資訊以及其 分析上應注意之問題 於分析投資活動時， 須特別注意， 其須與補充揭露之訊息一併分析。

5-3 融資活動之現金流量 5-3-1 投資活動之定義 融資活動係指籌措或償還資金之活動而言，包含 5-3-1　投資活動之定義 融資活動係指籌措或償還資金之活動而言，包含 業主投資及分配給業主，債務之舉借及償還等。

5-3-2　如何分析融資活動 通常融資活動可根據資產負債表中與營業無關之流動負債、非流動負債以及股本之變化，以瞭解融資活動如何影響現金之流量。

5-3-4 如何解讀融資活動現金流量之資訊及其分析時 5-3-4　如何解讀融資活動現金流量之資訊及其分析時 應注意之問題 分析融資活動之現金流量時，先比較維持正常營運之投資所 　需之現金與營業活動產生之現金流量，以瞭解該企業有無自 　由現金流量，再比較此自由現金流量之大小與發放股 利金額 　之大小。 若企業之自由現金流量減股利後仍有剩餘，則表示該企業可 　 動用內部形成之資金以進行擴充投資之活動。分析者須注意 　 除了由現金流量表之融資活動現金流量來分析外，尚須配合 　 補充揭露之訊息，以便分析是否有其他融資活動存在，或該 　 活動雖不影響現金之流量，但卻影響企業之財務結構。

5-4 現金流量表之編製 5-4-1 現金流量表之內容 現金流量表格式中包含了下列幾個部分： 1. 營業活動之現金流量。 5-4-1　現金流量表之內容 現金流量表格式中包含了下列幾個部分： 1. 營業活動之現金流量。 2. 投資活動之現金流量。 3. 融資活動之現金流量。 4. 現金流量資訊之補充揭露； 　‧間接法報導營業活動之現金流量時，應揭露利息費用及所得稅 　　費用之付現金額。 　‧揭露不影響現金流量之投資及融資活動。 　‧揭露同時影響現金及非現金之投資及融資活動，其應於現金流 　　量表中列報影響現金之部分，並對交易之全貌作補充揭露。

5-4-2　現金流量表之格式

現金流量表之缺點及分析時應行 5-5 注意之事項 5-5-1 各項活動歸類之問題 有些活動屬於投資活動及融資活動，但公報中卻明確規定為 5-5-1　各項活動歸類之問題 有些活動屬於投資活動及融資活動，但公報中卻明確規定為 營業活動，例如利息費用、股利收入及利息收入即為其例； 而對於那些未明顯列示之活動亦可能有此種情況發生。

5-5-2　報導過去現金流量之資訊 預測現金要達準確，則須取得該公司連續 數期之現金流量表，並配合長期趨勢分析 ，才得以使預測之資訊具有較高之使用價 值。

5-5-3　該表無法顯示企業之流動性或償債能力 須配合其他資訊或分析工具，例如現金預算 等，方可使資訊之使用價值提高。

5-5-4 須參閱該表之附表或補充揭露才得以瞭解資金 5-5-4　須參閱該表之附表或補充揭露才得以瞭解資金 變動全貌 分析者於分析該表時，尚須配合本期及前期之資 產負債表之資訊，以確定企業已將那些未動用到 現金之投資與融資活動做全盤之揭露。

5-5-5　該表並未顯示未來將有大量現金流出之資訊 未動用到現金之投資與融資活動，雖已 作充分表達，但該表並未顯示這些活動 是否會造成未來鉅量之現金流出。

5-5-6　管理階層常對現金餘額加以操縱 分析者由數期現金流量表之比較，即可看清管理 階層操控現金餘額之現象，因為管理階層於本期 操縱之項目於以後期間終究會反轉之故。