財務報表分析(Financial Statement Analysis)
財務報表分析的意義 財務報表分析是一項評估企業的過去及現在財務狀況與經營結果的工具，主要目的在為企業未來的狀況及可能結果，作出最佳的估計與預測，並能了解企業目前經營問題的所在，作為未來企業改進的方針。
財務報表分析的目的 (1)分析企業的經營及獲利能力 (2)分析企業的短期償債能力 (3)分析企業的長期償債能力 (4)市場價值分析
財務報表分析的方法 靜態分析：所謂靜態分析是指同一期間財務報表各項目間的比較與分析，又可稱為縱的分析，一般常用的靜態分析方法有共同比分析及比率分析。 動態分析：所謂動態分析是指連續多年或多期財務報表間相同項目變化的比較與分析，又可稱為橫的分析，一般常用的動態分析方法有增減比較分析及趨勢分析。
財務報表分析的工具 水平分析:又稱趨勢分析(trend analysis)，是用來評估在一段期間內一連串財務報表資料的技術。 垂直分析:又稱共同比分析(common size analysis)，以一基準金額的百分比來表達財務報表上每個項目的技術。 比率分析:表達財務報表選定資料項目間的關係。
水平分析 1 、比較不同公司多份資產負債表或多份損益表之間財務資訊。 2、比較同公司不同期間多份資產負債表或多份損益表之間財務資訊。
垂直分析 1、資產負債表分析:選定基準數為總資產或負債與股東權益總合 2、損益表分析:選定基準數為銷貨淨額
比率分析(流動性分析 ) 流動性比率(Liquidity Ratios)=>衡量公司償還短期到期債務及支付未預期現金需求的能力。 流動比率(current ratio)=流動資產/流動負債 酸性測試比率(acid-test ratio)=流動資產扣除存貨及扣除預付費用/流動負債 扣除存貨:因為存貨可能無法立即出售 扣除預付費用:因為預付費用可能無法移轉給他人
續 應收帳款週轉率(receivables turnover)= 淨賖銷/平均應收帳款 平均收現期間(average collection period)=365/應收帳款週轉率 存貨週轉率(inventory turnover)=銷貨成本/平均存貨 平均銷貨天數(average days to sell the inventory)= 365/平均存貨周轉率
應收帳款週轉率與應收帳款銷售天數之公式 •10•
存貨週轉率與存貨銷售天數之公式 •11•
比率分析(獲利性分析 ) 獲利能力(Profitability Ratios)=>衡量企業在某一段時期內的收入及營運成果，通常用來當做對管理人員經營績效的基本測試。 淨利率(profit margin)= 淨利/銷貨淨額 資產報酬率(return on assets)= 淨利/平均資產
續 本益比(price-earnings ratio) = 每股市價/每股盈餘 普通股股東權益報酬率(return on common stockholders’ equity) =淨利-特別股股利/平均普通股股東權益
比率分析(償債能力分析 ) 償債能力(Solvency Ratios)=>衡量公司之長期償債能力。 負債比率(debt to total assets ratio)= 總負債/總資產 利息保障倍數(times interest earned ratio) = 所得稅前利息前淨利/利息費用
財務報表分析的限制 ： 估計的正確性： 當壞帳及折舊估計不正確時，則財務報表分析亦不正確。 歷史成本的限制： 財報資料都是以歷史成本為基礎，且不隨價格水準調整其變動，所以在比較不同期間上，可能因重大的通貨膨脹或景氣影響而不正確。
財務報表分析的限制 ： 不適合的資料： 以會計年度期末的財務資料來評估整年度的財務狀況可能並不適合。 不同的會計準則及方法： 可能會阻礙比較性，因不同國家編製財務報表的準則可能不同，限制了財務分析的使用。
習題演練 下列何項非屬短期償債能力的衡量指標： (1)存貨週轉率 (2)流動比率 (3)應收款項週轉率 (4)利息保障倍數
習題演練 甲公司91年到93年之毛利分別為$10,000,$11,000及$12,500,若以91年為基期，則92年及93年之百分比為(1)10%及25%(2)22%及25%(3)220%及250%(4)110%及125%
習題演練 丙公司之損益表資訊如下： 減除利息前之稅前純益 $900,000 減：利息費用 (300,000) 餘額 $600,000 減除利息前之稅前純益 $900,000 減：利息費用 (300,000) 餘額 $600,000 減：所得稅費用 (240,000) 稅後淨利 $360,000 則賺取利息倍數為多少?