結算部
借券制度重要發展過程 96年取消150檔成分股借券賣出價格限制 94年6月取消借券目的檢查，實施放空總量控管 100年11月修正放空總量控管限制 97年10月因雷曼兄弟宣告破產、暫停借券賣出2個月 資料來源:證交所借券系統
何謂有價證券借貸？ 出借人為賺取出借收入，同意將有價證券出借予借券人，並收取擔保品，依約定由借券人以同種類、同數量有價證券返還出借人之行為。 出借人為賺取出借收入，同意將有價證券出借予借券人，並收取擔保品，依約定由借券人以同種類、同數量有價證券返還出借人之行為。 標的證券 借券人 出借人 擔保品
有價證券借貸之特性 屬於消費借貸，與使用借貸不同 係附條件交易，與買賣斷不同 證券所有權移轉至借券人，債權確保強於質押 除權息不強制回補，與信用交易之融券不同。權益補償由借券人償還出借人
「融券交易」VS「借券交易」 融券交易:投資人一方面向授信機構借入標的股票，一方面委託證券商券賣該股票，這兩個動作必須同時到位。 借券交易:出借人和借券人之間成立證券借貸契約，借入股票除委託證券商賣出外，尚有其他可能性。
證券借貸市場架構 出借人 中介機構 借券人 證交所 借券系統（90％） 證券商/證金事業辦理證券借貸系統（10％） 特定機構法人 自辦 證券商 全體投資人 出借人：如外資、信託業、保險、政府基金等 借券人：如外資、證券商、自營商等 證金事業 代辦證券商 出借人：外資、信託業、保險、政府基金等 借券人：外資、證券商、自營商等 統計資料：2014年8月底借券餘額
證交所借券交易型態 交易型態 借券 費率 擔保 比率 適格 擔保品 管理 履約保證 借券期間 定價交易 3.5% 原始率 140% 維持率 120% 現金 信用交易股票 銀行保證 中央登錄公債 證交所 6個月 可續借1次 競價交易 （16％） 雙方報價系統撮合 議借交易 （84％） 雙方契約議定 借貸雙方自行承擔違約風險 7 資料期間：2014年1-8月借券成交金額
資訊揭露 證交所借券系統 證券商/證金證券借貸 證交所網站揭示： 借貸委託資訊 借券成交資訊 借券餘額資訊 個股借券賣出可用餘額即時資訊 借券賣出餘額資訊 相關法規、公告、 函令 盤後傳送相關資料予證交所，供市場資訊揭露 證交所網頁揭示： 各證券之借券餘額 各證券商/證金每個月之平均出借餘額 查詢路徑：本公司網站首頁＞產品與服務＞有價證券借貸專區
整體上市證券借券餘額
整體上市證券借券賣出(1)
整體上市證券借券賣出(2)
借券餘額 VS 股價指數 截至2014年8月底集中市場整體借券餘額3,212億元，其中: 交易所借券系統有2,876億元(90%)；證券商借券系統336億元(10%) 借券賣出1,939億元(60%)，融資性借券683億元(21%)，帳上借券庫存及其他用途590億元(18%) 截至2013年9月底整體借券餘額3180億，其中: (1)交易所借券系統有2902億，占91%；證券商借券系統483億(包含證券商自交易所借券系統借入之205億)。 (2)借券賣出2045億(64%)，融資性借券767億(24%)，帳上借券庫存及其他用途368億(12%)
資訊揭露:基本市況報導 13
借券委託即時成交即時資訊 14
個股借券賣出可用餘額即時資訊 15
資訊揭露 資訊揭露:借券專區資訊
借券資訊 17
借券資訊 18
個股借券成交費率查詢
借券賣出餘額
簡報完畢 敬請指教