內政部社會福利工作人員研習中心 廉純忠會計師 財務報表之閱讀與分析 內政部社會福利工作人員研習中心 廉純忠會計師

財務報表的初步分析 -閱讀與比較 財務報表初步分析的目的是準確理解報表數據本身的含義，獲得對企業財務狀況、經營成果和現金流量的準確認識，為進一步分析奠定基礎。

閱讀並理解資產負債表 資產負債表的初步分析，對於具有會計知識的報表使用人來說，閱讀並理解資產負債表項目的含義並不困難。主要的問題是掌握閱讀的順序，以及把比較、解釋和調整結合起來，獲得對企業財務狀況的初步印象，為進一步分析建立基礎。 資產負債表的左方列示的企業資產，代表了該企業的投資規模。資產越多表明企業可以用來賺取收益的資源越多，可以用來償還債務的財產越多。但是，這並不意味著資產總是越多越好。資產並不代表收益能力，也不代表償債能力。資產規模只是代表企業擁有或控制的經濟資源的多少

閱讀並理解資產負債表 1.1、貨幣資金 資產負債表中的“貨幣資金”項目反映企業庫存現金、銀行存款和其他貨幣資金的期末餘額。企業持有貨幣資金的目的主要是為了經營的需要、預防的需要和投機的需要。企業持有過多 貨幣資金，會降低企業的獲利能力；持有過少的貨幣資金，不能滿足上述需要並且會降低企業的短期償債能力。貨幣資金過多和過少，都會對擴大股東財富產生不利 的影響。

閱讀並理解資產負債表 1.2、短期投資 資產負債表上“短期投資”項目反映企業購入的能隨時變現且持有時間不准備超過1年（含1年）的投資成本。“短期投資跌價準備”項目反映企業已計提的短期投資跌價準備。“短期投資”項目金額減“短期投資跌價準備”項目金額為短期投資凈值。“短期投資凈值”項目反映短期投資的市場價值。

閱讀並理解資產負債表 1.3、應收款項 應收款項包括應收賬款和其他應收款。 應收款項增長較大，應當分析其原因。一般說來，應收賬款增加的原因主要是三個： 一是銷售增加引起應收賬款的自然增加； 二是客戶故意拖延付款； 三是企業為擴大銷售適當放寬信用標準，造成應收賬款增加。

閱讀並理解資產負債表 1.4、存貨 在資產負債表上，“存貨”項目反映企業期末在庫、在途和在加工中的各項存貨的實際成本，“存貨跌價準備”項目反映計提的存貨跌價準備，“存貨”項目減“存貨跌價準備”項目的餘額為“存貨凈額”項目，反映存貨資產的可變現凈值。 存貨資產分為原材料、庫存商品、低值易耗品、包裝物、在產品和產成品等。存貨規模的變動取決於各類存貨的規模和變動情況。

閱讀並理解資產負債表 1.5、其他流動資產 資產負債表中的“其他流動資產”指除流動資產各項目以外的其他流動資產，通常應根據有關科目的期末餘額填列。 1.6、長期投資 1.7、固定資產 1.8、無形資產 1.9、遞延借項

閱讀並理解資產負債表 2.1、流動負債 流動負債是指在一年內或超過一年的一個營業周期內償還的債務。一般包括：短期借款、應付票據、應付帳款、預收帳款、應付工資及應付福利費、應付股利、應交稅金等項目。 流動負債具有兩個特徵：一是償還期在一年內或超過一年的一個營業周期內；二是到期必須用流動資產或新的流動負債償還。 2.2、長期負債 長期負債是指償還期在一年或超過一年的一個營業周期以上的債務。企業的長期負債一般包括：長期借款、應付債券、長期應付款等項目。 2.3、其他負債

閱讀並理解資產負債表 3.1、基金 創立基金 資產基金 其他基金。 3.2、餘絀 累積餘絀 本期餘絀

財務報表分析之觀念 財務報表分係指應用分析的工具及方法，從財務報表中整理出一些對決策有用的資訊，以幫助決策的過程。 財務報表分析的目的在於幫助財務報表的使用者評估企業過去的經營情況、現在的財務狀況及未來的發展趨勢，藉以幫助財務報表使用者制定決策。

財務報表分析的目的 1、管理當局：關心的是企業的財務狀況及獲利能力。 2、企業債權人 短期債權人：對財務報表分析的重點在於企業之短期償債能力、流動資產的流動性與週轉性、企業短期之償債能力。 長期債權人：對財務報表分析的重點在於企業的獲利能力、現金流量預測、財務槓桿指數投資報酬率。 3、投資者：購買或持有企業的股票，原因在於投資股票所能獲得的報酬，即股票價格漲跌的價差和公司所發放的股票股利或現金股利。故投資人在考量是否要投資時對於企業的財務報表分析會相當重視。

財務報表分析之限制 財務報表包含估計值 財務報表許多的數值為估計認列的，諸如固定資產的折舊、壞帳的金額和或有損失等等。 會計方法的選擇性 不同的公司所面臨的情況不同，採用的會計原則亦不同，故會影響到財務報表使用者在比較兩家公司時的結果。 財務資料代表性之問題 企業的期末帳戶餘額會受到企業會計年度的選擇而受到影響。例如，企業可能會選擇存貨量較低的時點作為會計年度的期末，因此企業的流動比率會受到影響，則財務報表分析資料亦會受到影響。

財務報表分析之方法

財務報表分析之方法 動態分析（ Dynamic Analysis ） ： 亦稱橫向分析（Horizontal Analysis），係指多期財務報表間相同項目的比較與分析。 又可分： ㄧ、趨勢分析 二、增減比較分析 靜態分析（Static Analysis）：亦稱縱向分析（Vertical Analysis），係指同一期財務報表內各項目間之比較與分析。又可分： ㄧ、共同比分析 二、比率分析

趨勢分析 趨勢分析係採用多期財務報表，自其中選定基期並設定基期的每項數字為100後，計算每一期間各項目對基期同一項目之百分比，以比較各年相關項目的增減百分比。 在進行趨勢分析前，需先選擇基期，但應注意選擇的基期應具有代表性即可比較性，趨勢分析的公式如下： (當期金額÷基期金額)×100

增減比較分析 增減比較分析的公式如下，若當期金額大於基期金額，呈現著正成長的趨勢，若當期金額小於基期金額，則為負成長的趨勢。 趨勢增(減)變動百分比= (當期金額－基期金額) ÷基期金額×100

增減比較分析

共同比分析 共同比分析又稱縱向分析（Vertical Analysis），係指在一財務報表中，以某一項目做為財務報表內其他組成要素之共同基數，通常為財務報表內一總數。 將共同基數設為100％，再換算財務報表內其他構成要素為共同基數的百分比，以看其他組成要素組合佔此共同基數之百分比。藉此可以顯示該財務報表中各項目相互間垂直的關係、內部整體之架構分配百分比以及相互間的重要性。 共同比分析若與前一年度比較，可以瞭解企業財務狀況變動的情形;若與相同產業的其他企業比較，則可以瞭解本身企業與其他企業財務狀況優劣的情況。

共同比分析

比率分析之運用 比率分析(Ratio Analysis)係分析財務報表資料特定項目間的關係。 財務報表比率分析的目的為，透過比率分析可以暸解到觀察單一財務報表組成要素不能發現的事實，所隱含的事實。惟應注意單一財務報表的比率若能與公司內部、產業平均數或公司間的比較會較有代表性。 財務報表比率的組成要素間必須要有確實的關係存在，如此一來財務報表比率分析才會有意義。

短期償債能力比率 短期償債能力比率亦稱流動性比率，係指一企業以流動資產支付流動負債的能力，而且此比率為短期債權所關心的企業財務比率之一。 衡量企業短期償債能力的方法，通常以企業的流動比率、速動比率、應收帳款週轉率和存貨週轉率等作為標準。

短期償債能力比率 1、流動比率：係表達流動資產與流動負債的關係，該比率表示每元流動負債有多少元的流動資產可供抵償。 流動比率=流動資產÷流動負債 2、酸性測試比率：又稱為速動比率，速動比率為速動資產與流動負債之比率。速動資產係指短期內可以變為現金的資產。 速動比率=速動資產÷流動負債

短期償債能力比率 應收帳款週轉率：係指企業應收帳款一年中收回的次數。 應收帳款週轉率= 賒銷金額÷平均應收帳款金額 應收帳款平均收款期間：應收帳款週轉率的另一常見的形式為用天數表達的應收帳款平均收帳期間。 應收帳款平均收款期間= 365天÷應收帳款週轉率

短期償債能力比率 存貨週轉率：可以衡量企業某期間內存貨平均的出售次數，它能顯示企業存貨的流動性。 存貨週轉率=銷貨成本÷平均存貨 存貨平均週轉日數：是以全年365天除以存貨週轉率，觀察存貨平均週轉日數可以得知企業買入存貨到賣出存貨平均所需的時間。 存貨平均週轉日數=365天÷存貨週轉率

長期償債能力比率 企業的資金來源，通常有兩方面，分別為向股東募集資金（ 股東權益） 和向債權人舉債（ 負債）。 長期債權人較關心的是一企業是否能依照企業約定，在一固定時間支付長期債權人利息，及在債務到期時償還長期債權人本金，故假若企業的股東權益越大，負債越小，則資本結構越佳，債權人亦會因為企業有較多的自有資金（股東權益）而越有保障。 衡量企業的長期償債能力，包括負債比率、權益比率和利息保障倍數。

長期償債能力比率 負債比率：此比率可以顯示出企業的資產中，有多少是經由舉債取得。 負債比率=總資產÷總負債 權益比率：為衡量企業每一元的資產中有多少是來自股東權益，權益比率愈高，代表著企業有較多的自有資金可供企業償債，故對權人的保障越大。 權益比率=股東權益÷總資產

長期償債能力比率 利息保障倍數：為衡量企業償付利息的指標，運用利息保障倍數可以檢測企業由所獲得的純益承擔應支付利息費用的能力。 利息保障倍數= （稅前淨利＋利息費用）÷ 利息費用

獲利能力比率 可分為企業的獲利能力和投資人的獲利能力，企業的獲利能力係指企業賺取盈餘的能力，投資人的獲利能力則是指投資人投資的獲利能力。 企業的獲利能力分析係分析企業損益表上的組成要素，藉由此評估企業賺取盈餘的能力。 投資人的獲利能力分析係分析投資者投資企業一元所能賺得的利益。 常用的獲利能力包括有企業的銷貨毛利率、營業利益率、淨利率、總資產報酬率或普通股股東權益報酬率等。

獲利能力比率 銷貨毛利率：係用企業的銷貨毛利除以銷貨淨額，銷貨毛利為銷貨收入與銷貨成本之差額。 毛利率＝銷貨毛利÷銷貨淨額 營業利益率：係用企業的營業利益除以銷貨收入後，所得出的比率關係。 營業淨利率＝營業淨利÷銷貨淨額

獲利能力比率 淨利率：亦稱為純益率，淨利率係用企業的本期淨利除以銷貨淨額，運用淨利率可以衡量企業經營獲利能力的高低。 淨利率＝本期淨利÷銷貨淨額 資產報酬率：可以衡量企業總資產的獲利能力，亦即企業對資產投資一元可以淨賺的利益。 資產報酬率=本期淨利÷平均總資產

獲利能力比率 股東權益報酬率：此報酬率可以衡量股東權益的獲利能力，亦即股東投資企業一元可以淨賺的利益。 股東權益報酬率= 本期淨利÷平均股東權益 每股盈餘：係指企業之每一普通股在某一會計年度中所賺得的淨利，故每股盈餘代表著企業獲利能力的大小。 每股盈餘＝本期淨利÷平均股東股數