2013年全球電子書閱讀器衰退16% 廠商策略轉向及平板替代效應為主因 2013年全球電子書閱讀器衰退16% 廠商策略轉向及平板替代效應為主因 全球電子書閱讀器市場在亞馬遜(Amazon)前光機種貼合良率不佳及設計變更下，2012年第3季出貨並未明顯擴大，仍較2011年衰退5成。第4季在旺季效應、新品出貨遞延及廠商加速進入歐洲、日本市場下，將達到457萬台的全年出貨高點；然2012年全年出貨仍在低價Tablet競爭下較去年衰退約6成，合計為982萬台。 2012年電子書閱讀器出貨大幅下滑，主要原因為電子書廠商在2011年下半開始將裝置重心轉向平板電腦、7吋低價平板電腦價格競爭及Smartphone走向大尺寸。在生存空間被嚴重擠壓下，2013年電子書閱讀器除持續走向低價化，亦發展利基產品，然在彩色、塑膠基板及第3代電子紙各有挑戰下，其進步空間有限。 在亞馬遜持續往行動裝置發展及邦諾(Barnes & Noble)與微軟策略合作轉往平板電腦及數位內容下，2013年電子書閱讀器對電子書廠商的策略價值將繼續下滑，較專注電子書閱讀器的Kobo也將因此與邦諾拉大差距，並在歐洲市場與日本市場與亞馬遜競爭。由於整體趨勢仍往下發展，DIGITIMES Research預期電子書閱讀器市場2013年將較2012年衰退16%。 展望2012到2015年，平板電腦價格競爭仍將主導電子書閱讀器的出貨狀況，2013年品牌廠商推出99美元平板電腦後，DIGITIMES Research推測電子書閱讀器將降至50美元以下，2014年亞馬遜則可望有結合Prime會員服務的免費電子書閱讀器問市，然由於價格彈性已低，出貨量仍將逐年滑落，2012到2015年的CAGR為-20%。 Research分析師 蕭聖倫 jim.hsiao@digitimes.com

3Q’12及4Q’12 電子書閱讀器出貨

影響3Q’12全球電子書閱讀器 出貨因素分析 內容 分析 對出貨的影響 供給面 上游 零組件 前光板 前光板貼合良率及設計變更拖累新品出貨。 ↓★★★★ 電子紙價格 Pearl電子紙價格繼續下跌。 ↑★★ 高解析度 電子紙 新1代6吋XGA電子紙模組增加62%解析度及25%的反應速度，可提升換機需求。 ↑★ OGS OGS(One Glass Solution)電容式觸控可增加反應速度。 通路 Walmart 全球最大實體零售商Walmart宣布停售Kindle，北美據點減少4,200個。 ↓★★ 需求面 價格 邦諾 前光版由139美元降至119美元。 替代品 低價Tablet 亞馬遜及邦諾平板電腦最低降至159美元以下。 ↓★★★ 市場 日本 日本市場Kobo Touch開始出貨。 前光板貼合良率第3季已逐月提升，然在表面光線分布不均的問題下，8月又設計變更，導致前光新品第3季僅小量出貨。 一般電子紙平均成本已由2012年初30美元左右降至第3季約25美元左右。 亞馬遜(Amazon) Kindle Paperwhite及Kobo Glo皆採用新1代1,024x758解析度電子紙模組，反應速度亦由600毫秒提升至450毫秒，有助提升換機需求。 高解析度技術在第2季即已成熟，高解析度來自於新TFT背板的應用，拉高翻頁速度則透過軟體更新達成，電子紙薄膜仍為Pearl。 Walmart為繼Target後第2家將Kindle視為亞馬遜零售平台而將其下架的零售商，未來Bust Buy、Staples等其他實體零售商或將跟進。 全球第3大電子商務公司樂天(Rakuten)7月於日本推出電子書商店，並在自家線上商店及主要零售通路販售Kobo Touch，初期出貨上看50萬。 註：星星數愈多，影響程度愈高。↓表負面影響，↑表正面影響。 1 資料來源：DIGITIMES整理，2012/11

－ 採用低耗電／雙穩態、反射式電子紙顯示器 － 3Q’12電子書閱讀器出貨將增加68.8% 全球電子書閱讀器各季出貨量 － 採用低耗電／雙穩態、反射式電子紙顯示器 － 單位：萬台 DIGITIMES Research原預期第2季全球電子書閱讀器出貨153萬台，在亞馬遜出貨低於預期下，下修為141萬台。 第3季則由270萬台下修為238萬台，第3季較第2季成長68.8%，此為第2季仍有存貨堆積問題導致基期較低所致，與2011年同期相比仍衰退5成。 年衰退擴大的2個主因： 低價平板電腦大幅增加，替代效應造成需求不足。 前光板良率問題導致亞馬遜主力產品Paperwhite僅小量出貨數十萬台。 QoQ 18.1% 83.1% -83.8% -2.8% 68.8% YoY 64.4% 71.2% -69.8% -66.0% -51.4% 2 資料來源：DIGITIMES整理，2012/11

影響4Q’12全球電子書閱讀器 出貨因素分析 內容 分析 對出貨的影響 供給面 上游 零組件 訂單遞延 3Q訂單遞延至4Q大量出貨。 ↑★★★ 產能不足 缺工問題及出貨過度集中導致產能不足。 ↓★★ 需求面 產品 新品上市 Kindle 5、Kobo 3上市。 市場 傳統旺季 年底傳統旺季效應發酵。 亞馬遜 Paperwhite歐洲出貨及亞馬遜進入日本市場。 Kobo 日本市場Kobo Glo及Kobo mini開賣。 ↑★★ 邦諾 Nook進入英國市場。 ↑★ 替代品 邦諾未推新款電子書閱讀器，199美元Nook HD加入低價Tablet替代效應。 前光板品質問題造成Paperwhite在第3季僅小量出貨，在亞馬遜設計定案後，將於第4季開始大量出貨。 缺工問題及出貨過度集中使亞馬遜及Kobo第4季出貨目標面臨考驗。 Paperwhite「最接近紙的體驗」在美國市場大受歡迎，亞馬遜不斷追加出貨量。目前個人下訂僅限2台，且需5~7週等待時間。 在Kobo不斷於北美以外市場擴張的壓力下，亞馬遜也開始將重心轉移到海外市場： 2012年10月25日於日本市場正式推出電子書店，並以8480日元(約105美元)開賣無廣告版Paperwhite電子書閱讀器，此價格較美國廣告版售價仍低14美元。 在歐洲市場將Kindle Touch下架，並於10月底開始將Paperwhite於歐洲各國上市。 Kobo亦不甘示弱，繼7月推出Kobo Touch後，第4季末將在日本市場推出Kobo Glo及Kobo mini。 擴張行動最慢的邦諾，10月將在英國開設電子書店，並與實體書店及零售通路合作販售電子書閱讀器及Tablet 。 歐洲及日本市場將帶來新的電子書閱讀器成長動力。 註：星星數愈多，影響程度愈高。↓表負面影響，↑表正面影響。 3 資料來源：DIGITIMES整理，2012/11

4Q’12電子書閱讀器出貨將增加92% 全年出貨預估為982萬台 全球電子書閱讀器各季出貨量 － 採用低耗電／雙穩態、反射式電子紙顯示器 － 單位：萬台 第3季良率問題導致訂單遞延、Paperwhite銷售優於預期及歐、日市場的擴張共同造成第4季出貨大增。 DIGITIMES Research預期第4季將較第3季成長92%，增加219萬台。 其中亞馬遜與Kobo將為出貨主力，2者合併將佔第4季出貨8成以上。 據供應鏈消息指出，10月及11月將為全年出貨高點，12月最少可與9月持平。 QoQ 82.1% -83.8% -2.8% 68.8% 92.0% YoY 71.2% -69.8% -66.0% -51.4% -49.1% 4 資料來源：DIGITIMES整理，2012/11

2012年電子書閱讀器出貨 Kobo擊敗邦諾 亞馬遜跌至6成以下 亞馬遜在美國市場受平板替代效應萎縮及自身策略轉向下，市佔率已跌至6成以下。 即便策略轉向平板電腦，亞馬遜仍嘗試在電子書閱讀器市場推出創新產品，並以低價及利基方式販售，仍穩坐電子書閱讀器第一品牌的地位。 Kobo雖晚於邦諾推出電子書閱讀器，然其專注經營歐洲市場並率先進入日本市場的努力在2012年第4季大幅出貨下展現成果，全年出貨將達196萬台，市佔亦較2011年大幅增加4倍到20%，一舉擊敗邦諾成為第2名。 邦諾在美國市場持續萎縮及擴展海外通路牛步化下，其出貨佔比將面臨2位數保衛戰。 由於北美市場飽和，主要廠商開始加速擴張版圖至歐、亞地區，其他廠商生存空間日漸萎縮。 2012年將由3大廠商共同掌握全球近9成電子書閱讀器市場。 5 資料來源：DIGITIMES ，2012/11

2013年電子書閱讀器市場展望

2012年電子書廠商策略轉向明顯 亞馬遜Kindle系列裝置出貨佔比 邦諾Nook系列裝置出貨佔比 eReader eReader Tablet PC Tablet PC 單位：% 單位：% 觀察主要電子書廠商不同裝置出貨佔比，可發現2012年電子書商大舉以平板電腦出貨取代電子書閱讀器，為電子書閱讀器大幅衰退的主要原因。 亞馬遜已將Kindle Fire做為行動櫃台，用戶可在Kindle Fire上購買實體及數位商品，電子書僅為其中一項服務。 2012年平板電腦滲透率跳躍式成長，除策略轉向平板電腦，Kindle Fire 2011年第3季底才出貨造成低基期，及電子書閱讀器2011年底出貨過多成為庫存皆是原因之一。 邦諾於2010年即推出平板電腦，並不斷上調其出貨佔比，比較兩者數據可發現，邦諾雖以電子書販賣為主要事業，然其轉向平板電腦的速度卻較亞馬遜更快。 6 資料來源：DIGITIMES，2012/11

7吋平板電腦、大尺寸Smartphone 壓縮eReader生存空間 單位：尺寸 品牌7吋平板電腦最低價格壓力 2H’12 149美元 (2.2X) 2H’11 199美元 (2.5X) 1H’11 349美元 (3X) 品牌6吋eReader 最低價格變化 9 7 2H’12 69美元 2H’11 79美元 1H’11 114美元 1H’12 169美元 (2.4X) 同期的eReader售價倍數 6 Galaxy Note2(5.55吋) 1H’12 70美元 5 Smartphone 尺吋壓力 Galaxy Note(5.29吋) Galaxy S3(4.8吋) 4 7吋平板電腦的低價化及Smartphone大尺寸化亦為2012年電子書閱讀器出貨驟降的重要因素。 2011年上半年品牌7吋平板電腦最低價格仍有349美元，為同期電子書閱讀器最低價格的3倍，然此後其降幅持續大於電子書閱讀器，至2012年下半年，品牌7吋平板電腦已下6成至149美元，且僅為最低價電子書閱讀器的2.2倍。 Smartphone尺寸不斷往6吋接近且逐漸取代功能型手機下，則帶來另一個替代力量。 電子書閱讀器生存空間持續被壓縮。 Galaxy S2(4.3吋) iPhone 5(4吋) eReader生存空間持續縮小 iPhone 4S(3.5吋) 3 單位：價格 7 資料來源：DIGITIMES，2012/11

電子書閱讀器持續走向兩極化 低價型 利基型 2013年走向 價格：50美元以下。 方式：廣告、小尺吋、前代降價及去除元件。 客群：一般大眾。 2012年產品與售價 2012年產品與售價 Beagle 13美元 Kindle 5 69美元 Kobo mini 79美元 Nook Glowlight 119美元 Paperwhite 119美元 Kobo Glo 129美元 2013年走向 價格：50美元以下。 方式：廣告、小尺吋、前代降價及去除元件。 客群：一般大眾。 回顧2011年，亞馬遜最多同時有Kindle DX、Kindle Touch、Kindle Keyboard及第4代Kindle共4產品線共同販售，在產品定位不明下，顧客亦產生混淆。 2012年扣除出清庫存的3G版本Kindle Keyboard，則僅剩利基型的Kindle Paperwhite及低價型的第5代Kindle 2種產品。 展望2013年，DIGITIMES Research認為電子書閱讀器將持續走向低價化與利基化。 低價化：透過價格刺激需求，如以D-Pad控制的廣告補貼Kindle、使用較低階或小尺吋EPD、直接降價前代商品，更有甚者如德商Txtr的Beagle，移除內建電池及Wi-Fi，尋求與電信商搭配Smartphone出售。 利基化：以增加特殊功能進入中重度閱讀市場或禮品市場，其目標在儘可能提高電子書閱讀器的附加價值，如前光、高畫質、輕量化及色彩等。且為避免產品定位混淆，在新品上市後立即將前代商品下架。 2013年走向 價格：70美元~80美元。 方式：前光、高畫質、電容觸控、彩色及輕量化等。 客群：中重度讀者、禮品市場。 8 資料來源：DIGITIMES，2012/11

2012年亞馬遜eReader類型別出貨佔比估計 亞馬遜2012年出貨以利基型產品為主 2012年亞馬遜eReader類型別出貨佔比估計 利基型eReader 低價型eReader Kindle 5 69美元 Kindle Paperwhite 119美元 2011年亞馬遜電子書閱讀器出貨仍以低價型為大宗，低價型的Kindle 4與利基型的Kindle Touch出貨比為2：1。 然2012年以來除Kindle Touch有部分出貨，低價型Kindle 4幾未再出貨。 而2012年利基型電子書閱讀器更已反客為主成為主要出貨目標，與低價型之出貨佔比將改變為4：1。 由此亦可知電子書閱讀器的價格彈性已不若已往，降價已無法有效提升出貨，2013年仍將已利基型產品為主。 Kindle Touch 99美元 9 資料來源：DIGITIMES，2012/11

是否能有效保留玻璃基板的解析度、反應速度? 2013年利基型產品進化空間恐有限 高解析Pearl電子紙 +前光板 +電容觸控 Pearl電子紙 +鍵盤 Pearl電子紙 +紅外線觸控 ? Kindle Keyboard 2010/8 Kindle Touch 2011/9 Kindle Paperwhite 2012/10 2013/? 彩色 觀察亞馬遜利基型新品歷年狀況，可發現其功能越來越多，但推出時間亦越來越晚。 在平板電腦甚至是大尺寸手機的替代壓力下，利基型電子書閱讀器必須較前代有更大差異，以製造話題並吸引用戶換機，然製造差異的新技術亦帶來量產時程落後需求的風險。 2012年最大亮點即為前光板，不僅方便夜間閱讀，日常使用亦增加原Pearl電子紙的對比及白度。 然前光板製程亦為生產最大瓶頸，即使終於在第4季開始大量出貨，前光板品質仍未盡完善。 放眼2013年，在利基型產品對新技術仍需求若渴下，趕鴨子上架的戲碼仍極有可能發生。 2013年新技術的挑戰： 彩色EPD：第2代Triton彩色EPD即將成熟，雖可帶來較第1代更好的彩色體驗，然而仍無法與LCD品質相比，而彩色在電子書的應用亦相對有限，如何找到產品定位將是彩色EPD最大的課題。 塑膠基板：塑膠基板雖帶來輕薄化及可撓化，由於目前玻璃基板電子書閱讀器已不算重，塑膠基本必須保留原來的解析度及反應速度才能有效取代玻璃基板。 第3代黑白電子紙：新電子紙可從根本改變對比及反應速度，但薄膜以外的週邊元件皆需改變，將提高EPD模組的單價。 以上問題皆影響2013年的電子書閱讀器進化空間。 產品定位?如何推廣? 塑膠基板 挑戰 是否能有效保留玻璃基板的解析度、反應速度? 第3代黑白電子紙 如何有效降低成本? 10 資料來源：DIGITIMES，2012/11

美國市場將持續下滑 Kobo將吸收 邦諾份額 Tablet為主，eReader為輔。 持續推出低價與利基型產品。 eReader市佔將持平或微幅下滑。 重心轉往Tablet及數位內容。 eReader市佔將下滑。 美國市場趨勢 低價平板一級戰區。 利基產品吸引力有限。 3大書商和解，電子書價下滑。 eReader銷售將持續下滑。 美國市場趨勢方面，2013年電子書商平板自蝕及牌廠低價平板激烈競爭仍將造成市場大幅下滑。 2013年利基產品能否如2012年造成話題，亦是問號。 美國市場在3大書商正式合解下，亞馬遜已將相關書價調回9.99美元，對電子書閱讀器銷售有利。 因此，DIGITIMES Research預期2013年美國市場將持續下滑。 亞馬遜2013年除平板電腦亦可能推出Smartphone，但仍會持續推出低價與利基型的電子書閱讀器，其2013年市佔將持平或微幅下滑。 邦諾旗下的Nook Media在微軟介入下，2013年重心將放在 Windows Tablet及影音內容的擴張，再加上實體通路有Kobo加入競爭下，其電子書閱讀器市佔恐持續下滑。 Kobo在2012年8月與美國書商協會(American Booksellers Association；ABA)簽定協議，取代Google在旗下400家實體書店銷售其電子書閱讀器，將直接與邦諾的793家書店展開競爭。 Kobo在實體通路的擴張將直接對威脅邦諾市佔，對主要銷售來自線上經營的亞馬遜影響較小。 持續擴大實體通路。 與書商共享數位利潤。 eReader市佔將增加。 11 資料來源：DIGITIMES，2012/11

2013年eReader對電子書廠商 策略價值繼續下滑 亞馬遜不同裝置出貨佔比 邦諾不同裝置出貨佔比 eReader Tablet PC eReader Tablet PC Smartphone 單位：% 單位：% 2013年亞馬遜的行動櫃台策略打算進一步從平板電腦再擴大到Smartphone，電子書閱讀器策略價值持續下滑，出貨將持續萎縮。 邦諾2012年9月推出的Nook Video影片服務，明確顯示其已由電子書店走向全方位數位內容供應商，此策略將進一步壓縮電子書閱讀器出貨。 註：若亞馬遜於2013年第3季推出手機，且以北美為主，其出貨潛力約在2百萬台。 12 資料來源：DIGITIMES，2012/11

歐洲市場小幅衰退 兩強相爭通路為王 實體通路擴增恐受阻。 加速新品推出。 實體通路合作效應顯現。 推出KOLL會員服務。 歐洲市場小幅衰退 兩強相爭通路為王 實體通路擴增恐受阻。 加速新品推出。 推出KOLL會員服務。 eReader市佔將增加。 實體通路合作效應顯現。 與書商共享數位利潤。 產品優先上市。 eReader市佔將持續增加。 歐洲市場趨勢 總經環境不佳與平板電腦替代效應。 德國主要書商及通路進入市場。 書商及蘋果和解，電子書價下滑。 eReader銷售：小幅衰退。 在第2大市場歐洲方面，最大問題為總體環境不佳及平板電腦的替代效應。 4大書商及蘋果亦與歐盟委員會達成協議，電子書價將下滑。 德國市場主要書商及通路開始投入電子書市場。 歐盟委員會要求法國及盧森堡將電子書增值稅由個位數調高到歐盟水準的15%，將影響消費者購書意願。 電子書市場將成長且電子書價將更為透明，然在總經環境及平板電腦替代影響力更大下，歐洲市場仍將小幅度衰退。 Kobo將重心置於歐洲，與實體通路合作，將電子書商店直接建立於通路網站，亦與通路分享電子書利潤。 產品亦優先於歐洲上市，避免在美國市場與2強對決。 2013年市場市佔將持續增加。 亞馬遜在英國為市場龍頭，但已感受到Kobo的競爭壓力，然在實體通路與其行動櫃台策略衝突下，新增通路不易。 為強化競爭力，過去新品需隔美國1年才推出，目前已縮短至1個月。 此外，亞馬遜亦開始推出會員的免費電子書借閱服務KOLL(Kindle Owner’s Lending Library)。 2013年市場市佔將增加。 由於布局較久，Sony 2012年初在歐洲仍有35%市佔，但其新產品未具前光及高解析度等新功能，在3強壓境下，2013年將面臨衰退風險。 產品競爭力不足。 eReader市佔將減少。 2012年底進軍英國。 eReader市佔小幅增加。 13 資料來源：DIGITIMES，2012/11

日本電子書內容價格問題解決 2013年將有成長空間 日本電子書內容價格問題解決 2013年將有成長空間 日本最大線上商店。 內容擴充(目前6.5萬本日文書)。 價格戰。 eReader市佔將增加。 日本最大線上書店。 內容擴充(目前5萬本日文書)。 價格戰。 eReader市佔將增加。 日本市場趨勢 EPUB3格式主流確立。 版權問題解決，電子書數量將快速增加。 電子書價開始低於實體書價。 eReader銷售：持續成長。 日本市場在電子書數量將大量增加及電子書價下滑、2大電子書商全力投入下，2013年電子書閱讀器出貨可望增長。 在EPUB3格式統一解決日文直行顯示及新法案可望賦予出版商著作鄰接權下，電子書數量將快速增加。 過去電子書價不易低於實體書價的情況在重量級通路加入後將獲得改善，樂天及亞馬遜已出現7折以下的價格，然日文新書仍未同步推出實體書。 與亞馬遜美國市場140萬本電子書比較，Kobo與亞馬遜在日本目前僅各有6.5萬及5萬本日文書，因此增加電子書數量仍為優先任務。 Kobo與亞馬遜啟動價格戰，Paperwhite無廣告版日本僅售8480日元(105美元)，Kobo Glo更僅定價7980日元(99美元)，皆遠低於美國售價2成以上。 Kobo及亞馬遜2013年在日本將繼續成長，Sony市佔則將受2者侵蝕。 其市場規模仍遠小於美國及歐洲，對整體電子書閱讀器市場幫助有限。 產品競爭力不足。 eReader市佔持續減少。 14 資料來源：DIGITIMES，2012/11

2013年電子書閱讀器市場 Kobo市佔4分之1 亞馬遜持平 DIGITIMES Research預期電子書閱讀器市場2013年將較2012年衰退16%，減少162萬台。 據供應鏈情報，2011年由於亞馬遜忽略產品自蝕效應過度出貨，使2011年約有數百萬台電子書閱讀器成為2012年的庫存。 因此，若將此數量納入2012年的出貨，則2013年較2012年衰退幅度恐高達2成以上。 整體下滑的最大因素為低價平板替代及電子書商策略持續偏向Tablet。 Kobo於歐洲及日本擴張有成，並於美國增加實體通路下，為品牌出貨量唯一成長者，2013年將可獲得4分之1市佔。 在平板電腦策略擴大及Smartphone策略加入下，亞馬遜2013年電子書閱讀器總出貨量將持續減少，然在其利基產品較其他廠商有競爭力下，其市佔仍可與2012年相仿。 在微軟的影響力下，邦諾轉向Tablet發展的力道更強，2013年市佔將低於1成。 Sony則在北美廠商進軍歐洲、日本下受擠壓而萎縮。 15 資料來源：DIGITIMES ，2012/11

平板電腦價格競爭將主導未來eReader價格變化 1.3X 2.2X 各裝置最低價格預測 低價品牌Tablet PC 利基型eReader 低價型eReader 1.3X 2.2X 1.3X 2012年低價品牌平板電腦價格分別為利基型電子書閱讀器的1.3倍及低價型電子書閱讀器的2.2倍。 2012年第3季開始低價Tablet競爭白熱化，價格將快速下滑，若Google於2013年推出99美元平板電腦，在價格壓力下，DIGITIMES Research預估利基型及低價型電子書閱讀器價格將分別來到79美元及45美元。 若平板電腦於2014年再下降3成到69美元，此時低價型電子書閱讀器價格將落在30美元左右，亞馬遜可能透過補貼將其納入Prime會員的贈品，此時利基型價格亦將降至55美元。 2015年Tablet最低價若再降3成至49美元，則利基型電子書閱讀器將取代低價型成為免費版本，甚至直接推出免費平板電腦方案。 低價品牌Tablet PC佔利基型eReader的倍數 低價品牌Tablet PC佔低價型eReader的倍數 16 資料來源：DIGITIMES ，2012/11

2013~2015年衰退持續 CAGR達-20% 單位：萬台 單位：% YoY 446% 188% 109% -57% -16% -21% 2012年電子書閱讀器出貨年衰退雖僅16%，若將2011年多出的數百萬台納入2012年，則2013年較2012年衰退將超過2成。 假設2014年在低價版電子書閱讀器可望搭配會員方案而免費下，其衰退速度可望減緩，但由於價格彈性已極低，出貨量仍將下滑2成。 DIGITIMES Research推測2015年低價Tablet將有機會開始成為大部分通路商的電子型錄及櫃台而以會員制免費發送，另外，高階LCD的輕薄、待機及日照下觀看優勢將與電子紙看齊，電子書閱讀器將再擴大下跌幅度。 YoY 446% 188% 109% -57% -16% -21% -23 % 17 資料來源：DIGITIMES ，2012/11