台廠3Q‘15 LCD TV出貨達926萬台 季增17% 2015全年僅3,359萬台 冠捷佔比將過半 DIGITIMES Research統計，台灣廠商2015年第3季LCD TV出貨量達926萬台，較上季成長16.6%，亦優於2014年同期。出貨結果顯示台廠需求面主受惠於旺季效應，但墨西哥數位電視標案訂單出貨量卻顯著由上季衰退；至於客戶關係對台廠出貨的影響，包括東芝品牌授權下半年開始發揮效益、及小米電視新增兩個台灣代工供應商。 2015年第3季台廠對北美出貨由維持為45%左右，多數美國市場客戶均提高訂單量，但由於墨西哥標案訂單出貨大幅減少，使台廠對北美佔比持平。對亞洲市場與歐洲市場均稍有提高，比重分別為28.8%與22%。至於台廠出貨尺寸分布，50吋以上大幅增加為24.3%；32吋以下區間雖減少墨西哥訂單出貨，但新增了Sony印度出貨，因此比重稍增為15%左右。 本季台廠出貨排名稍有變化，除冠捷與鴻海穩坐前二名外，仁寶、緯創與瑞軒佔台廠出貨比重為一增、一減、一持平，使仁寶由第二躍升第三名；緯創反由第三降至第五。 展望2015年第4季，預估台廠出貨可達949萬台，單季僅有2.2%成長，恐怕不易突破單季千萬台。對美系客戶出貨約當增加為3成比重；對陸系客戶出貨比重降為11.7%。全年來看，台廠2015年LCD TV出貨預期為3,359萬台，恐自2014年3,564萬台衰退5%。前五大廠中僅冠捷、瑞軒可望成長，其餘台廠可能面臨衰退。 Research分析師兼專案經理 羅惠隆 tom.lo@digitimes.com

影響台廠3Q’15 LCD TV出貨因素分析 影響因素 內容 影響程度 需求面 供給面 淡季效應 歐美市場迎接旺季，而台廠出貨歐美比重仍達6成以上。 ↑★★★★ 標案市場 鴻海墨西哥標案訂單量不如預期。 ↓★★★ 供給面 客戶關係 仁寶取得東芝北美與歐洲品牌的效應下半年較明朗。 仁寶對樂金出貨呈現衰退。 ↑★ 台廠與海爾關係漸遠。 ↓★ 小米新增瑞軒、瑞儀等台灣供應商。 台廠2015年第3季LCD TV出貨表現，需求面主受季節性效應與墨西哥數位電視標案訂單不如預期影響。 第3季開始出現旺季效應，歐美市場均有旺季備貨需求。 第2季開標結果已顯示鴻海得標數量非常少，因此第3季標案出貨量更低於第2季水準。 供給面因素方面，主要與個別廠商的客戶變化有關。 仁寶接連取得美國與歐洲的東芝品牌授權，2015年中開始發揮效應。 仁寶2015年新增樂金為客戶，但較大的出貨量出現在第2季，第3季起樂金訂單已經逐漸減少。 海爾逐漸減少緯創、鴻海與冠捷訂單。 小米電視第3季起新增瑞軒為供應商，第4季起，原提供小米電視背光模組的瑞儀也加入小米電視整機組裝行列。 註：星星數愈多，影響程度愈高。↓表負面影響，↑表正面影響。

較上季成長16.6%　 出貨量優於2014年同期 單位：千台 2015年第3季台廠LCD TV出貨926萬台，較2015年第2季成長16.6%；較2014年同期成長2.1%。

台廠LCD TV出貨地區比重變化 北美市場佔台廠出貨比重小降為45.2%。 多數以北美為出貨主力的台廠，對北美出貨量仍增加。 唯鴻海墨西哥標案出貨大幅減少，使台廠對北美出貨比重約略持平。 台廠對亞洲市場出貨增為28.8%。 冠捷對大陸傳統電視廠出貨增加。 小米新增48吋瑞軒代工機種於第3季開始出貨。 樂視在鴻海的出貨稍有減少，但在冠捷的出貨稍有增加。 歐洲市場佔台廠出貨提高為22%。 冠捷自有品牌飛利浦出貨優於上季。 仁寶承接東芝歐洲品牌後，對歐洲出貨增加。 台廠對其他地區出貨降為4%。

台廠LCD TV出貨尺寸比重變化 台廠50吋以上出貨達24.3%。 主因旺季大尺寸需求較明顯。 46~49吋區間降為10.2%。 40/43吋降為20.4%。 37~39吋降為2.1%。 主要台廠中僅有瑞軒仍有37~39吋出貨。 32吋小增為28%。 仁寶新增對樂金出貨主要是32吋。 冠捷32吋比重也多於上季。 32吋以下增為15%。 鴻海新增Sony印度小尺寸出貨。 冠捷30吋以下機種出貨也增加。 但鴻海墨西哥的小尺寸標案出貨銳減。

台廠LCD TV出貨型態比重變化 OEM/ODM OBM 台廠2015年第3季OBM型態出貨比重增加至28%。 冠捷自有品牌在歐洲市場本季出貨增加。 瑞軒對Vizio出貨較第2季稍少，且新增小米電視出貨，致自有品牌比重由上季6成降為5成。 仁寶雖取得東芝歐洲與美國市場授權，但DIGITIMES仍未將仁寶對東芝出貨納入台廠OBM出貨。 美國東芝僅剩Best Buy為唯一通路，而仁寶雖支付品牌權利金給東芝，但產品行銷仍以Best Buy較具主導性。 至於歐洲東芝，仁寶負責維護與通路的關係，但同樣未投入人力或資源進行品牌經營。 OBM

陸系客戶增加 歐美系客戶比重衰退 台廠LCD TV主要出貨對象 台廠 主要出貨對象 冠捷 陸系客戶增加　 歐美系客戶比重衰退 台廠LCD TV主要出貨對象 台廠 主要出貨對象 冠捷 Best Buy、Sony、Vizio、樂視、海爾等、自有品牌(飛利浦、AOC)。 鴻海 Sony、Vizio、小米、樂視、海爾。 仁寶 樂金、東芝。 緯創 Vizio、小米。 瑞軒 JVC、小米、夏普、自有品牌(Vizio)。 達運 Best Buy、BenQ。 日系客戶增為30%。 鴻海新增Sony印度市場出貨。 瑞軒對夏普(Sharp)出貨增加但對JVC減少。 仁寶增加東芝品牌出貨。 歐美系客戶降至27.9%。 主因鴻海對墨西哥政府的標案出貨大幅減少。 陸系客戶出貨比重增為13.2%。 小米新增的48吋由瑞軒代工，第3季開始出貨。小米電視3的43吋與60吋第4季才有小量出貨。 樂視在鴻海新增40吋，出貨稍有增加。 大陸近期出現不少新電視品牌，例如PPTV、大麥、微鯨等，多數由台廠代工，但目前這些品牌出貨量仍少。 其他客戶中包含仁寶所代工的樂金出貨。樂金本季在仁寶出貨大減，使此區間出貨佔比降至0.8%。

台灣LCD TV前五大廠集中度變化 Top 5 Top 3 Non-top 5 台灣2015年第3季前三大佔比小增為82.8%。 前三大為冠捷、鴻海與仁寶。 仁寶取代緯創成為第三名，其對東芝歐洲與北美出貨均增加。 前五大佔台廠出貨小降為95%。 第4名與第5名分別為瑞軒與緯創，其中緯創掉至第五名。 前五大中，冠捷、仁寶成長；鴻海約略持平；其餘衰退。 非前五大的台廠僅佔5%出貨。 景智併入輔祥後，新公司改名達運，本季對Best Buy出貨有明顯成長。 和碩雖接到小米電視2的55吋訂單，但據聞出現面板供貨問題後，小米接下來要出貨的55吋可能改由瑞軒生產的小米電視3機種頂替，因此無其他客戶的和碩形同將退出市場。 Non-top 5

台灣廠商LCD TV出貨佔有率 冠捷自有品牌與ODM均增加，佔台廠出貨佔比提高為53.1%。 鴻海墨西哥數位電視標案出貨上季已經出貨大減，本季出貨更少，主因最後一個標案原當地電視廠幾乎全數囊獲。 緯創連續2季衰退，主因結束對海爾出貨，另外由於Vizio與瑞軒關係改善，因此瑞軒增加的Vizio出貨排擠掉Vizio釋單緯創的數量。 仁寶佔比自2014年第4季谷底回升至2014年第3季水準，主因第3季起歐洲交接了東芝品牌，因而代工夥伴的選擇較過去有主導權。 但由於Vestel仍具有製造上的成本優勢，仁寶即使獲得品牌授權，部分機種仍選擇由Vestel出貨而非由自家工廠生產。 瑞軒佔比維持為6.3%，其對Vizio出貨與對日系品牌出貨均未優於上季，但本季新增對小米出貨，因此整體出貨量仍高於上季。 以背光模組出貨為主的瑞儀，也開始有整機出貨，目前已承接小米電視3的43吋與60吋，但其中分離式設計的60吋主要生產螢幕，但含訊號處理的soundbar，則是由緯創生產。不過瑞儀對小米電視3出貨主要是第4季以後。

2015年第4季預估

第4季預估944萬台 季成長僅1.7% 較2014同期衰退13% 單位：千台 第4季預估944萬台 季成長僅1.7%　較2014同期衰退13% 單位：千台 台廠2015年第4季LCD TV出貨量預估為944萬台，不如2015年7月時所預估的千萬台。 歐美仍有旺季效應，但不如以往顯著。 台廠原訂可掌握的墨西哥數位電視標案第4標出貨全數落空。 部分台廠客戶結構變得十分單純，緯創、仁寶、達運等，幾乎僅仰賴單一客戶。和碩唯一客戶小米轉單後，第4季可能完全沒有TV出貨。

歐美系客戶維持3成 對陸系客戶出貨比重下降 歐美系客戶出貨比重維持3成。 第4季歐美系客戶拉高出貨量的空間較大。 日系客戶將小增為28.6% 2015年Sony開始增加ODM機種給台廠，不過Sony第3季下修2015年出貨(原估1,500萬台，修正為1,200萬台)，因此對台廠出貨稍有影響。 仁寶在歐洲開始掌握東芝品牌，因此可提高自家工廠的生產比重。但由於成本考量，仁寶仍有不少東芝機種決定委由Vestel代工。 瑞軒代理的JVC呈現衰退局面。 陸系客戶比重將降為11.7% 海爾與台廠關係漸薄，逐漸轉單大陸公版公模廠商。 樂視Le TV市場需求仍強勁，但出貨金額臨界台廠提供的信用額度，台廠不敢貿然大量出貨。 小米電視3第4季僅有螢幕較大的60吋上市，預估小米電視3對台廠第4季出貨量助益不明顯。 不少Smart TV新品牌由台廠代工，但這些品牌2015年尚不成氣候。

台廠LCD TV出貨尺寸比重變化 2015年第4季台廠50吋以上出貨比重較2014年同期顯著增加為24.2%。 46~49吋出貨佔比將下降；40~43吋持平。 旺季促銷的結果使部分需求被吸往50吋以上。 32吋出貨佔比預估較2014年同期大增。 仁寶出貨樂金全為32吋。 瑞軒、冠捷32吋比重均提升。 小於30吋機種出貨比重由21%大減為13.8%。 2014年第4季因鴻海墨西哥標案訂單而大量出貨小尺寸電視，但2015年第4季鴻海未拿下最後的第4標，因此小尺寸出貨量將銳減。

冠捷YoY成長 鴻海緯創衰退顯著 單位：千台；% 2015年第4季冠捷出貨佔比增加為55.9%，出貨量預估為528萬台。 第4季主要成長動力在於ODM客戶出貨，尤其北美市場客戶。 鴻海佔比將降至2成左右，出貨量約達198萬台。 主因墨西哥標案訂單提早結束，且主力客戶Sony出貨不如預期。 鴻海墨西哥標案訂單2014年第4季出貨了近百萬台。但2015年第4季預估出貨量為0。 預定2015年第4季出貨的第4標總量約300~400萬台，鴻海原預估可搶下3分之1數量，但開標結果是由當地廠商Dimand幾乎全數囊括。 Sony下修2015年出貨，也對鴻海的Sony OEM出貨產生影響。 緯創降為6.4%，出貨預估60萬台。 緯創2015年上半結束與海爾的代工關係；對小米的出貨也在2015年第3季結束。 2015年第4季僅剩Vizio為唯一客戶，但Vizio增加瑞軒的出貨，恐擠壓緯創第4季對Vizio的出貨。 仁寶提升為7.9%，預估出貨75萬台。 仁寶2015年下半開始交接東芝歐洲品牌，因此提高歐洲東芝出貨中，自家工廠生產的比重。 北美東芝新機種也由仁寶代工。 仁寶對樂金的出貨，在2015年第4季收尾，因此數量不多。雙方的合作關係將止於2015年。 瑞軒增至6.4%。 瑞軒原本拿到的Vizio 2015年機種並不多，不過雙方關係在2015年似乎好轉，Vizio決定2016年提高瑞軒的訂單量。但2015下半年起，瑞軒對Vizio出貨已經明顯加溫。 另瑞軒代工小米電視第4季將繼續出貨。 單位：千台；%

各廠2015年LCD TV出貨預估 單位：百萬台 冠捷全年估計可達1,773萬台，較2014年成長7%。自有品牌與代工均優於去年。 鴻海可能降至800萬以下，墨西哥數位電視標案原訂可貢獻200萬台，最終估計僅出貨68萬台，主因總訂單量減少，且下半年的標幾乎全由當地電視廠取得。 藉由仁寶一連串與東芝的合作，加上新增對樂金，而穩住地位，不過上半年正值交接造成出貨不穩定，使2015年出貨量較2014年仍呈現16.8%衰退。 緯創全年稍低於仁寶，但遠不如2014年。其2015年對主要客戶Vizio出貨減少，且接連結束與次要客戶的合作關係。緯創為Sony代工的背光模組，2015年約達120萬台，並未算入台廠LCD TV代工數量中。 瑞軒2015年貌似僅稍優於2014年，實際上可能逆轉了原先面臨的劣勢。原訂瑞軒僅能由Vizio獲得相當少量訂單，並搭配對夏普、JVC代工，最多能達150萬台出貨量。但2015年間對Vizio與夏普出貨增加，又取得小米電視訂單，使出貨量反而優於2014年。 達運為原本的景智，而輔祥購併景智後，公司名稱又改為達運。達運TV整機客戶主要為Best Buy，透過友達的關係，出貨狀況十分穩定。